АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ ЗАО «АЛЬФА-БАНК» ПО МЕЖДУНАРОДНОЙ ШКАЛЕ ДО УРОВНЯ BB-, ПО НАЦИОНАЛЬНОЙ ШКАЛЕ — ДО УРОВНЯ BBB(RU), ПРОГНОЗ ПО КРЕДИТНЫМ РЕЙТИНГАМ «СТАБИЛЬНЫЙ»

Повышение кредитных рейтингов ЗАО «Альфа-Банк» (далее — Альфа-Банк (Беларусь), Банк) по международной и национальной шкалам на одну ступень отражает улучшение мнения Агентства относительно кредитоспособности Республики Беларусь (далее — Республика Беларусь, Республика, Беларусь).

Итоговый кредитный рейтинг и оценка собственной кредитоспособности (ОСК) Альфа-Банка (Беларусь) по международной шкале установлены на наивысшем для белорусского банка уровне. Ограничение продиктовано мнением АКРА о кредитном качестве Республики Беларусь, являющейся страной регистрации Банка, где сконцентрирована подавляющая часть его деятельности.

ОСК Альфа-Банка (Беларусь) по международной шкале учитывает очень высокую оценку бизнес-профиля, максимальные показатели капитализации и прибыльности, низкие метрики риск-профиля и высокую позицию по фондированию и ликвидности. Сдерживающее влияние в ближайшие 12–18 месяцев продолжат оказывать относительно высокие по сравнению с мировыми риски операционной среды.

Помимо ОСК итоговый уровень рейтинга Банка по международной шкале учитывает потенциал внешней поддержки — рейтингуемое лицо входит в периметр банковского холдинга, ключевым активом которого является один из крупнейших российских коммерческих банков (далее — Группа), степень поддержки со стороны которого оценивается Агентством как высокая. Кроме того, Банк относится к группе системной значимости I банковского сектора Беларуси, что добавляет стимулов государству оказывать поддержку кредитной организации в случае стресса.

Кредитный рейтинг Альфа-Банка (Беларусь) по национальной шкале для Российской Федерации определен на уровне BBB(RU) в соответствии с Методологией сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальным шкалам АКРА. При его определении АКРА принимает во внимание потенциал внешней поддержки со стороны Группы с высоким уровнем кредитоспособности по российской национальной шкале (рейтинг АКРА на уровне AA(RU) с «Позитивным» прогнозом) и/или государства ввиду системной значимости, а также комфортные, по мнению Агентства, финансовые и операционные показатели деятельности Банка.

Ключевые факторы оценки

Умеренно низкая оценка операционной среды является компонентом ОСК и отражает видение АКРА относительно общих для сектора экономических и отраслевых рисков, с которыми сталкивается любой банк, работающий в Беларуси. Оценка обусловлена прежде всего мнением АКРА о кредитоспособности Республики. Кроме того, Агентство учитывает высокие доли активов и обязательств банковской системы Беларуси, номинированные в иностранной валюте, а также заметную долю обязательств банковского сектора Республики перед нерезидентами. АКРА считает повышенной степень вовлеченности и влияния государственных институтов Республики на деятельность белорусских банков, учитывая в том числе практику директивного финансирования, ограничение стоимости кредитования и т. д.

Очень высокая оценка бизнес-профиля на фоне существенного объема средств, привлеченных от физических лиц, на балансе Банка. Агентство позитивно оценивает указанный источник фондирования, полагая, что он отличается относительной стабильностью, а также обуславливает более высокую системную значимость (доля средств населения в Альфа-Банке (Беларусь) составила примерно 9% совокупных средств по отрасли на середину года).

Как и годом ранее, оценка бизнес-профиля отражает устойчивые конкурентные позиции Банка в Республике. Альфа-Банк (Беларусь) занимает третье место среди крупнейших банков страны по состоянию на 1 сентября 2025 года, имеет универсальный характер деятельности, предоставляя широкий спектр финансовых услуг: кредитование и вклады для юридических и физических лиц, расчетно-кассовое обслуживание, а также операции с иностранной валютой.

Сильный узнаваемый бренд, хорошо знакомый на территории СНГ, помогает Банку развивать бизнес и поддерживать стабильность и лояльность клиентской базы. Этот фактор оказался в числе определяющих и наряду с высоким качеством удаленных каналов продаж и цифровизации услуг помог Альфа-Банку (Беларусь) существенно нарастить позиции в сегменте розницы начиная с 2023 года. Интегрированность Банка в Группу позволяет перенимать и делиться лучшими практиками управления, а также характеристиками наиболее востребованных продуктов.

