Полный рейтинговый отчет по АО «РН Банк»

Дата публикации: 28.03.2018

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Высокая вероятность оказания АО «РН Банк» (далее — РН Банк, Банк) экстраординарной поддержки акционерами. По мнению АКРА, в случае необходимости акционеры РН Банка (RCI Banque S.A., Nissan Motor Co., Ltd и UniCredit S.p.A., далее — поддерживающие организации, ПО) готовы предоставлять ему долгосрочное и краткосрочное финансирование, а также осуществлять увеличение капитала, учитывая:

стратегическую значимость российского рынка для Альянса Renault-Nissan-Mitsubishi;
возможные высокие репутационные риски вследствие банкротства Банка.

Итоговые оценки странового риска юрисдикций присутствия иностранных ПО относительно уровня странового риска России и связи Банка с акционерами определены АКРА в целом как сильные, итоговая оценка кредитоспособности ПО — как умеренно сильная. В этой связи уровень оценки собственной кредитоспособности (ОСК) Банка повышается на пять ступеней.

Адекватный бизнес-профиль. Операционный доход до резервов, несмотря на его низкую диверсификацию ввиду узкой специализации Банка (около 90% активов представлено автокредитами и факторинговым финансированием автодилеров), в течение последних четырех лет неуклонно растет в связи с активным развитием как основной деятельности РН Банка, так и комплементарной (в том числе продажа страховых продуктов клиентам). При этом операционная эффективность Банка с момента фактического начала его деятельности — после приобретения лицензии ЗАО «Банк Сибирь» в августе 2013 года и последующего ребрендинга — стремительно повышается и оценивается как высокая (отношение операционных расходов к операционным доходам до вычета резервов, CTI, на 31.12.2017 — около 31%). Стратегия РН Банка на 2018 год, предусматривающая умеренный рост кредитования и сохранение чистой процентной маржи (NIM) на уровне 7–8%, в целом соответствует текущим макроэкономическим тенденциям и оценивается АКРА как реалистичная, учитывая пока еще невысокие рыночные позиции Банка. Структура собственности Банка полностью раскрывается, конфликты между его акционерами не зафиксированы.

Значительный буфер абсорбции убытков подтверждается достаточно высоким уровнем основного капитала по регулятивным нормам (Н1.2 и Н1.0 составляют 10,8% и 12,4% соответственно), что позволяет РН Банку выдерживать рост кредитного риска более чем на 500 б. п. Невысокий коэффициент усредненной генерации капитала Банка (КУГК на уровне 41 б. п. в течение последних четырех лет) свойственен большинству банков с непродолжительным сроком деятельности в целом или в рамках новой стратегии.

Адекватная оценка риск-профиля РН Банка обусловлена качественной системой риск-менеджмента, что связано с контролем за риск-функциями в Банке со стороны акционеров и с ее независимостью в принятии внутрибанковских решений, высокими стандартами андеррайтинга, прозрачностью и понятностью процесса управления рисками, а также с регулярным усовершенствованием риск-методик. Это подтверждается в том числе высоким качеством кредитного портфеля (87% активов). Доля потенциально проблемных кредитов в портфеле, в том числе относительно группы сопоставимых банков, низкая (по оценке АКРА, равна 2,2% на 31.12.2017, из них NPL90+ и реструктурированные ссуды на уровне 1%). Доминирующий объем выданных ссуд приходится на автокредиты (69% портфеля), остальная часть (31%) представлена факторинговым финансированием автодилеров. В связи с этим концентрация на высокорискованных отраслях и связанных сторонах отсутствует, а уровень концентрации на крупнейших заемщиках невысок — их доля в кредитном портфеле равна 15,6%.

Изменение оценки позиции по ликвидности с удовлетворительной на адекватную обусловлено постепенным переходом Банка на более долгосрочное фондирование (в том числе за счет эмиссии трехлетних облигаций — 23,3% обязательств) и регулярной пролонгацией межбанковских кредитов и депозитов финансовых компаний (52,6% обязательств, в основном со стороны акционеров) на фоне повышения доли факторингового финансирования автодилеров в кредитном портфеле, срочность которого составляет в среднем 35–40 дней. Дисбалансов на длительных сроках не отмечается (показатель дефицита долгосрочной ликвидности, ПДДЛ, находится на уровне около 90%). При этом РН Банк обладает высокой способностью исполнять обязательства на горизонте 90 дней, учитывая наличие существенного профицита краткосрочной ликвидности как в базовом, так и в стрессовом сценариях АКРА, а также возможность мгновенного привлечения значительной рублевой ликвидности от акционеров. Крупных погашений/оттоков средств на горизонте ближайших 12 месяцев не ожидается. Вместе с тем концентрация обязательств РН Банка на крупнейших кредиторах остается высокой (на 10 крупнейших из них приходится 63% ресурсной базы, в том числе на крупнейшего кредитора — 20,3%). Средства регулятора Банк не привлекает.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

повышение уровня достаточности капитала;
снижение концентрации на крупнейшем кредиторе или крупнейших кредиторах.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

снижение готовности акционеров оказывать поддержку Банку;
радикальное изменение стратегии развития;
существенный рост проблемных кредитов в кредитном портфеле Банка.

