АКРА ПРИЗНАЛО ПЛАНИРУЕМЫЙ ВЫПУСК БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ АО «ГТЛК» В КАЧЕСТВЕ ВЫПУСКА ОБЛИГАЦИЙ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ

АКРА подтвердило соответствие выпуска биржевых облигаций АО «ГТЛК» международно признанным принципам и стандартам в сфере социального и «зеленого» финансирования (Принципам «зеленых» и социальных облигаций ICMA¹) и признало данный выпуск в качестве выпуска облигаций устойчивого развития

Соответствие выпуска Положению Банка России от 19.12.2019 № 706-П

В рамках настоящей оценки планируемого выпуска облигаций АО «ГТЛК» (далее — АО «ГТЛК», Компания, Эмитент) АКРА осуществило верификацию соответствия рассматриваемого выпуска облигаций международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования (принципам «зеленых» облигаций (GBP) ICMA, (ПЗО-2025²)) и международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в области социального финансирования (принципам социальных облигаций (SBP) ICMA, (ПСО-2025³)), а также проектов, рефинансируемых за счет средств от размещения облигаций, — международно признанным принципам и стандартам в сфере экологии и «зеленого» финансирования, социального финансирования, а также Национальному стандарту.

Агентство также подтверждает соответствие выпуска положению Банка России от 19.12.2019 № 706-П («О стандартах эмиссии ценных бумаг»).

Ниже представлен перечень рассматриваемых проектов, рефинансируемых в рамках выпуска (восполнение денежных средств, ранее направленных на цели финансирования зеленых и социальных проектов) (см. полное описание проектов, а также экологических и социальных эффектов от их реализации в Приложении):

     A.  Проект А. Проект по закупке и передаче в лизинг следующей техники: троллейбусы большой вместимости модели 6281.00 «Адмирал» (в количестве 14 единиц).

     B.  Проект В. Проект по закупке и передаче в лизинг следующей техники: пассажирские электросуда Ecobus (в количестве 11 единиц).

     C.  Проект С. Проект по закупке и передаче в лизинг следующей техники: электропоезд постоянного тока ЭП2Д 11-вагонной составности (в количестве 19 единиц), и электропоезд постоянного тока ЭП2ДМ 11-вагонной составности (в количестве 5 единиц) (всего 24 единицы техники).

Представленные Эмитентом проекты (см. ниже и в Приложении) относятся к следующим категориям проектов ICMA:

• экологически чистый транспорт («зеленые» проекты)⁴;

• создание доступной базовой инфраструктуры (социальные проекты)⁵.

Проекты соответствуют следующим направлениям, указанным в постановлении Правительства Российской Федерации от 21.09.2021 № 1587 «Об утверждении критериев проектов устойчивого (в том числе «зеленого») развития в Российской Федерации и требований к системе верификации инструментов финансирования устойчивого развития в Российской Федерации» (далее — Постановление Правительства Российской Федерации № 1587, Национальный стандарт) (в части критериев приоритетных «зеленых» проектов (таксономия приоритетных «зеленых» проектов)):

• 5.1. Производство рельсового транспорта на экологичных источниках энергии (пассажирский, грузовой), закупка рельсового транспорта на экологичных источниках энергии, перевод существующего рельсового транспорта на экологичные источники энергии (проект С).

• 5.2. Производство водного транспорта (речного, морского) на экологичных источниках энергии, закупка водного транспорта на экологичных источниках энергии, перевод существующего водного транспорта на экологичные источники энергии (проект В).

• 5.4. Производство автомобильного транспорта (легкового, общественного, грузового) на экологичных источниках энергии, закупка автомобильного транспорта на экологичных источниках энергии в целях организации системы общественного транспорта, такси, шеринговых сервисов, перевод существующего автомобильного транспорта на экологичные источники энергии (проект А).

Проекты соответствуют следующим направлениям Национального стандарта (в части критериев социальных проектов (таксономия социальных проектов)):

• 8.2.2. Реализация проектов, направленных на развитие пассажирского транспорта общего пользования (автомобильного, за исключением такси, городского наземного электрического транспорта, трамвайного, троллейбусного транспорта и внеуличного транспорта) (проект А).

Рефинансирование аналогичных проектов за счет выпуска облигаций устойчивого развития допускается в российской и международной практике.

Итоговый объем выпуска в денежном выражении на момент проведения верификации не определен. Однако Эмитент подтвердил Агентству, что объем выпуска облигаций не будет превышать общей суммы финансовых ресурсов, ранее предоставленных им контрагентам на реализацию указанных проектов (21 млрд руб.).

^{1 ICMA — международная ассоциация рынков капитала (International Capital Market Association).
2} Актуальный текст принципов в редакции 2025 года доступен по ссылке https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/green-bond-principles-gbp/.
³ Актуальный текст принципов в редакции 2025 года доступен по ссылке https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/social-bond-principles-sbp/.
⁴ См. Принципы «зеленых» облигаций ICMA: https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/green-bond-pri...
⁵ См. Принципы социальных облигаций ICMA: https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/social-bond-pr...

