АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ КРАСНОЯРСКОГО КРАЯ НА УРОВНЕ AA+(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «ПОЗИТИВНЫЙ»

Изменение прогноза по кредитному рейтингу Красноярского края (далее — Красноярский край, Край, Регион) со «Стабильного» на «Позитивный» связано с ожиданиями Агентства относительно стабилизации операционной эффективности бюджета Края на умеренно высоком уровне при сохранении низкой долговой нагрузки и высокой ликвидности бюджета.

Кредитный рейтинг обусловлен низкой долговой нагрузкой, высоким объемом налоговых и неналоговых доходов (ННД) в совокупном объеме доходов (за вычетом субвенций), высоким объемом ликвидности и положительным балансом текущих операций. Дополнительную поддержку кредитному рейтингу оказывает сильный экономический профиль Края, а сдерживает уровень рейтинга существенная потребность бюджета в использовании дополнительных источников финансирования на фоне дефицита, ожидаемого по итогам текущего и следующего годов.

Красноярский край входит в состав Сибирского федерального округа. В Регионе проживает порядка 2,8 млн человек. Крупнейшие города: Красноярск, Норильск и Ачинск. Край обладает богатыми запасами металлических руд и топливно-энергетических ресурсов. Валовой региональный продукт (ВРП) в 2024 году, по оценкам Региона, составил 4,2 трлн руб. и может остаться примерно на том же уровне в 2025 году. Ежегодно ВРП Края составляет порядка 2,4% от суммарного ВРП субъектов Российской Федерации.

Ключевые факторы оценки

Положительная операционная эффективность бюджета при существенной потребности в использовании дополнительных средств. Усредненное¹ соотношение баланса текущих операций и текущих доходов за 2022–2026 годы, по прогнозам АКРА, составит 9,7%. Баланс текущих операций по итогам 2025 года останется положительным. Это указывает на достаточность текущих доходов для финансирования полного объема текущих и существенной доли капитальных расходов бюджета.

Расходы бюджета Края отличаются высокой гибкостью: усредненное за 2022–2026 годы соотношение капитальных расходов и совокупных расходов бюджета (за вычетом объема субвенций) может сложиться на уровне около 20%.

Качественная оценка капитальных расходов соответствует второй категории. Капитальные расходы Края в 2023–2024 годах на 85% финансировались за счет собственных средств; согласно актуальным данным, полученным от Региона, в 2025 году данная пропорция сохранится. Модифицированный свободный денежный поток с учетом прогнозного показателя на этот год чаще отрицателен, но отрицательные его значения по модулю невелики. Баланс текущих операций после учета процентных доходов и расходов регулярно положительный.

Усредненная доля ННД в доходах (без учета субвенций) за 2022–2026 годы, по прогнозам АКРА, будет равна примерно 92%.

Соотношение усредненных за 2022–2026 годы модифицированного бюджетного дефицита (МБД) и текущих доходов составит порядка -6%, что соответствует оценке четыре. При этом в 2025 году МБД может достичь существенной отрицательной величины, что во многом связано с планами Края завершить год со значительным дефицитом бюджета. Тем не менее Агентство применяет положительную корректировку к усредненному за 2022–2026 годы отношению МБД к текущим доходам в связи с большим объемом остатков средств на счетах Региона и низкой долговой нагрузкой, ожидаемой по итогам 2025 года.

Качественная оценка бюджетного профиля Края максимальная. АКРА принимает во внимание передачу части поступлений по налогу на прибыль в нижестоящие бюджеты, а также отсутствие случаев нарушения Регионом бюджетного законодательства. Сумма недополученных средств в связи с предоставлением льгот, по мнению Агентства, не является существенной для бюджета Региона. По данным Края, налоговые расходы за 2023 год составили около 2% ННД, в 2024-м этот показатель мог составить порядка 3%. Периодические отклонения фактических доходов бюджета от плановых показателей связаны со значительной зависимостью налоговых поступлений Региона от отраслей экономики, характеризующихся высокой волатильностью.

Согласно актуальной редакции закона о бюджете, по результатам 2025 года ожидается рост доходной части бюджета примерно на 5,4%. Предполагается, что поступления по НДФЛ продолжат увеличиваться (+14,4%), а по налогу на прибыль, напротив, снизятся (-10,4%). Объем безвозмездных поступлений в 2025 году может оказаться на 19% выше фактического значения предыдущего года. Расходы бюджета в 2025-м Регион планирует нарастить на 16,3%. Ожидаемый по результатам года дефицит бюджета может составить порядка 13% ННД (до вычета возможных превышений), а профинансировать его планируется в основном за счет собственных средств (82%), остальные средства планируется привлечь в виде бюджетных кредитов. Учитывая промежуточную динамику исполнения бюджета на 01.10.2025 и оперативную информацию на 28.10.2025, АКРА полагает, что поступления по налогам, сборам и регулярным платежам за пользование природными ресурсами, а также по доходам от размещения средств бюджета будут выше, чем запланировано Регионом, а снижение поступлений по налогу на прибыль окажется не столь существенным. В результате дефицит по итогам года может сложиться ниже планового показателя, что позволит сохранить больший объем ликвидности на счетах.

Высокий уровень ликвидности бюджета. По итогам 2024 года объем остатков на счетах уменьшился на 6% к показателю на конец 2023-го, что связано с незначительным дефицитом бюджета за прошлый год. Накопленный объем ликвидности, по мнению АКРА, достаточен для финансирования в полном объеме дефицита бюджета, ожидаемого в этом году, и для запланированных к погашению в 2025-м долговых обязательств. По состоянию на 01.01.2025 остатки средств на счетах Края в среднем более чем в 2,5 раза покрывали средние ежемесячные расходы бюджета за предшествующие 12 месяцев, а также в 1,7 раза превосходили весь объем долга на ту же дату. Коэффициент ликвидности бюджета по итогам 2025 года превысит 140%, что соответствует высокому уровню ликвидности.

