АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ» НА УРОВНЕ АА-(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», И ВЫПУСКОВ ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — НА УРОВНЕ АА-(RU)

Кредитный рейтинг ООО «Совкомбанк Лизинг» (далее — Совкомбанк Лизинг, Компания) обусловлен очень высокой степенью поддержки со стороны материнского банка (далее — поддерживающее лицо, ПЛ, Группа) при устойчивом уровне собственной кредитоспособности Компании. Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) Совкомбанк Лизинга была понижена c а- до bbb+, что отражает ухудшение оценок по достаточности капитала и риск-профилю и улучшение оценки по фондированию.

В декабре 2025 года была завершена реорганизация в форме присоединения к Компании лизинговых компаний ООО «ЛК Эволюция», ООО «Форвард Лизинг», а также АО «СФ Холдинг», АКРА учитывает влияние этой реорганизации на показатели Компании, которое может быть оценено по прогнозам результатов 2025 года. С учетом этого ОСК Компании определяется адекватными оценками бизнес-профиля и фондирования, а также удовлетворительными оценками риск-профиля, достаточности капитала и ликвидности.

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ ОЦЕНКИ

Очень высокая степень поддержки от Группы. АКРА полагает, что в случае экстренной необходимости поддерживающее лицо имеет возможность и желание в оперативном порядке предоставить Компании как краткосрочное, так и долгосрочное финансирование, а также осуществить вливание капитала. Ожидания АКРА подкрепляются накопленной историей взаимодействия ПЛ и Компании, а также примерами помощи, регулярно оказываемой поддерживающим лицом. В частности, Агентство учитывает следующее:

• наличие полного стратегического контроля со стороны ПЛ, а также тесных юридических и операционных взаимосвязей между поддерживающим лицом и Компанией;

• развитие деятельности Компании является частью стратегии Группы, касающейся сегментов автокредитования и лизинга; Компания на регулярной основе получает финансирование от поддерживающего лица, а также вливания капитала для поддержания регулярной деятельности;

• с учетом того, что Компания функционирует под схожим с ПЛ брендом, несостоятельность Совкомбанк Лизинга, по мнению АКРА, будет ассоциироваться с поддерживающим лицом, которое в результате столкнется с серьезным репутационным ущербом;

• наличие в условиях обращения некоторых ценных бумаг ПЛ указания на условия их досрочного погашения, дефолта или банкротства поддерживающего лица в случае дефолта Компании.

Адекватная оценка бизнес-профиля. Совкомбанк Лизинг занимает устойчивые позиции на лизинговом рынке России в группе лизинговых компаний, специализирующихся на финансовой аренде грузового и легкового автотранспорта. Объем чистых инвестиций в лизинг по прогнозам 2025 года на 15% превышает показатель предыдущего года, данный рост портфеля обусловлен в том числе проведенным присоединением лизинговых компаний. Структура портфеля по типам предметов лизинга в целом сохраняется: основная доля приходится на грузовой коммерческий и легковой автотранспорт (по состоянию на 30.06.2025 — 74% портфеля), а дорожно-строительная техника занимает в портфеле 16%.

По мнению АКРА, наличие поддерживающего лица остается серьезным конкурентным преимуществом Совкомбанк Лизинга. Кроме того, регулярная поддержка со стороны ПЛ, а также возможность получения экстренной помощи в случае необходимости продолжат несколько сглаживать потенциальные негативные последствия, которые наблюдаются на лизинговом рынке и влияют на бизнес Компании.

Удовлетворительная оценка достаточности капитала. По результатам первого полугодия 2025 года показатель достаточности капитала (ПДК) Компании сохранялся на уровне предыдущего года — около 11%. Учитывая значительное создание резервов из-за ухудшения качества лизинговых активов как Совкомбанк Лизинга, так и присоединяемых компаний, а также негативное влияние на капитал этого присоединения, АКРА ожидает существенное снижение ПДК по результатам 2025 года. Также в своей оценке Агентство учитывает намерение поддерживающего лица провести докапитализацию Компании в ближайшей перспективе, благодаря чему ПДК может составить порядка 9%.

Значение коэффициента усредненной генерации капитала (КУГК) за последние полные пять лет по состоянию на 30.06.2025 составило 346 б. п. Однако при расчете КУГК Агентство учитывает прогнозируемый убыток за 2025 год, что ведет к снижению итоговой оценки достаточности капитала.

АКРА ожидает, что поддерживать способность Компании самостоятельно обеспечивать себя необходимым капиталом для роста бизнеса продолжит отказ поддерживающего лица от дивидендных выплат на горизонте 12–18 месяцев.

Удовлетворительный риск-профиль. Ухудшение оценки риск-профиля связано с ростом проблемной и потенциально проблемной задолженности в лизинговом портфеле Компании, которая, по оценке АКРА, на 30.06.2025 составляла порядка 9% портфеля. Для Совкомбанк Лизинга характерна обширная клиентская база и невысокая концентрация лизингового портфеля на отдельных клиентах. На 30.06.2025 на долю крупнейшего клиента приходились 1,2% портфеля, на десять наиболее крупных — 7,5%.

Оценку риск-профиля сдерживает продолжающийся рост на балансе объектов лизинга, изъятых у проблемных клиентов: порядка 51% капитала по состоянию на 30.06.2025 (около 30% на начало 2025 года). Несколько смягчает риски тот факт, что изъятое имущество представляет собой объекты, характеризующиеся приемлемым уровнем ликвидности.

