АКРА ПРИСВОИЛО ВЫПУСКУ ОБЛИГАЦИЙ МКПАО «ЯНДЕКС» СЕРИИ 001Р-03 ОЖИДАЕМЫЙ КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ еААА(RU)

Обоснование ожидаемого кредитного рейтинга. Эмиссия является старшим необеспеченным долгом МКПАО «ЯНДЕКС» (далее — Компания, «ЯНДЕКС», Группа). Поскольку выпуск не предполагает наличия поручительств от операционных компаний Группы и при этом часть общего долга Группы приходится на операционные компании, АКРА при присвоении ожидаемого рейтинга выпуску применяет детальный подход к расчету возмещения потерь. В соответствии с методологией АКРА, уровень возмещения по необеспеченному долгу относится к I категории, в связи с чем ожидаемый кредитный рейтинг эмиссии приравнивается к кредитному рейтингу Компании — AАА(RU) — и устанавливается на уровне eAАА(RU).

Кредитный рейтинг Компании базируется на высоких оценках операционного и финансового риск-профилей. АКРА отмечает сильные рыночные позиции Компании в ключевых сегментах бизнеса, очень высокую оценку бизнеса-профиля, сильную систему корпоративного управления и очень высокую географическую диверсификацию. Оценку финансового риск-профиля поддерживают очень высокие оценки размера и ликвидности, низкая долговая нагрузка, а также высокая рентабельность. Давление на оценку оказывает показатель обслуживания долга, денежный поток оценивается на среднем уровне.

«ЯНДЕКС» — ведущая российская ИТ-компания. Ее экосистема насчитывает более 90 B2C- и B2B-сервисов в таких областях, как поиск информации (Поиск, Браузер, Карты), размещение рекламы и услуги для ведения бизнеса (Директ, Метрика, Yandex Cloud, Почта, Диск), заказ такси, каршеринг и аренда самокатов, доставка еды (Лавка, Еда), e-commerce (Маркет), образование (Практикум, Академия, Учебник) и др. Компания также инвестирует в высокорисковые и перспективные направления бизнеса, развивая генеративные нейросети и технологии автономного транспорта.

Ключевые характеристики выпуска

Источник: АКРА, данные эмитента

Регуляторное раскрытие

Ожидаемый кредитный рейтинг выпуску МКПАО «ЯНДЕКС» был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации для определения ожидаемого кредитного рейтинга облигационного выпуска по национальной шкале для Российской Федерации; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для обеспечения системного применения методологий АКРА, а также моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Ожидаемый кредитный рейтинг выпуска серии 001Р-03 по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован впервые.

Очередное рейтинговое действие ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитный рейтинг выпуску серии 001Р-03 будет присвоен АКРА после получения финальной документации. В случае существенных отличий финальной документации от полученных предварительных материалов АКРА может изменить рейтинг эмиссии относительно уровня ожидаемого кредитного рейтинга.

Ожидаемый кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных МКПАО «ЯНДЕКС», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности МКПАО «ЯНДЕКС», составленной в соответствии со стандартом МСФО на 31.12.2024.

Ожидаемый кредитный рейтинг является запрошенным, МКПАО «ЯНДЕКС» принимало участие в процессе присвоения ожидаемого кредитного рейтинга.

При присвоении ожидаемого кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало МКПАО «ЯНДЕКС» дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения ожидаемого кредитного рейтинга выявлены не были.