Кредитный рейтинг Евразийского банка развития (далее — ЕАБР) по международной шкале на уровне А- определяется оценкой собственной кредитоспособности (ОСК) ЕАБР (а-), которая обусловлена сильной достаточностью капитала, адекватной позицией по фондированию и ликвидности, а также риск-профилем, характеризующимся удовлетворительным качеством управления рисками, приемлемой страновой диверсификацией и умеренной концентрацией финансовых активов и условных обязательств на крупнейших группах клиентов.
Кредитный рейтинг ЕАБР по национальной шкале для Российской Федерации определен на уровне AAA(RU), прогноз «Стабильный», в соответствии с Методологией сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальным шкалам АКРА.
Кредитные рейтинги выпусков облигаций (RU000A104TQ2, RU000A1057B8, RU000A105EV1, RU000A105KW6, RU000A105V90, RU000A1064L3, RU000A106JX4, RU000A107EA1), являющихся инструментами старшего необеспеченного долга ЕАБР, были подтверждены на уровне AAА(RU).
ЕАБР — международная финансовая организация, созданная для содействия экономическому росту и расширению торгово-экономических связей между некоторыми из стран — членов СНГ, впоследствии создавшими Евразийский экономический союз (ЕАЭС).
Ключевые факторы оценки
Удовлетворительная оценка бизнес-профиля. Организационная структура и корпоративное управление соответствуют целям деятельности ЕАБР. Стратегия
на 2022–2026 годы предусматривает дальнейшее расширение инвестиционной деятельности, особое внимание уделяется проектам устойчивого развития в сфере транспортной инфраструктуры, энергетики, в том числе «зеленой», и цифровой трансформации. ЕАБР продолжает активно укреплять свои позиции как ведущего международного института развития в Евразийском регионе, а также планирует расширять свою деятельность за пределами СНГ. Итоги работы за 2022–2024 годы и за первую половину 2025 года свидетельствуют об успешном выполнении действующей стратегии ЕАБР и устойчивости реализуемых им процессов.
Сильная позиция по капиталу. ЕАБР обладает значительным объемом капитала, что обеспечивает комфортный буфер абсорбции возможных убытков. На 30.06.2025 показатель достаточности совокупного капитала, по расчетам АКРА, составил 31,8%, а достаточность оплаченного капитала — 20,3%, их уровень оценивается как довольно высокий. Величина уставного капитала ЕАБР составляет 8,5 млрд долл. США, из них оплаченный капитал — 1,5 млрд долл. США. Операционная эффективность ЕАБР оценивается как адекватная (рентабельность совокупного капитала, рассчитанная на основе эффективности деятельности за последние три года, выросла с 1,8 до 7,7%, что обусловлено преимущественно получением ЕАБР значительной чистой прибыли по итогам 2024 года в размере 229 млн долл. США). При этом эффективность деятельности продолжает демонстрировать положительную тенденцию и в первом полугодии 2025 года.
Риск-профиль ЕАБР оценивается с учетом удовлетворительного качества управления рисками и характеризуется приемлемой страновой диверсификацией, которая за первое полугодие 2025 года практически не изменилась. По данным отчетности ЕАБР по МСФО, на 30.06.2025 доля активов, приходящихся на Российскую Федерацию, составила около 12% совокупных активов, а на Республику Казахстан (рейтинг АКРА — ВВB+, прогноз «Стабильный») — около 45%.
Качество финансовых активов и условных обязательств, несущих кредитный риск, оценивается в целом как адекватное с учетом сохранения низкой доли проблемной задолженности (Стадия 3 по МСФО) — 0,7% финансовых активов и условных обязательств на 30.06.2025. АКРА, согласно своим расчетам, также отмечает поддержание концентрации финансовых активов и условных обязательств ЕАБР на десяти крупнейших группах клиентов на комфортном уровне — 0,78х совокупного капитала (включая ценные бумаги мажоритарных акционеров). При этом кредитные активы в значительной мере обеспечены залогами и гарантиями.
Адекватная позиция по фондированию и ликвидности. ЕАБР стабильно удерживает на балансе существенный объем высоколиквидных активов, однако их соотношение с объемом краткосрочных (до 30 дней) обязательств, по методологии АКРА, снизилось с 6,8 до 3,2 в первом полугодии 2025 года за счет увеличения объема последних. Диверсификация ресурсной базы по источникам фондирования сохраняется на приемлемом уровне (индекс Херфиндаля — Хиршмана составил 0,31 на 30.06.2025). Существенных изменений в структуре обязательств не произошло: крупнейшим источником по-прежнему являются долговые ценные бумаги (62% совокупных обязательств).
