Подтверждение кредитного рейтинга ООО «Газпром экспорт» (далее — ООО «Газпром экспорт», Компания) на уровне паритета с ПАО «Газпром» (далее — ПАО «Газпром», Группа, поддерживающее лицо, ПЛ) обусловлено сохранением акционерного контроля и уровня поддержки Компании со стороны поддерживающего лица, высокой степенью зависимости ООО «Газпром экспорт» и ПЛ от однородных факторов риска, а также сильной оценкой кредитоспособности ПАО «Газпром» (рейтинг АКРА — ААА(RU), прогноз «Стабильный»).
ООО «Газпром экспорт» — 100%-ная дочерняя компания ПАО «Газпром», осуществляющая экспорт газа ПАО «Газпром» и обладающая наряду с ПАО «Газпром» исключительным правом в России на реализацию природного трубопроводного газа за пределы Российской Федерации.
Ключевые факторы оценки
Очень высокая оценка поддержки со стороны Группы. Поддерживающим лицом для Компании выступает ПАО «Газпром» — одна из крупнейших мировых интегрированных энергетических компаний, занимающая первое место в мире по объемам добычи газа. ПАО «Газпром» входит в число крупнейших производителей нефти в России (посредством ПАО «Газпром нефть», рейтинг АКРА — ААА(RU), прогноз «Стабильный»). ПАО «Газпром» владеет крупными энергогенерирующими активами (через ООО «Газпром энергохолдинг»). Группе Газпром также принадлежит газотранспортная система протяженностью 181,6 тыс. км. Собственная кредитоспособность поддерживающего лица определяется с учетом очень сильного бизнес-профиля, низкого отраслевого риска и сильного финансового профиля.
Поддерживающее лицо осуществляет акционерный контроль над деятельностью Компании (доля ПАО «Газпром» в капитале ООО «Газпром экспорт» составляет 100%), а также нацелено на предоставление поддержки Компании и поддержание чистых активов ООО «Газпром экспорт» на достаточном уровне, в том числе путем внесения имущественного взноса при необходимости. Компания не проводит внешних заимствований.
ООО «Газпром экспорт» выполняет специализированные и критически важные для ПАО «Газпром» функции (сбытовая структура Группы), обеспечивающие непрерывность экспортной деятельности.
Очень высокая оценка операционного риск-профиля обусловлена очень сильной оценкой рыночной позиции Компании, сильным бизнес-профилем, очень сильной оценкой географической диверсификации и средней оценкой корпоративного управления. АКРА оценивает Компанию как одного из лидеров на высококонцентрированных зарубежных рынках газа. ООО «Газпром экспорт» осуществляет экспорт газа в адрес крупнейших нефтегазовых компаний стран-импортеров Юго-Восточной и Центральной Европы, Средней Азии и Закавказья. Финансовая прозрачность Компании оценивается АКРА на среднем уровне: ООО «Газпром экспорт» составляет отчетность только по РСБУ и не раскрывает операционных показателей.
Высокая оценка финансового риск-профиля связана с отсутствием у Компании долга и планов по его привлечению, а также отражает высокую оценку денежного потока. Сдерживающее влияние на оценку финансового риск-профиля оказывает относительно малый размер выручки Компании. ООО «Газпром экспорт» не нуждается во внешнем долговом финансировании оборотного капитала и в случае необходимости может получить финансовую поддержку со стороны материнской организации посредством внутригрупповых инструментов финансирования.
Ключевые допущения
-
сохранение акционерного контроля со стороны ПАО «Газпром»;
-
сохранение исключительного права ООО «Газпром экспорт» на реализацию трубопроводного газа группы ПАО «Газпром» за пределы Российской Федерации (за исключением природного газа, поставляемого по контрактам, заключенным ПАО «Газпром»).
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
потеря акционерного контроля со стороны ПАО «Газпром»;
-
снижение кредитного рейтинга ПАО «Газпром».
Компоненты рейтинга
ОСК: aа-
Поддержка: паритет с ПАО «Газпром».
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «Газпром экспорт» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии присвоения кредитных рейтингов с учетом внешней поддержки, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «Газпром экспорт» был опубликован АКРА 21.11.2018. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «Газпром экспорт» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «Газпром экспорт», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «Газпром экспорт» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «Газпром экспорт» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