Совокупный объем проектов, реализация которых началась после 30 сентября 2022 года, в денежном эквиваленте составляет 13 млрд руб. В первую очередь привлеченные средства будут направлены на рефинансирование проектов, реализация которых началась после 30 сентября 2022 года. Таким образом, в случае если итоговый объем выпуска в денежном эквиваленте составит не более 13 млрд руб., 100% рефинансируемых проектов будут соответствовать требованию абзаца 5 пункта 3 Приложения 10 к Инструкции Банка России от 26 мая 2025 года № 220-И «Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности собственных средств (капитала) банков с универсальной лицензией и об осуществлении Банком России надзора за их соблюдением».

Реализация проектов А, В и С позволяет добиться положительных эффектов с точки зрения воздействия на окружающую среду, которые выражаются в следующем:

• Для проекта A: троллейбусы большой вместимости модели 6281.00 «Адмирал» (в количестве 14 единиц): сокращенные выбросы CO₂-эквивалента без учета косвенных выбросов в расчете на 1 км пробега транспортного средства — 13 190,5 г CO₂-экв./км; сокращенные выбросы CO₂-эквивалента с учетом косвенных выбросов в расчете на 1 км пробега транспортного средства — 8 263,4 г CO₂-экв./км; сокращенные выбросы парниковых газов⁶ за год от реализации проекта без учета косвенных выбросов — 584,4 т CO₂-экв.; сокращенные выбросы парниковых газов за год от реализации проекта с учетом косвенных выбросов — 366,1 т CO₂-экв.
• Для проекта В: пассажирские электросуда Ecobus (в количестве 11 единиц): сокращенные выбросы CO₂-экв. от реализации проекта в расчете за год — 802,1 т CO₂-экв.; сокращенные выбросы CO₂-экв. от реализации проекта в расчете на пассажиро-километр без учета косвенных выбросов — 610,4 г CO₂-экв./пассажиро-километр.
• Для проекта С: электропоезда постоянного тока ЭП2Д 11-вагонной составности (в количестве 19 единиц) и электропоезда постоянного тока ЭП2ДМ 11-вагонной составности (в количестве 5 единиц) (всего 24 единицы техники): сокращенные выбросы CO₂-экв. от замены электропоездов постоянного тока ЭД4М основной составности на электропоезда постоянного тока ЭП2Д (ЭП2ДМ) основной составности в расчете на одного пассажира — 1 584,2 г CO₂-экв./пасс.; сокращенные выбросы CO₂-экв. от замены электропоездов постоянного тока ЭД4М основной составности на электропоезда постоянного тока ЭП2Д (ЭП2ДМ) основной составности за год — 14 897,0 т CO₂-экв.

Реализация проекта А позволяет добиться положительных эффектов с точки зрения развития общественной жизни, которые выражаются в следующем:

• Для проекта А: количество перевезенных пассажиров за год эксплуатации техники (по всей поставленной технике) — 4 211 443,18 пасс. (не уникальных пассажиров). Передача в лизинг указанной техники также позволяет добиться качественного социального эффекта, выраженного в повышении комфорта и безопасности проезда пассажиров.

АКРА подтверждает, что проекты, рефинансируемые за счет выпуска облигаций устойчивого развития, соответствуют всем базовым международно признанным принципам и стандартам в сфере экологии и «зеленого» финансирования ICMA в редакции 2025 года (ПЗО-2025), международно признанным принципам и стандартам проектов в области социального финансирования ICMA в редакции 2025 года (ПСО-2025) (проекты А, В и С) и Национальному стандарту (проекты А, В и С — в части таксономии приоритетных «зеленых» проектов; проект А — в части таксономии социальных проектов).

⁶ Для целей проекта А под парниковыми газами подразумевается углекислый газ (CO₂).

Соответствие выпуска Принципам «зеленых» и социальных облигаций ICMA

АКРА подтверждает, что планируемый выпуск облигаций Эмитента соответствует всем базовым компонентам ПЗО-2025 и ПСО-2025 ICMA одновременно. Направление использования средств (проекты, рефинансируемые за счет выпуска облигаций, направлены на реализацию целей, соответствующих категориям проектов ICMA, и имеют положительный экологический и социальный эффекты), процесс оценки и отбора проектов, подходы к управлению средствами и предоставлению отчетности Эмитента, представленные в «Концепции финансирования "зеленых" и социальных проектов АО «ГТЛК»⁷(далее — Концепция), в полной мере отвечают критериям ПЗО-2025 и ПСО-2025, в связи с чем планируемый выпуск облигаций можно считать выпуском облигаций устойчивого развития.

⁷ Документ доступен по ссылке: https://www.gtlk.ru/ur/dokumenty-v-oblasti-ustoychivogo-razvitiya/

КЛЮЧЕВЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ВЫПУСКА

Источник: АКРА, данные эмитента

АО «ГТЛК» — лизинговая компания, ориентированная на предоставление услуг финансового и операционного лизинга преимущественно транспортных средств. Являясь полностью государственной компанией, АО «ГТЛК» выступает как инструмент реализации государственной политики по развитию российской транспортной отрасли.