Негативно отразиться на бизнесе Банка могут риски, связанные с более быстрым по сравнению с сектором в целом ростом кредитного портфеля в 2023–2024 годах, что может привести к возникновению непредвиденных кредитных убытков на фоне вызревания портфеля и/или при существенном ухудшении условий внешней среды. Несколько смягчает эти риски возможность получения внешней поддержки со стороны Группы и/или государства, а также текущие намерения менеджмента Банка придерживаться более сдержанных аппетитов к росту бизнеса в ближайшие 12 месяцев.

Максимальная оценка капитализации и прибыльности отражает высокий финансовый результат Банка за последние пять лет, обеспечивавший комфортные значения показателей достаточности капитала даже в периоды значительного роста бизнеса, как в течение 2023–2024 годов. Достаточность капитала первого уровня, рассчитанная в соответствии со стандартами Базель I и МСФО, составила около 18% на конец первого полугодия 2025 года, почти не изменившись с начала года. Норматив достаточности капитала первого уровня по локальным стандартам в начале сентября 2025 года был равен примерно 12% (10,7% на начало 2025 года). По мнению АКРА, в следующие 12 месяцев в отсутствие непредвиденных убытков будет наблюдаться скорее нейтральная динамика показателей капитала на фоне ожидаемых умеренных темпов роста бизнеса.

Финансовый результат первых шести месяцев 2025 года, рассчитанный в соответствии с принципами МСФО, прервал серию стабильно высоких уровней доходов Банка — прибыльность деятельности оказалась близкой к нейтральной (в то время как усредненная рентабельность капитала за период с 2018 года по 2024 год составила комфортные 25% и не опускалась в отдельные периоды ниже 19%). Причиной послужил хронически очень большой объем длинной валютной позиции Банка, которая претерпела негативную переоценку в результате неожиданного укрепления курса белорусского рубля. Таким образом, результаты первых шести месяцев 2025 года подтверждают мнение АКРА о рисках для стабильности выручки от ее чрезмерной зависимости от таких труднопредсказуемых и потенциально нестабильных источников прибыли, как доходы от операций с иностранной валютой и ее переоценки. На такие типы доходов исторически приходилась значительная часть прибыли от операционной деятельности. Согласно ожиданиям АКРА, бизнес-модель Банка не изменится, и в отсутствие внешних шоков эти статьи продолжат формировать значительную часть его доходной базы в ближайшие 12–18 месяцев.

Оценка риск-профиля ухудшена до низкой ввиду существенной уязвимости Банка к рыночному риску, обусловленному указанной ранее большой валютной позицией.

АКРА оценивает долю потенциально проблемных требований (третья стадия по МСФО и дополнительные проблемные, по мнению Агентства, заемщики) примерно в 3,5% совокупных активов до вычета резервов и 4–6% кредитного портфеля по состоянию на конец первого полугодия 2025 года. Резервы под обесценение покрывают порядка 38% указанных позиций на балансе. По мнению АКРА, опережавшие сектор в прошлых периодах темпы роста кредитного портфеля Банка могут обусловить дополнительные кредитные риски по мере вызревания ранее выданных ссуд и, как следствие, давление на капитал. Дополнительным источником риска является значительный фокус Банка на валютном кредитовании (более половины портфеля), что в условиях волатильности обменного курса может стать драйвером роста долговой нагрузки заемщиков Банка.

Оценка фондирования и ликвидности ухудшена до высокой. Альфа-Банк (Беларусь) поддерживает все еще комфортное соотношение ликвидных активов, составляющих порядка 33% баланса, и полагается на относительно устойчивую (в локальном контексте; определенный уровень волатильности вкладчиков присущ всем банкам в Беларуси, что отражено в умеренно низкой оценке операционной среды) базу фондирования. Средства клиентов сравнительно хорошо диверсифицированы как по категориям, где примерно половина приходится на розничное направление, так и по отдельным контрагентам: десять крупнейших вкладчиков формируют около 6% депозитной базы, а десять крупнейших кредиторов — 5% совокупного баланса.

Наличие сильного опорного банка в периметре Группы, способного предоставить кредитное плечо, обеспечивает Альфа-Банку (Беларусь) дополнительное конкурентное преимущество в периоды нестабильности.