Краткая информация о банке

РН Банк — средний по размеру активов и капитала растущий банк со 100%-м иностранным участием в уставном капитале. Акционерами Банка являются итальянский банк UniCredit S.p.A. (40%) через российский АО ЮниКредит Банк, а также французский автопроизводитель Renault S.A. через дочерний RCI Banque S.A. (30%) и японская компания Nissan Motor Co., Ltd (30%). Ввиду того, что РН Банк является кэптивной структурой Альянса Renault-Nissan-Mitsubishi, бизнес-профиль Банка сосредоточен на выдаче автокредитов и факторинговом финансировании автодилеров преимущественно за счет средств, привлеченных от акционеров. Филиальная сеть у Банка отсутствует, кредитование физических лиц под залог автомобилей осуществляется через точки продаж автодилеров (расположены по всей территории России, главным образом в Центральном федеральном округе), факторинговые сделки проводятся в головном офисе.

Факторы рейтинговой оценки

Бизнес-профиль (bbb)

Адекватный бизнес-профиль РН Банка обусловлен сбалансированной стратегией развития, высококачественной системой управления и прозрачной структурой собственности, при этом ограничивается невысокими рыночными позициями и низкой диверсификацией операционного дохода ввиду специфики его деятельности.

РН Банк был создан на базе ЗАО «Банк Сибирь», лицензия которого была приобретена в ноябре 2013 года. С 2014 по 2017 год Банк активно развивал свою деятельность исключительно в области автокредитования и факторингового финансирования, увеличив активы в 12 раз — до 76,9 млрд руб. (на 31.12.2017). В рэнкинге российских кредитных организаций Банк занимает невысокие позиции — 79-е место по капиталу (10,6 млрд руб. на 31.12.2017), — в связи с чем оценка фактора франшизы определена ниже среднего уровня. Вместе с тем бренд РН Банка оценивается как качественный: он узнаваем и положительно воспринимается в сегменте автокредитования. Специфика деятельности Банка обуславливает низкую диверсификацию операционного дохода (до резервов), который, однако, в течение последних четырех лет неуклонно рос и формировался преимущественно за счет процентных поступлений от основной деятельности. Кроме того, Банк активно развивает комплементарную деятельность (продажа страховых продуктов клиентам), что способствует росту его комиссионного дохода.

Фактор стратегии РН Банка оценивается Агентством на высоком уровне ввиду ее адекватности относительно макроэкономических тенденций (в частности, на 2018 год Банком запланирован умеренный рост кредитного портфеля, замедляющийся в относительном выражении в силу укрепления рыночных позиций РН Банка), а также с учетом продолжающегося в течение последних четырех лет уверенного снижения показателя CTI с 99 до 31% на фоне сохранения NIM на уровне около 8%. С учетом роста эффективности деятельности и полного раскрытия конечных бенефициаров РН Банка, а также принимая во внимание соответствие организационной структуры Банка принимаемым рискам, многолетний успешный опыт топ-менеджеров как за рубежом (в том числе в структурах RCI и UniCredit S.p.A.), так и в России, АКРА оценивает качество его корпоративного управления и структуру собственности на уровне выше среднего среди российских кредитных организаций.

Ключевые факторы риска

Достаточность капитала: адекватная (+1)

АКРА оценивает достаточность капитала РН Банка как сильную, принимая во внимание наличие у него значительного буфера абсорбции убытков в рамках принятых рисков, а также поддержание высокой эффективности деятельности.

Показатель достаточности основного капитала РН Банка по национальным стандартам находился на 01.03.2018 на уровне 11%, что значительно выше минимально рекомендуемых 6% (с учетом буфера консервации — 7,875% в 2018 году). При этом для внутренних целей Банком установлен минимальный уровень норматива достаточности собственного капитала 12% в превышение минимально требуемых Банком России 8% (Н1.0 на 01.03.2018 составил 12,9%). Наблюдаемая в течение последних четырех лет отрицательная динамика нормативов и показателей достаточности капитала РН Банка обусловлена активным увеличением масштаба деятельности: кредитная организация начала свою деятельность в 2013 году как совместный банк Альянса Renault-Nissan. При этом способность Банка к генерации капитала за счет полученной прибыли, напротив, с каждым годом значительно улучшается.

Согласно результатам проведенного АКРА стресс-тестирования, текущий запас капитала позволяет Банку выдержать прирост стоимости риска в размере не менее 500 б. п. без снижения уровня достаточности основного капитала (Н1.2) ниже 6%.

Рисунок 1. Достаточность и генерация капитала РН Банка

Прибыльность деятельности в сочетании со значительным буфером абсорбции убытков позволяют РН Банку выплачивать дивиденды, однако ввиду заинтересованности акционеров в дальнейшем развитии бизнеса Банк будет сохранять прибыль в полном объеме. Кроме того, на третий квартал 2018 года запланирована докапитализация РН Банка в размере около 3 млрд руб., что составляет около трети собственного капитала Банка.

Риск-профиль: адекватный (+1)

Ключевыми факторами адекватной оценки риск-профиля Банка являются высокий уровень риск-менеджмента, низкая, в том числе по сравнению с группой сопоставимых банков, доля потенциально проблемных кредитов, незначительная концентрация на крупнейших заемщиках, а также отсутствие кредитов компаниям высокорискованных отраслей и связанным сторонам.

Кредитный портфель РН Банка активно растет и формирует 87% активов. На автокредиты приходится 69% портфеля Банка, на факторинговое финансирование — 31%. Доли вложений в ценные бумаги и межбанковских кредитов (МБК) в активах незначительны.

По результатам анализа финансового состояния тридцати крупнейших групп заемщиков на 31.12.2017, доля потенциально проблемных ссуд (по методологии АКРА) составила 1,2% портфеля. Таким образом, совокупный уровень проблемных кредитов с учетом NPL90+ был равен 2,2% портфеля, или 1,5 млрд руб., объем реструктурированных ссуд несущественен. Еще одно значительное преимущество кредитного портфеля РН Банка — полная обеспеченность выданных корпоративных ссуд залогом финансируемых автомобилей. Концентрация кредитного портфеля Банка на десяти крупнейших заемщиках невысокая — 15,6%, ссуды связанным сторонам и компаниям высокорискованных отраслей отсутствуют.

Уровни прочих видов риска — рыночного и операционного — не представляются существенными (в количественном выражении не превышают объем основного капитала РН Банка) и находятся ниже среднего по группе сопоставимых банков.

По мнению Агентства, качество управления рисками в РН Банке и проводимых риск-политик является высоким. Система риск-менеджмента обладает достаточной независимостью и находится под контролем акционеров. Банком проводится тщательный отбор заемщиков и регулярный мониторинг качества кредитного портфеля, что подтверждается низким уровнем потенциально проблемной задолженности. На рынке межбанковского кредитования и рынке ценных бумаг РН Банк придерживается консервативной политики.

Фондирование и ликвидность: адекватные (0)

АКРА оценивает политику РН Банка по управлению ликвидностью как сильную: Банк способен выдержать отток клиентских средств как в рамках базового сценария (по состоянию на 31.12.2017 на горизонте трех месяцев показатель дефицита краткосрочной ликвидности, ПДКЛ, был положительным — около 17,6 млрд руб.), так и в стрессовых условиях (профицит составил 15% обязательств). Кроме того, у Банка имеется возможность оперативного привлечения ликвидности от акционеров в значительном объеме. При этом постепенный переход Банка на более долгосрочное фондирование, в том числе за счет эмиссии трехлетних облигаций (23,3% обязательств), и регулярная пролонгация МБК и депозитов финансовых компаний (52,6% обязательств, в основном со стороны акционеров) на фоне увеличения доли факторингового финансирования автодилеров в кредитном портфеле, срочность которого составляет в среднем 35–40 дней, способствуют повышению ПДДЛ (около 90% на 31.12.2017).

Рисунок 2. Структура ресурсной базы АО «РН Банк» на 31.12.2017

Фактор фондирования Банка оценивается как удовлетворительный. Концентрация обязательств РН Банка на крупнейших кредиторах остается высокой: на 10 крупнейших кредиторов приходится 63% ресурсной базы, в том числе на одного крупнейшего кредитора — 20,3%. Средства регулятора Банк не привлекает. Крупных погашений/оттоков средств на горизонте ближайших 12 месяцев не ожидается.

Дополнительные корректировки

Системные

Основания для использования системных корректировок отсутствуют.

Индивидуальные

Основания для использования индивидуальных корректировок отсутствуют.

Поддержка

Системная значимость

Системная значимость отсутствует.