Эмитент разработал и внедрил ряд политик, процедур и мероприятий в сфере устойчивого развития, корпоративной социальной ответственности, а также развития финансовых инструментов, связанных с финансированием устойчивого развития:

o   Концепция (утверждена приказом АО «ГТЛК» от 12.12.2024 № 237).

o   Стратегия в области устойчивого развития (ESG-стратегия) АО «ГТЛК» до 2030 года с прогнозом на период до 2035 года (утверждена советом директоров АО «ГТЛК» 22.12.2023).

o   Политика ответственного инвестирования АО «ГТЛК» (утверждена приказом АО «ГТЛК» от 21.03.2022 № 50).

o   Экологическая политика АО «ГТЛК» (утверждена приказом АО «ГТЛК» от 17.12.2021 № 285).

o   Политика в области охраны труда АО «ГТЛК» (выдержка из Положения о системе управления охраной труда, утвержденного приказом АО «ГТЛК» от 09.06.2023 № 78).

o   Положение о дивидендной политике АО «ГТЛК» (утверждено советом директоров АО «ГТЛК», приложение № 1 к протоколу заседания совета директоров АО «ГТЛК» от 29.102021 № СД-013-пр).

o   Кодекс корпоративной этики АО «ГТЛК» (утвержден приказом АО «ГТЛК» от 02.09.2024 № 177).

o   Политика в области соблюдения прав человека АО «ГТЛК» (утверждена приказом АО «ГТЛК» от 25.04.2022 № 082 (в редакции приказа АО «ГТЛК» от 10.07.2024 № 140)).

o   Политика в отношении обработки персональных данных в АО «ГТЛК» (утверждена приказом АО «ГТЛК» от 17.07.2025 № 125).

o   Кодекс деловой этики контрагента АО «ГТЛК» (утвержден приказом АО «ГТЛК» от 29.10.2021 № 223).

Агентство также отмечает, что Компания выпускает ежегодные отчеты об устойчивом развитии на протяжении четырех лет⁸. При этом в настоящий момент Эмитент не присоединился к каким-либо международным инициативам в сфере устойчивого развития.

В 2024 году Эмитентом была утверждена Концепция, в которой обозначены подходы к процедуре подготовки и размещения «зеленых» облигаций / социальных облигаций / облигаций устойчивого развития: описан процесс предварительной оценки и отбора проектов; приведены требования к «зеленым» и социальным проектам, финансируемым / рефинансируемым за счет выпуска облигаций; обозначены допустимые направления использования средств; описаны подходы к управлению привлеченными средствами, а также принципы верификации и составления отчетности.

⁸ https://www.gtlk.ru/ur/god_otchetnost/

Ключевые факторы оценки

Эмитент предоставил АКРА документы, содержащие критерии приемлемости проектов, которые включены в выпуск облигаций устойчивого развития, описание процесса отбора данных проектов, подходов к управлению средствами и составлению будущей отчетности. На основании данных документов были сделаны заключения о соответствии выпуска облигаций четырем компонентам ПЗО-2025 и ПСО-2025, а также Национальному стандарту.

Использование средств

Цели рассматриваемого выпуска облигаций Эмитента сформулированы и соответствуют ПЗО-2025 и ПСО-2025.

В рамках Концепции Эмитентом определены следующие категории «зеленых» и социальных проектов, которые могут финансироваться / рефинансироваться посредством выпуска «зеленых» облигаций / социальных облигаций / облигаций устойчивого развития:

В рамках Концепции к «зеленым» проектам относятся:

• проекты лизинга, аренды транспорта, техники, создания объекта инфраструктуры, в рамках которых планируется приобретение транспорта, техники и оборудования на экологичных источниках энергии (в том числе природный газ, водород, топливные элементы, электрическая энергия, солнечная энергия, биотопливо и т. д.);

• инвестиции в создание объектов инфраструктуры, в том числе для указанного транспорта и техники, жилищно-коммунальной и энергетической, цифровой транспортной инфраструктуры.

В рамках Концепции к социальным проектам относятся:

• проекты лизинга, аренды транспорта, в рамках которых планируется приобретение транспорта, обеспечивающего повышение доступности транспортных услуг для жителей удаленных, труднодоступных территорий (в том числе оказание экстренной медицинской помощи);

• проекты лизинга общественного пассажирского транспорта, оснащенного оборудованием для инвалидов, людей с временным нарушением здоровья, беременных женщин, людей преклонного возраста и людей с детскими колясками.

За счет средств, полученных от оцениваемого выпуска, Эмитент планирует рефинансировать (восполнить денежные средства, ранее направленные на цели финансирования проектов устойчивого развития) следующие проекты:

     A.  Проект А. Проект по закупке и передаче в лизинг следующей техники: троллейбусы большой вместимости модели 6281.00 «Адмирал» (в количестве 14 единиц).

     B.  Проект В. Проект по закупке и передаче в лизинг следующей техники: пассажирские электросуда Ecobus (в количестве 11 единиц).

     C.  Проект С. Проект по закупке и передаче в лизинг следующей техники: электропоезд постоянного тока ЭП2Д 11-вагонной составности (в количестве 19 единиц), и электропоезд постоянного тока ЭП2ДМ 11-вагонной составности (в количестве 5 единиц) (всего 24 единицы техники).

Эмитент подтверждает, что 100% поступлений от рассматриваемого выпуска облигаций устойчивого развития будет направлено исключительно на рефинансирование указанных выше проектов, подпадающих под следующие категории проектов ICMA согласно ПЗО-2025 и ПСО-2025:

• экологически чистый транспорт («зеленые» проекты);

• создание доступной базовой инфраструктуры (социальные проекты).