Ключевые допущения
-
сохранение уровня системной значимости ЕАБР для Евразийского региона;
-
следование принятой стратегии на горизонте 12–18 месяцев;
-
поддержание адекватного уровня достаточности капитала на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по международной шкале
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию может привести:
- значительное повышение качества активов в части страновой диверсификации, а также устойчивое улучшение позиции по ликвидности при неухудшении структуры фондирования.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
ухудшение позиции по фондированию и ликвидности;
-
снижение качества активов и условных обязательств;
-
снижение достаточности капитала.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по национальной шкале для Российской федерации
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию может привести:
- понижение кредитного рейтинга ЕАБР по международной шкале.
Компоненты рейтинга по международной шкале
ОСК: а-.
Корректировки: отсутствуют.
Рейтинги выпусков
Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 001Р-08 (RU000A104TQ2), дата погашения — 27.11.2028, объем эмиссии — 7 млрд руб., — АAA(RU).
Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-003 (RU000A1057B8), дата погашения — 14.09.2029, объем эмиссии — 700 млн долл. США, — АAA(RU).
Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-004 (RU000A105EV1), дата погашения — 07.11.2027, объем эмиссии — 1,9 млрд юаней, — АAA(RU).
Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-005 (RU000A105KW6), дата погашения — 03.12.2028, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АAA(RU).
Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-006 (RU000A105V90), дата погашения — 13.02.2026, объем эмиссии — 8 млрд руб., — АAA(RU).
Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-007 (RU000A1064L3), дата погашения — 20.04.2028, объем эмиссии — 15 млрд руб., — АAA(RU).
Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-008 (RU000A106JX4), дата погашения — 07.07.2028, объем эмиссии — 6 млрд руб., — АAA(RU).
Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-009 (RU000A107EA1), дата погашения — 13.12.2028, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АAA(RU).
Обоснование. Кредитные рейтинги выпусков облигаций серий 001Р-08 (RU000A104TQ2), 003Р-003 (RU000A1057B8), 003Р-004 (RU000A105EV1), 003Р-005 (RU000A105KW6), 003Р-006 (RU000A105V90), 003Р-007 (RU000A1064L3), 003Р-008 (RU000A106JX4) и 003Р-009 (RU000A107EA1) соответствуют кредитному рейтингу ЕАБР.
Облигационные выпуски являются старшим необеспеченным долгом ЕАБР. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам ЕАБР.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг Евразийского банка развития был присвоен по международной шкале на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов международным финансовым институтам по международной шкале. Кредитные рейтинги Евразийского банка развития и облигационных выпусков Евразийского банка развития (RU000A104TQ2, RU000A1057B8, RU000A105EV1, RU000A105KW6, RU000A105V90, RU000A1064L3, RU000A106JX4, RU000A107EA1) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальным шкалам АКРА. При присвоении кредитных рейтингов облигационным выпускам (RU000A104TQ2, RU000A1057B8, RU000A105EV1, RU000A105KW6, RU000A105V90, RU000A1064L3, RU000A106JX4, RU000A107EA1) также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации. Также при присвоении всех указанных выше кредитных рейтингов применялись Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитные рейтинги Евразийского банка развития по международной шкале и национальной шкале для Российской Федерации были опубликованы АКРА 30.09.2019. Впервые кредитные рейтинги облигационных выпусков серий 001Р-08 (RU000A104TQ2), 003Р-003 (RU000A1057B8), 003Р-004 (RU000A105EV1), 003Р-005 (RU000A105KW6), 003Р-006 (RU000A105V90), 003Р-007 (RU000A1064L3), 003Р-008 (RU000A106JX4) и 003Р-009 (RU000A107EA1) по национальной шкале для Российской Федерации были опубликованы АКРА 30.05.2022, 19.09.2022, 11.11.2022, 07.12.2022, 17.02.2023, 27.04.2023, 14.07.2023 и 20.12.2023 соответственно.
Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу Евразийского банка развития, а также кредитных рейтингов указанных выпусков ожидается в течение 182 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных Евразийским банком развития, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности Евразийского банка развития по МСФО. Кредитные рейтинги являются запрошенными, Евразийский банк развития принимал участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало Евразийскому банку развития дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