Ограничения и корректировки. АКРА не применяет корректировок, учитывающих качество корпоративного управления и риск-менеджмента, и отмечает, что они адекватны стратегии и характеру операционной деятельности Банка. Агентство ограничивает уровень ОСК Банка на основании своего оценочного мнения относительно кредитоспособности Беларуси. Итоговая ОСК установлена на уровне bb-.

В связи с тем, что ОСК и финальный уровень рейтинга Банка ограничиваются мнением АКРА о кредитном качестве Республики Беларусь, дополнительные ступени поддержки со стороны Группы и государства не применяются. При этом степень возможной поддержки Банка со стороны Группы определена АКРА как высокая, учитывая существенные ресурсы Группы по сравнению с размерами поддерживаемого лица и наличие сильных ассоциативных связей с ней в виде общего бренда и полного контроля. Ранее Группа демонстрировала готовность оказывать поддержку при необходимости.

Оценку вероятности поддержки со стороны Группы ограничивает тот факт, что Альфа-Банк (Беларусь) оперирует в юрисдикции, отличной от юрисдикции присутствия ключевых активов Группы, что, как показала практика последних лет, может стать главным препятствием для оказания экстренной помощи. Вместе с тем Агентство оценивает такой сценарий в отношении Альфа-Банка (Беларусь) как крайне маловероятный, учитывая дружеский и тесный характер взаимоотношений между Республикой Беларусь и юрисдикцией ключевого актива материнского холдинга.

Агентство считает, что в случае необходимости Банк также может претендовать на поддержку со стороны государства, учитывая значительный объем средств населения, размещенный в кредитной организации, а также факт включения Альфа-Банка (Беларусь) в группу системной значимости I для Республики.

Ключевые допущения

• сохранение текущих комфортных профилей бизнеса и финансов Банка наряду с возможностями и желанием Группы предоставлять помощь при необходимости.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга ПО МЕЖДУНАРОДНОЙ ШКАЛЕ

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести:

• повышение оценочного мнения АКРА относительно кредитного качества Республики Беларусь.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• понижение оценочного мнения АКРА относительно кредитного качества Республики Беларусь;

• признаки снижения потенциала внешней поддержки одновременно с ухудшением собственной кредитоспособности Банка.

ФАКТОРЫ ВОЗМОЖНОГО ИЗМЕНЕНИЯ ПРОГНОЗА ИЛИ РЕЙТИНГА ПО НАЦИОНАЛЬНОЙ ШКАЛЕ ДЛЯ Российской федерации

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести:

• повышение оценочного мнения АКРА относительно кредитного качества Республики Беларусь.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• понижение оценочного мнения АКРА относительно кредитного качества Республики Беларусь;

• признаки снижения потенциала внешней поддержки одновременно с ухудшением собственной кредитоспособности Банка.

КОМПОНЕНТЫ РЕЙТИНГА ПО МЕЖДУНАРОДНОЙ ШКАЛЕ

ОСК с учетом корректировок и ограничений: bb-.

Поддержка: не применяется ввиду того, что ОСК Банка с учетом ограничений находится на уровне, соответствующем оценочному мнению АКРА в отношении кредитоспособности Беларуси.

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.

Регуляторное раскрытие

Кредитные рейтинги ЗАО «АЛЬФА-БАНК» были присвоены на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по международной шкале для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга ЗАО «АЛЬФА-БАНК» по международной шкале и прогноза по нему; Методология присвоения кредитных рейтингов с учетом внешней поддержки для оценки факторов внешнего влияния; Методология сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальным шкалам АКРА для определения кредитного рейтинга ЗАО «АЛЬФА-БАНК» по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для обеспечения системного применения методологий АКРА, а также моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг ЗАО «АЛЬФА-БАНК» по национальной шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 30.03.2023. Впервые кредитный рейтинг ЗАО «АЛЬФА-БАНК» по международной шкале был опубликован АКРА 30.03.2023.

Очередной пересмотр кредитных рейтингов и прогнозов по кредитным рейтингам ожидается в течение одного года.

Кредитные рейтинги присвоены на основании данных, предоставленных ЗАО «АЛЬФА-БАНК», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерских (финансовых) отчетностей: ЗАО «АЛЬФА-БАНК», составленной в соответствии со стандартом МСФО на 30.06.2025, а также отчетности ЗАО «АЛЬФА-БАНК», составленной в соответствии с НСФО Республики Беларусь.

Кредитные рейтинги являются запрошенными, ЗАО «АЛЬФА-БАНК» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.

При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало ЗАО «АЛЬФА-БАНК» дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.