Эмитент предоставил Агентству:

     (1)    информацию о реализации проектов, включающую цель и краткое описание, а также стадию готовности для каждого проекта;

     (2)    Концепцию;

     (3)    расчет экологических / социальных эффектов для каждого из проектов;

     (4)    анкету, заполненную по форме Агентства;

     (5)    проект решения о выпуске ценных бумаг;

     (6)    порядок оценки проектов на соответствие критериям «зеленых», социальных проектов (далее — Порядок);

     (7)    прочие документы Эмитента, связанные с устойчивым развитием (см. стр. 4–5);

     (8)    документы по проектам.

Согласно информации, предоставленной Эмитентом, ни один из рассматриваемых проектов не относится к объектам федерального и регионального значения, подлежащим обязательному прохождению государственной экологической экспертизы.

Позитивные экологические и социальные эффекты от реализации рассматриваемых проектов Эмитентом представлены на стр. 2–3 настоящего пресс-релиза.

АКРА считает представленные расчеты и ключевые допущения, сделанные Эмитентом для расчета ожидаемых экологических и социальных эффектов от реализации проектов, допустимыми.

Однако Агентство отмечает, что при формировании регулярной отчетности Эмитент может использовать иную расчетную модель, базирующуюся на иных усредненных коэффициентах выбросов парниковых газов энергосистем (в расчетах использовались коэффициенты первой ценовой зоны (Европа и Урал)). Кроме того, в рамках расчета фактически достигнутого экологического эффекта могут быть использованы данные о фактическом обновлении парка техники у лизингополучателей (по проекту А), фактическом пробеге техники, переданной в лизинг, за отчетный период, а также о фактическом количестве перевезенных пассажиров за отчетный период.

АКРА ожидает, что при расчете фактически достигнутого экологического эффекта будут использованы данные о фактическом снижении выбросов парниковых газов по всем «зеленым» проектам (включая прямые и косвенные выбросы парниковых газов) (с учетом актуализированных данных о фактическом пробеге техники), рефинансируемым за счет данного выпуска, с учетом возможной корректировки моделей расчета экологических эффектов (проекты А, В и С), а также данные о фактическом числе перевезенных пассажиров (по проекту А) за отчетный период.

Полный перечень «зеленых» и социальных проектов, рефинансируемых за счет данного выпуска облигаций, с их кратким описанием, перечнем запланированных мероприятий, а также оценками экологического и социального эффектов и указанием на соответствие проектов международно признанным принципам и стандартам в сфере экологии и/или «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), международно признанным принципам и стандартам в сфере социального финансирования (ПСО-2025) и Национальному стандарту приведен в Приложении к настоящему пресс-релизу.

Процесс оценки и отбора проектов

Эмитентом определен ряд внутренних процедур, которые регламентируют процесс оценки и отбора финансируемых / рефинансируемых проектов, они изложены в Концепции, а также детально описаны Эмитентом в анкете, предоставленной Агентству.

В соответствии с Концепцией и с представленными документами, отбор проектов, принимаемых для последующего финансирования / рефинансирования посредством выпуска «зеленых» облигаций / социальных облигаций / облигаций устойчивого развития, состоит из следующих этапов:

• Бизнес-подразделение АО «ГТЛК», являющееся инициатором проекта, заполняет анкету для оценки проекта на основании данных, полученных от контрагента, в рамках подготовительного этапа лизинговой / арендной сделки, сделки купли-продажи имущества с рассрочкой платежа и сделки займа.

• В рамках этапа экспертизы лизинговой / арендной сделки, сделки купли-продажи имущества с рассрочкой платежа и сделки займа, лизингополучателя / арендатора / заемщика / покупателя / поставщика бизнес-подразделение АО «ГТЛК», являющееся инициатором проекта, направляет в экспертное подразделение АО «ГТЛК», определенное Порядком оценки проектов на соответствие критериям «зеленых», социальных проектов, анкету для проведения оценки проекта через корпоративную информационную систему.

• Экспертное подразделение АО «ГТЛК» осуществляет оценку проекта на соответствие критериям «зеленых», социальных проектов согласно картам оценки проектов, формирует экспертное заключение и направляет его инициатору через корпоративную информационную систему.

• В соответствии с проведенной оценкой, проект, набравший необходимое количество баллов для соблюдения критериев, установленных в соответствии с уровнем влияния на окружающую среду или общество, включается в перечень проектов, соответствующих критериям «зеленых», социальных проектов.

• Инициатор включает соответствующее экспертное заключение в материалы на Лизинговый совет АО «ГТЛК».

В рамках рассматриваемого выпуска, в соответствии с изложенной выше процедурой, а также международно признанными целями, принципами, стандартами и критериями ICMA, национальными таксономиями «зеленых» / социальных проектов, Эмитентом определены проекты, для рефинансирования которых будут использоваться денежные средства, полученные от размещения облигаций устойчивого развития (см. раздел «Использование средств» и Приложение к настоящему пресс-релизу).

Эмитент также подтвердил, что для отобранных проектов Компания руководствовалась положениями следующих внутренних документов, описывающих управление экологическими и социальными рисками:

• Экологическая политика АО «ГТЛК»;

• Политика ответственного инвестирования АО «ГТЛК».

В соответствии с положениями Экологической политики АО «ГТЛК» (пункт 6.2), Компания при управлении своим косвенным воздействием:

• стремится направлять усилия на внедрение экологических принципов в деятельность и оказываемые услуги в целях реализации концепции ответственного инвестирования для распространения положительного воздействия на окружающую среду;

• стремится к реализации проектов, способствующих формированию «зеленой» экономики и переходу к устойчивому развитию;

• учитывает влияние проектов на окружающую среду в процессе принятия решений о финансировании (инвестировании);

• стремится к управлению экологическими аспектами поставщиков и клиентов и ожидает, что контрагенты будут соответствовать применимым требованиям экологического законодательства, а также лучшим практикам в этой области.

Кроме того, в соответствии с пунктом 5.2 Политики ответственного инвестирования АО «ГТЛК»: «Реализация политики ответственного инвестирования подразумевает развитие системы управления ESG-рисками, направленной на систематическое выявление, оценку, управление и мониторинг существенных ESG-рисков».

Агентство отмечает, что оцениваемые проекты не несут значимых побочных эффектов для окружающей среды (принцип Do No Significant Harm): при реализации проектов соблюдаются текущие требования законодательства Российской Федерации в области охраны окружающей среды. Оцениваемые проекты также не несут существенных негативных последствий для социальной сферы регионов реализации проектов.

Таким образом, по мнению Агентства, Эмитент обладает достаточным набором политик и процедур, направленных на выявление рисков возникновения возможных негативных последствий для окружающей среды и социальной сферы, связанных с реализацией проектов, и управление такими рисками. В то же время Эмитентом не было представлено соотнесение указанных выше процедур с проектами, отобранными в рамках рассматриваемого выпуска.

Реализация оцениваемых проектов соотносится со следующими целями, определенными в Стратегии в области устойчивого развития (ESG-стратегия) АО «ГТЛК» до 2030 года с прогнозом на период 2035 года:

• способствовать переходу к модели экологически устойчивой транспортной отрасли страны и минимизировать собственное воздействие на окружающую среду;

• способствовать решению вопросов высокой социальной значимости и обеспечить комфортные условия труда, где каждый сможет реализовать свой потенциал.

Кроме того, в Концепции Эмитента, указаны цели и основные направления деятельности АО «ГТЛК» на долгосрочную перспективу. В числе мероприятий реализации ESG-стратегии запланированы:

     1. Реализация (финансирование) проектов лизинга экологичного и энергоэффективного транспорта и инфраструктуры;

     2. Реализация (финансирование) проектов в сфере беспилотной авиации;

    3.  Реализация проектов высокой социальной значимости.

В соответствии с данными, представленными Эмитентом, отобранные проекты соотносятся с пунктами 1 и 3, указанными в ESG-стратегии Эмитента.

Агентство отмечает, что расчеты экологических и социальных эффектов проведены Эмитентом с привлечением внешнего консультанта в лице ПАО «Совкомбанк». Эксперты ПАО «Совкомбанк», участвующие в организации рассматриваемого выпуска, обладают достаточным, по мнению Агентства, опытом в организации выпуска социальных и «зеленых» облигаций на российском и зарубежном рынках, а также опытом расчета углеродного следа продукции различных компаний и расчета показателей выбросов парниковых газов. Эксперты ПАО «Совкомбанк» имеют, в частности, профильное экологическое и/или экономическое образование. Указанный факт положительно сказывается на уровне оценки.

Проекты, отобранные Эмитентом для оцениваемого выпуска (см. Приложение), относятся к следующим категориям, указанным в ПЗО-2025 и ПСО-2025:

• экологически чистый транспорт («зеленые» проекты);

• создание доступной базовой инфраструктуры (социальные проекты).

Проекты, отобранные Эмитентом для оцениваемого выпуска (см. Приложение), относятся к следующим категориям, указанным в Национальном стандарте:

Таксономия приоритетных «зеленых» проектов:

• 5.1. Производство рельсового транспорта на экологичных источниках энергии (пассажирский, грузовой), закупка рельсового транспорта на экологичных источниках энергии, перевод существующего рельсового транспорта на экологичные источники энергии (проект С).

• 5.2. Производство водного транспорта (речного, морского) на экологичных источниках энергии, закупка водного транспорта на экологичных источниках энергии, перевод существующего водного транспорта на экологичные источники энергии (проект В).

• 5.4. Производство автомобильного транспорта (легкового, общественного, грузового) на экологичных источниках энергии, закупка автомобильного транспорта на экологичных источниках энергии в целях организации системы общественного транспорта, такси, шеринговых сервисов, перевод существующего автомобильного транспорта на экологичные источники энергии (проект А).

Таксономия социальных проектов:

• 8.2.2. Реализация проектов, направленных на развитие пассажирского транспорта общего пользования (автомобильного, за исключением такси, городского наземного электрического транспорта, трамвайного, троллейбусного транспорта и внеуличного транспорта) (проект А).

Отобранные проекты соотносятся со следующими Целями в области устойчивого развития (ЦУР) ООН:

• ЦУР № 8 «Содействие поступательному, всеохватному и устойчивому экономическому росту, полной и производительной занятости и достойной работе для всех»;

• ЦУР № 10: «Сокращение неравенства внутри стран и между ними»;

• ЦУР № 11: «Обеспечение открытости, безопасности, жизнестойкости и экологической устойчивости городов и населенных пунктов»;

• ЦУР № 13: «Принятие срочных мер по борьбе с изменением климата и его последствиями».

По мнению АКРА, описанный алгоритм свидетельствует об эффективном процессе оценки и отбора проектов и в полной мере соответствует ПЗО-2025 и ПСО-2025 одновременно, а также Национальному стандарту.

Управление средствами

Процедура управления средствами от выпуска облигаций, изложенная в Концепции, а также во внутренних непубличных документах Компании, предполагает следующий механизм (см. описание ниже).

     1.  Все средства, привлекаемые АО «ГТЛК» с использованием соответствующих целевых финансовых инструментов, направляются исключительно на финансирование и/или рефинансирование «зеленых» и социальных проектов.

     2. Временно свободные денежные средства, привлеченные в рамках целевых финансовых инструментов, до их направления на финансирование «зеленых» и социальных проектов соответственно размещаются на банковских депозитах в кредитных организациях с уровнем кредитного рейтинга не ниже ruA-(A-(RU)) (присвоенного кредитными рейтинговыми агентствами «Эксперт РА» или АКРА), а также в «зеленые», социальные финансовые инструменты и/или финансовые инструменты устойчивого развития, торгуемые на российском рынке. Срочность размещения временно свободных денежных средств будет определяться таким образом, чтобы исключить любые задержки с финансированием указанных в Концепции проектов.

     3.  АО «ГТЛК» обязуется на постоянной основе вести мониторинг «зеленых» и социальных проектов на протяжении всего периода сохранения средств, привлеченных за счет целевых финансовых инструментов, на балансе Компании.

     4.  Ответственными работниками АО «ГТЛК» будет обеспечен регулярный аналитический учет денежных средств, привлеченных с использованием целевых финансовых инструментов.

     5.  Реестр выпущенных «зеленых», социальных облигаций, облигаций устойчивого развития или соответствующих иных целевых финансовых инструментов будет содержать информацию, достаточную для идентификации каждого целевого финансового инструмента и связанного с ним финансируемого проекта. В случае если финансируемый и/или рефинансируемый проект перестает соответствовать установленным в Порядке критериям отбора «зеленых» и социальных проектов, АО «ГТЛК» обязуется заместить его другим подходящим под указанные критерии проектом. При этом сумма финансируемых и/или рефинансируемых «зеленых» и социальных проектов должна быть не меньше, чем сумма, привлеченная за счет целевых финансовых инструментов.

Невыполнение Эмитентом условия о целевом использовании денежных средств, полученных от размещения облигаций, не влечет возникновения у их владельцев права требовать досрочного погашения принадлежащих им биржевых облигаций. В то же время в связи с тем, что 100% средств от выпуска облигаций устойчивого развития планируется направить на восполнение денежных средств, ранее направленных на цели финансирования «зеленых» и социальных проектов, Агентство оценивает риски нецелевого использования средств как низкие.

Контроль за целевым использованием денежных средств, полученных от размещения облигаций, согласно данным Эмитента, осуществляют казначейство и финансовый директор.

По мнению Агентства, процедура по управлению средствами, полученными от выпуска облигаций, в целом соответствует ПЗО-2025 и ПСО-2025 одновременно, а также Национальному стандарту.

Отчетность

Эмитент обязуется публиковать отчет об использовании денежных средств, полученных от размещения облигаций устойчивого развития, в том числе на своем сайте. В каждом отчете Эмитент обязуется раскрывать данные о проектах в соответствии с требованиями законодательства, нормативных актов Банка России и биржи, осуществившей листинг облигаций. Данная отчетность среди прочего будет содержать следующую информацию:

• (1) наименование проекта;

• (2) краткое описание проекта;

• (3) утвержденный объем финансирования проекта за счет выпуска облигаций устойчивого развития;

• (4) доля финансирования проекта за счет других источников;

• (5) сведения о распределении средств, привлеченных в рамках эмиссии облигаций устойчивого развития;

• (6) сведения о распределении средств, привлеченных в рамках эмиссии облигаций устойчивого развития, в отчетном периоде;

• (7) сведения об управлении нераспределенными средствами;

• (8) сведения о достижении качественных и количественных показателей реализации проекта, указанных в решении о выпуске ценных бумаг:

      - сокращенные выбросы парниковых газов от реализации проекта с учетом косвенных выбросов в расчете на 1 км пробега транспортного средства (проект А);

     - сокращенные выбросы парниковых газов за год от реализации проекта с учетом косвенных выбросов (проект А);

     - сокращенные выбросы парниковых газов от реализации проекта в расчете на пассажиро-километр (проект B);

     - сокращенные выбросы парниковых газов от реализации проектов в расчете за год (проект B);

     - сокращенные выбросы парниковых газов от замены электропоездов постоянного тока ЭД4М основной составности на электропоезда постоянного тока ЭП2Д (ЭП2ДМ) основной составности в расчете на одного пассажира (проект C);

     - сокращенные выбросы парниковых газов от замены электропоездов постоянного тока ЭД4М основной составности на электропоезда постоянного тока ЭП2Д (ЭП2ДМ) основной составности за год (проект C);

     - количество перевезенных пассажиров в год и за весь период эксплуатации техники (по всей поставленной технике (проект А)).

• (9) сведения, подтверждающие реализацию проекта, описание которого содержится в решении о выпуске облигаций устойчивого развития;

• (10) сведения о состоянии проекта на дату окончания отчетного периода;

• (11) сведения об оценке Эмитентом соответствия использования денежных средств, полученных от размещения облигаций устойчивого развития, в отчетном периоде принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций;

• (12) сведения о верификаторе, подготовившем заключение о соответствии отчета об использовании денежных средств, полученных от размещения облигаций устойчивого развития, принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций;

• (13) результаты независимой внешней оценки верификатором соответствия отчета об использовании денежных средств, полученных от размещения облигаций устойчивого развития, принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций;

• (14) ссылка на заключение верификатора о соответствии отчета об использовании денежных средств, полученных от размещения облигаций устойчивого развития, принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций, раскрытое на странице в сети Интернет.

Данный отчет будет публиковаться Эмитентом ежегодно в срок не позднее 150 (ста пятидесяти) дней с даты окончания отчетного года (начиная с отчетного года, в котором началось размещение облигаций, и заканчивая отчетным годом, в котором денежные средства, полученные от размещения облигаций, были в полном объеме направлены на финансирование и/или рефинансирование проекта (проектов), предусмотренного (предусмотренных) решением о выпуске облигаций).

Эмитент представил Агентству шаблон данного отчета. Кроме того, Эмитент представил АКРА ключевые методики, модели и допущения для расчета экологических и социальных эффектов по каждому проекту.

Для подтверждения регулярной отчетности об использовании денежных средств, полученных от размещения облигаций устойчивого развития, Эмитент планирует на свое усмотрение привлекать независимых верификаторов, однако обязательное привлечение внешнего аудитора и/или консультанта не предполагается.

Согласно данным, представленным Эмитентом, первая независимая внешняя оценка соответствия выпуска Биржевых облигаций проводится не позднее даты регистрации выпуска Биржевых облигаций ПАО Московская Биржа, вторая независимая внешняя оценка соответствия выпуска Биржевых облигаций — не позднее 24 месяцев после привлечения денежных средств от размещения Биржевых облигаций. Эмитент планирует проводить независимую внешнюю оценку соответствия Отчета ежегодно в сроки, предусмотренные для раскрытия Отчета, указанные выше.

По мнению Агентства, приведенная процедура в полной мере соответствует ПЗО-2025 и ПСО-2025 одновременно, а также Национальному стандарту.

Дополнительные факторы оценки

Организационная структура и стратегия

В соответствии с процедурой, принятой Эмитентом, инициатором проекта с положительным социальным и/или экологическим эффектом могут быть различные бизнес-подразделения АО «ГТЛК». Отобранные проекты были рассмотрены и утверждены Лизинговым советом АО «ГТЛК».

Мониторинг и консолидация данных в рамках планируемого выпуска осуществляется рабочей группой по формированию системы управления в области устойчивого развития Эмитента⁹ (включающей представителя дирекции по стратегическому развитию АО «ГТЛК») и внешним консультантом.

Эмитентом утверждена Стратегия в области устойчивого развития (ESG-стратегия) АО «ГТЛК» до 2030 года с прогнозом на период до 2035 года, а также разработан ряд отраслевых политик по учету экологических и социальных рисков при финансировании / рефинансировании проектов.

АКРА высоко оценивает уровень интеграции принципов устойчивого развития в политики и процедуры Эмитента. Агентство оценивает общее качество корпоративного управления и стратегического планирования Эмитента как высокое.

Финансовая реализуемость проектов

Все проекты, заявленные Эмитентом в рамках данного выпуска, будут рефинансироваться, что позволяет оценить их финансовую реализуемость как высокую.

⁹ Утверждена Приказом АО «ГТЛК» от 11.06.2021 № 120 (в ред. Приказа от 24.06.2025 № 91).

Ключевые допущения

• Целевое использование средств, полученных от выпуска облигаций устойчивого развития.

Ключевые допущения и показатели, используемые при расчете экологических и социальных эффектов

Экологические эффекты:

     1.  Для проекта A. Прямые выбросы парниковых газов при эксплуатации троллейбусов «Адмирал» отсутствуют. Подход расчета сокращенных выбросов парниковых газов заключается в сравнении троллейбуса большой вместимости модели 6281.00 «Адмирал» с аналогичным по характеристикам дизельным автобусом. При расчете экологических эффектов использовались следующие показатели: средний расход дизельного топлива автобусом общего пользования (объем) на 100 км; плотность дизельного топлива; средний расход дизельного топлива автобусом общего пользования (масса); коэффициент выбросов CO₂ при использовании дизельного топлива автобусом общественного пользования; выбросы CO₂ от сжигания дизельного топлива в двигателе автобуса общего пользования в расчете на 100 км; средний пробег троллейбусов модели 6281.00 «Адмирал»; усредненный коэффициент выбросов парниковых газов энергосистемы первой ценовой зоны (Европа и Урал); технологическая норма расхода электроэнергии на тягу при скорости сообщения 23 км/ч, с учетом рекуперации; масса троллейбуса в снаряженном состоянии; расход электроэнергии на тягу с учетом рекуперации в расчете на 1 км. Агентство отмечает, что использование дизельных автобусов в качестве сравниваемой техники может приводить к существенному завышению расчетного экологического эффекта по отношению к фактическому.

      2.  Для проекта B. Прямые выбросы парниковых газов при эксплуатации пассажирского электросудна Ecobus отсутствуют. Подход расчета сокращенных выбросов парниковых газов заключается в сравнении пассажирского электросудна Ecobus (вместимость — 50 пассажиров, длина — 21 метр) с аналогичным ему дизельным пассажирским судном (теплоход (проект 95030)). При расчете экологических эффектов использовались следующие показатели: (1) средний расход дизельного топлива пассажирским судном (объем) на маш.-час; плотность дизельного топлива; средний расход дизельного топлива пассажирским судном (масса); коэффициент пересчета в тонны условного топлива в угольном эквиваленте; коэффициент пересчета в теплотворную способность топлива; коэффициент выбросов CO₂ при использовании на пассажирском судне дизельного топлива (2) средний пробег пассажирского электросудна Ecobus за год; крейсерская скорость теплохода (проект 95030); пассажировместимость теплохода (проект 95030); средний пробег пассажирского электросудна Ecobus за год.

     3.  Для проекта C. Прямые выбросы парниковых газов при эксплуатации электропоездов отсутствуют. Подход расчета сокращенных выбросов заключается в сравнении электропоезда постоянного тока ЭД4М основной составности (десять вагонов) с электропоездом постоянного тока ЭП2Д (ЭП2ДМ) основной составности (11 вагонов). При расчете экологических эффектов использовались следующие показатели: (1) Расчет удельной часовой мощности электропоезда постоянного тока ЭД4М основной составности в расчете на пассажира: часовая мощность тяговых электродвигателей моторного вагона электропоезда ЭД4М; количество моторных вагонов; общая часовая мощность тяговых двигателей электропоезда постоянного тока ЭД4М основной составности; коэффициент загрузки двигателя (использования мощности); максимальная пассажировместимость электропоезда постоянного тока ЭД4М основной составности (10-вагонной составности). (2) Расчет удельной часовой мощности электропоезда постоянного тока ЭП2Д (ЭП2ДМ) основной составности в расчете на одного пассажира: часовая мощность тяговых электродвигателей моторного вагона электропоезда ЭП2Д (ЭП2ДМ); количество моторных вагонов; общая часовая мощность тяговых двигателей электропоезда постоянного тока ЭП2Д (ЭП2ДМ) основной составности; коэффициент загрузки двигателя (использования мощности); максимальная пассажировместимость электропоезда постоянного тока ЭП2Д (ЭП2ДМ) основной составности (11-вагонной составности). (3) При расчете косвенных выбросов парниковых газов при использовании электропоездов обеих серий использовался усредненный коэффициент выбросов парниковых газов энергосистемы первой ценовой зоны (Европа и Урал). (4) При расчете пассажиропотока за год использовались: средний годовой пробег электропоезда; максимальная пассажировместимость электропоезда постоянного тока ЭП2Д (ЭП2ДМ) 11-вагонной составности; средняя длина одного рейса; средний коэффициент загруженности.

Социальные эффекты:

• Для проекта А: в качестве социального эффекта эмитент привел пассажиропоток троллейбуса модели 6281.00 «Адмирал» (количество выгодополучателей). Для расчета пассажиропотока использовались следующие данные: средний годовой пробег троллейбуса; количество мест (вместимость троллейбуса модели 6281.00) «Адмирал»); средняя длина одного рейса; средний коэффициент загруженности (0,7).

Компоненты оценки

Соответствие выпуска ПЗО-2025 / ПСО-2025: соответствует.

Уровень оценки: SDR1.

Дополнительная информация

Оценка облигаций АО «ГТЛК» и проектов, рефинансируемых в рамках выпуска данных облигаций, на соответствие международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), социального финансирования (ПСО-2025), а также Национальному стандарту была проведена на основании Методологии оценки социальных долговых обязательств и долговых обязательств в области устойчивого развития в части оценки облигаций в области устойчивого развития, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Мнение АКРА о соответствии облигаций АО «ГТЛК» и проектов, рефинансируемых в рамках выпуска данных облигаций, международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), социального финансирования (ПСО-2025), а также Национальному стандарту публикуется Агентством впервые. Пересмотр оценки соответствия возможен в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Мнение АКРА о соответствии облигаций АО «ГТЛК» международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), социального финансирования (ПСО-2025), а также Национальному стандарту и проектов, рефинансируемых в рамках выпуска данных облигаций, основано на данных, предоставленных АО «ГТЛК», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Оценка соответствия облигаций АО «ГТЛК» международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), социального финансирования (ПСО-2025), а также Национальному стандарту и проектов, рефинансируемых в рамках выпуска данных облигаций, была запрошенной. АО «ГТЛК» принимало участие в процессе оценки.

При присвоении оценки использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

Конфликты интересов в рамках процесса оценки выявлены не были.

Присвоенная оценка не является кредитным рейтингом.

Приложение. Описание проектов, для рефинансирования которых будут использоваться денежные средства, полученные от размещения облигаций устойчивого развития