Качественная оценка ликвидности бюджета Региона максимальная. Край имеет опыт размещений на долговом рынке, а остатки на счетах последние 12 месяцев в среднем более чем вдвое превышали ежемесячные расходы. У Региона нет необходимости в привлечении дополнительных финансовых инструментов, поэтому в течение последних 24 месяцев закупки услуг по предоставлению кредитов и кредитных линий не проводились. В текущем году Регионом заключен договор о привлечении краткосрочного кредита Управления Федерального казначейства на пополнение остатков средств, но средства по этому договору пока не привлекались. Риски рефинансирования долговых обязательств оцениваются как низкие в связи с некоммерческим характером долга. По данным Края, на 01.07.2025 кредиторская задолженность бюджета не была значительной в сравнении с его ННД, а в сопоставлении с ее объемом на 01.07.2024 не имела существенной тенденции к росту.

Низкая долговая нагрузка при низких рисках рефинансирования обязательств. По итогам 2024 года долг Региона увеличился примерно на 11% в годовом сопоставлении, до 56,4 млрд руб. Большая часть в структуре долгового портфеля приходилась на бюджетные кредиты (около 96% от совокупного объема долга), а около 4% — на государственные облигации Края. Незначительный объем долга на 01.01.2025 формировали иные долговые обязательства Региона. График погашения долга, актуальный на начало года, предполагал наибольший объем погашений в текущем году — 14% долговых обязательств, в основном представленных бюджетными кредитами. Далее до 2029 года объем ежегодного погашения не превышал 12% долга.

В 2025 году Регион может увеличить долг на 20% из-за расходов, финансируемых бюджетными кредитами. В течение года была проведена реструктуризация части имеющихся бюджетных кредитов, погашение облигаций, а также, согласно полученной от Региона оперативной информации, 28.10.2025 был привлечен новый бюджетный кредит на реализацию инфраструктурных проектов в запланированном объеме. В результате по состоянию на конец октября весь объем долга был представлен бюджетными кредитами.

Учитывая произошедшие привлечения и погашения, соотношение долга и текущих доходов Красноярского края в 2025 году может составить 16%, что соответствует низкой долговой нагрузке.

Процентные расходы необременительны для Региона: усредненный за 2022–2026 годы уровень процентных расходов составит менее 1% совокупных расходов бюджета (за вычетом объема субвенций). Соотношение долга Региона и прогнозируемого по итогам текущего года ВРП не превысит 2%.

Качественная оценка долгового профиля максимальная. Весь объем долга формируют бюджетные кредиты, а средневзвешенный срок их погашения существенно превышает четыре года. Просроченная кредиторская задолженность отсутствует. Баланс текущих операций регулярно положительный. Финансовый долг компаний госсектора невысокий в сравнении с ННД Региона (около 2%), компании находятся в хорошем финансовом состоянии и в настоящий момент не нуждаются в поддержке. Ожидаемый объем расходов бюджета, осуществляемых в рамках договоров концессий, в 2025 году незначителен. Долговая нагрузка бюджетов нижестоящего уровня не является высокой и последние девять лет стабильно снижается.

Высокие показатели развития экономики. Экономика Края базируется на отраслях добычи и обработки полезных ископаемых. При этом за последние три года отмечается ощутимое снижение концентрации налоговых поступлений на отраслях добычи и обработки металлов. По расчетам Агентства, в отдельные годы порядка половины налоговых поступлений в краевой бюджет обеспечивали отрасли металлопромышленного комплекса. Однако по итогам 2024 года на них пришлось немногим более 20% налоговых поступлений. Усредненная за 2021–2024 годы доля налоговых поступлений от указанных отраслей составила 26%.

Усредненный за 2020–2023 годы ВРП Края в расчете на душу населения в сопоставлении со среднестрановым показателем составил 125%. Соотношение усредненных заработной платы и регионального прожиточного минимума за 2021–2024 годы превышало 350%. По итогам 2024 года безработица в Крае снизилась до 1,5%. Усредненный показатель безработицы, рассчитываемой по методологии МОТ, составил порядка 2%.

¹ Здесь и далее усреднение осуществляется в соответствии с Методологией присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям Российской Федерации.

Ключевые допущения

• исполнение бюджета Региона в 2025 году с меньшим дефицитом, чем запланировано в актуальной версии закона о бюджете;

• сохранение значительного объема ликвидности.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Позитивный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности повышение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

• рост операционной эффективности бюджета;

• сохранение значительных объемов остатков на счетах по итогам года.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• рост соотношения долга и текущих доходов выше 30%;

• существенное снижение операционной эффективности бюджета;

• значительное увеличение потребности бюджета в использовании накопленной ликвидности из-за увеличения объема прогнозного дефицита бюджета.

Рейтинги выпусков

Эмиссии в обращении отсутствуют.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг Красноярскому краю был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям Российской Федерации для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга Красноярского края по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для обеспечения системного применения методологий АКРА, а также моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг Красноярского края по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 09.10.2017.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 182 дней в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных Красноярским краем, информации из открытых источников (Минфин России, Росстат, ФНС), а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности Красноярского края, составленной в соответствии со стандартом РСБУ на 01.10.2025.

Кредитный рейтинг является запрошенным, Красноярский край принимал участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало Красноярскому краю дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Компоненты рейтинга: оценка собственной кредитоспособности равна кредитному рейтингу и соответствует уровню aa+.