Группа

По мнению АКРА, в случае необходимости акционеры (RCI Banque S.A., Nissan Motor Co., Ltd и UniCredit S.p.A.), готовы оказать РН Банку экстраординарную поддержку путем предоставления долгосрочного и краткосрочного финансирования, а также увеличения капитала, учитывая:

стратегическую значимость российского рынка для Альянса Renault-Nissan-Mitsubishi;
возможные высокие репутационные риски вследствие банкротства Банка.

Кроме того, акционеры контролируют отдельные риск-функции в Банке и осуществляют операционный контроль. С учетом вышеизложенного степень связи Банка с RCI Banque S.A. оценивается как очень сильная, с Nissan Motor Co., Ltd и UniCredit S.p.A. — как сильная. Итоговая оценка степени связей с акционерами — сильная.

Итоговые оценки странового риска юрисдикций присутствия акционеров относительно уровня странового риска Российской Федерации, согласно методологии АКРА, определены Агентством следующим образом: для Италии и Франции — как сильная, для Японии — как умеренно сильная. В ходе оценки АКРА учитывала уровень экономического развития, уровень развития финансовых систем, а также фактор доступа резидентов указанных юрисдикций на международные финансовые рынки. С учетом проведенного анализа Агентство оценивает совокупный риск юрисдикций присутствия поддерживающих организаций существенно ниже странового риска России, что соответствует сильной юрисдикции присутствия иностранной ПО и допускает максимально возможный уровень поддержки кредитоспособности рейтингуемого лица со стороны иностранных ПО при условии высокой итоговой оценки их кредитоспособности.

Кредитоспособность поддерживающей организации Nissan Motor Co., Ltd оценивается АКРА как сильная, что в первую очередь связано с существенно большим размером компании относительно размеров Банка и достаточно низкой долговой нагрузкой. При оценке кредитоспособности банков RCI Banque S.A. и UniCredit S.p.A. особое внимание уделялось структуре акционеров, качеству кредитного портфеля и ресурсной базы, а также уровню достаточности капитала, ликвидности и эффективности деятельности. По итогам проведенного анализа оценки кредитоспособности RCI Banque S.A. и UniСredit S.p.A. определены АКРА как умеренно сильные. Итоговая оценка кредитоспособности поддерживающей организации (ОКПО) определяется как умеренно сильная.

В кредитном рейтинге РН Банка это выражается в дополнительных пяти ступенях к оценке собственной кредитоспособности.

Государство

АКРА не относит РН Банк к организациям с государственным влиянием.

Рейтинги выпусков

Облигации АО «РН Банк» биржевые процентные неконвертируемые документарные на предъявителя, серия БО-001Р-01 (RU000A0JXNV6), срок погашения — 16.04.2020, объем эмиссии — 5 млрд руб. — АА+(RU).

Облигации АО «РН Банк» биржевые процентные неконвертируемые документарные на предъявителя, серия БО-001Р-02 (RU000A0ZYCQ3), срок погашения — 14.10.2020, объем эмиссии — 5 млрд руб. — АА+(RU).

Обоснование. Повышение кредитных рейтингов выпусков облигаций c АА(RU) до АА+(RU) связано с повышением кредитного рейтинга эмитента. Облигационные выпуски Банка, по мнению Агентства, имеют статус старшего необеспеченного долга, кредитный рейтинг которого соответствует кредитному рейтингу АО «РН Банк» — AA+(RU).

Рейтинговая история

28.02.2017 — АА(RU), прогноз «Стабильный».

27.02.2018 — АА+(RU), прогноз «Стабильный».

Регуляторное раскрытие

Кредитные рейтинги АО «РН Банк» и облигационных выпусков АО «РН Банк» (ISIN RU000A0JXNV6, ISIN RU000A0ZYCQ3) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии анализа взаимосвязи рейтингуемых лиц с поддерживающими организациями за пределами Российской Федерации и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.

Впервые кредитный рейтинг АО «РН Банк» и кредитные рейтинги выпусков облигаций АО «РН Банк» (RU000A0JXNV6, RU000A0ZYCQ3) были опубликованы АКРА 02.03.2017 и 17.04.2017, 12.10.2017 соответственно. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «РН Банк», а также кредитных рейтингов облигаций АО «РН Банк» (RU000A0JXNV6, RU000A0ZYCQ3) ожидается в течение одного года с даты совершения рейтингового действия (27.02.2018).

Кредитные рейтинги были присвоены и повышены на основании данных, предоставленных АО «РН Банк», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности АО «РН Банк» по МСФО и отчетности АО «РН Банк», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 24.11.2016 №4212-У. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «РН Банк» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности АО «РН Банк», не выявлены.

АКРА не оказывало АО «РН Банк» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.