Адекватная позиция по фондированию. Крупнейшим источником фондирования на 30.06.2025 являлись банковские кредиты, доля которых сократилась до 52% (на 31.12.2024 на кредиты приходилось около 70% пассивов). За 2025 год Компания улучшила диверсификацию фондирования за счет выпуска облигационных займов (33% пассивов на 30.06.2025). АКРА отмечает, что концентрация на крупнейшем кредиторе (поддерживающем лице) сохраняется на высоком уровне: кроме банковского кредитования ПЛ выкупает часть облигационного долга Компании. Вместе с тем АКРА отмечает, что такая структура финансирования характерна для многих дочерних структур, имеющих высокий уровень интеграции с поддерживающими организациями и фактически выполняющих функции подразделений.

Удовлетворительная позиция по ликвидности. Политика Компании по управлению ликвидностью отражает специфику ее бизнеса, который в силу устойчивых связей с ПЛ не предполагает поддержания значительной подушки высоколиквидных активов на балансе. В результате коэффициент текущей ликвидности в рамках базового сценария Агентства на следующие 12 месяцев находится на уровне 1,0х. Такой подход Компании ориентирован на возможность быстрого сокращения лизинговых продаж и оперативного получения дополнительной ликвидности от ПЛ в случае необходимости. Эти факторы в совокупности во многом нивелируют умеренный дефицит ликвидности, возникающий в случае реализации стрессового сценария (предполагающего снижение денежных потоков от лизингополучателей на 20%).

Ключевые допущения

• сохранение принятой бизнес-модели Компании и возможность получения экстраординарной поддержки со стороны ПЛ на горизонте 12–18 месяцев.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести:

• повышение уровня кредитоспособности поддерживающего лица и/или признаки более крепких связей с ним.

К негативному рейтинговому действию может привести:

• снижение готовности поддерживающего лица оказывать помощь Компании либо снижение уровня кредитоспособности ПЛ.

Компоненты рейтинга

ОСК: bbb+.

Корректировки: отсутствуют.

Поддержка: оценка кредитоспособности поддерживающего лица минус одна ступень.

Рейтинги выпусков

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П07 (RU000A1099V8), срок погашения — 08.08.2027, объем эмиссии — 6 млрд руб., — АA-(RU).

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П08 (RU000A10AHM8), срок погашения — 23.01.2029, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АA-(RU).

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П09 (RU000A10B3W0), срок погашения — 07.04.2028, объем эмиссии — 10,75 млрд руб., — АA-(RU).

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П11 (RU000A10BXX0), срок погашения — 30.06.2026, объем эмиссии — 1,5 млрд руб., — АA-(RU).

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П12 (RU000A10C899), срок погашения — 30.07.2026, объем эмиссии — 1 млрд руб., — АA-(RU).

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П13 (RU000A10CSL3), срок погашения — 21.09.2026, объем эмиссии — 750 млн руб., — АA-(RU).

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П14 (RU000A10DSV0), срок погашения — 14.12.2026, объем эмиссии — 1,75 млрд руб., — АA-(RU).

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П15 (RU000A10E4H6), срок погашения — 19.01.2027, объем эмиссии — 2,5 млрд руб., — АA-(RU).

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П17 (RU000A10DTS4), срок погашения — 01.12.2028, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АA-(RU).

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П18 (RU000A10TT2), срок погашения — 07.12.2027, объем эмиссии — 2 млрд руб., — АA-(RU).

ООО «Совкомбанк Лизинг», серия БО-П19 (RU000A10E9W4), срок погашения — 12.02.2027, объем эмиссии — 8,5 млрд руб., — АA-(RU).

Обоснование. Эмиссии являются старшим необеспеченным долгом Совкомбанк Лизинга. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА для определения кредитного рейтинга применяется упрощенный подход, согласно которому уровень возмещения по эмиссиям соответствует II категории, в связи с чем кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Компании — AA-(RU).

Регуляторное раскрытие

Кредитные рейтинги ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ" и выпускам ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ" были присвоены на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ" по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Методология присвоения кредитных рейтингов с учетом внешней поддержки для оценки факторов внешнего влияния; Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации для определения кредитного рейтинга облигационных выпусков по национальной шкале для Российской Федерации; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для системного применения методологий АКРА, единообразия применения рейтинговых шкал, моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ" по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 27.12.2017. Впервые кредитные рейтинги выпусков облигаций были опубликованы по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации: (ISIN RU000A1099V8) — 23.08.2024, (ISIN RU000A10AHM8) — 27.12.2024, (ISIN RU000A10B3W0) — 18.03.2025, (ISIN RU000A10BXX0) — 01.07.2025, (ISIN RU000A10C899) — 31.07.2025, (ISIN RU000A10CSL3) — 22.09.2025, (ISIN RU000A10DSV0) — 15.12.2025, (ISIN RU000A10DTS4, ISIN RU000A10DTT2) — 17.12.2025, (ISIN RU000A10E4H6) — 20.01.2026, (ISIN RU000A10E9W4) — 13.02.2026.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ", а также кредитного рейтинга облигационных выпусков ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ" ожидается в течение одного года.

Кредитные рейтинги присвоены на основании данных, предоставленных ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ", информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ", составленной в соответствии со стандартом МСФО на 30.06.2025.

Кредитные рейтинги являются запрошенными, ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ" принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.

При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ" дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.

26.03.2026

АКРА (АО) сообщает об обнаружении в пресс-релизе неточной информации в части полного наименования объекта рейтинга и о внесении изменений в раздел «Регуляторное раскрытие».

В раздел «Регуляторное раскрытие» внесены изменения:

Старая редакция:

 Новая редакция: