АКРА ПРИСВОИЛО ЕВРАЗИЙСКОЙ ПЕРЕСТРАХОВОЧНОЙ КОМПАНИИ КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ПО МЕЖДУНАРОДНОЙ ШКАЛЕ НА УРОВНЕ BBB+, ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»

Кредитный рейтинг Евразийской перестраховочной компании (далее — ЕПК, Компания) по международной шкале обусловлен оценками рейтинговых факторов, в том числе ограниченным бизнес-профилем, сильными оценками качества активов и ликвидности при удовлетворительной достаточности капитала. Положительное влияние на итоговый рейтинг ЕПК оказывает поддержка со стороны одного из государств-участников.

ЕПК — международная финансовая организация, созданная на основании Соглашения об учреждении Евразийской перестраховочной компании от 20 октября 2022 года (вступило в силу 22 ноября 2023 года). Участниками Компании являются Республика Армения, Республика Беларусь, Республика Казахстан, Кыргызская Республика и Российская Федерация в лице своих правительств. Компания создана в целях содействия увеличению объемов взаимной торговли, инвестиций, развитию экономической интеграции между государствами-участниками, повышению инвестиционной привлекательности и расширению торгово-экономических связей с третьими странами.

Ключевые факторы оценки

Бизнес-профиль ЕПК оценивается на уровне bb. Для оценки бизнес-профиля в качестве юрисдикций деятельности Компании принимаются Республика Казахстан и Российская Федерация, на которые в 2025 году приходилось 49,7 и 24,4% выручки соответственно. В обеих юрисдикциях на базовые оценки операционной среды оказывает давление степень развития страхового рынка. АКРА оценивает ее как низкую, поскольку доля общего объема начисленных премий по всем видам страхования в ВВП указанных стран за последние пять лет не превышает 2%.

В соответствии с Методологией присвоения кредитных рейтингов страховым компаниям по международной шкале, оценка положения Компании на рынке определена на среднем уровне, поскольку ЕПК является специализированным участником рынка, созданным на основе межправительственного соглашения.

Сильная оценка качества активов. На 31.12.2025 соотношение суммы высокорисковых активов и собственных средств составляло около 1%. АКРА не отмечает существенных дополнительных рисков, обусловленных концентрацией активов. Активы по портфелям удерживаемых договоров перестрахования незначительны.

Удовлетворительная позиция по капиталу. По состоянию на 31.12.2025 собственные средства ЕПК по размеру были сопоставимы с общим объемом принятых Компанией страховых рисков. В то же время АКРА полагает, что по мере развития деятельности ЕПК объем принятых рисков будет расти значительно быстрее, чем собственные средства Компании. В силу своего международного статуса ЕПК не подвержена регуляторным требованиям по достаточности капитала, установленным в юрисдикции ее местонахождения. В связи с этим АКРА оценивает достаточность капитала Компании на удовлетворительном уровне. Дополнительно Агентство отмечает, что внутренними документами Компании установлены правила расчета маржи платежеспособности, по структуре и принципам аналогичные правилам, установленным для страховых компаний Российской Федерации. С учетом ее целевого значения АКРА полагает, что удовлетворительная оценка достаточности капитала будет характерна для Компании в долгосрочной перспективе.

Сильная оценка ликвидности обусловлена значением коэффициента текущей ликвидности, которое на 31.12.2025 существенно превышало 135%. По мнению АКРА, сильная оценка ликвидности будет сохраняться в долгосрочной перспективе ввиду политики ЕПК по размещению средств в высоколиквидные активы. Результаты проведенного Агентством стресс-тестирования ликвидности не повлияли на оценку фактора.

Высокая степень поддержки со стороны одного из государств-участников. По мнению АКРА, в случае необходимости Компания получит долгосрочное и краткосрочное финансирование в достаточном объеме как минимум от одного из государств-участников, поскольку:

• функции, выполняемые ЕПК, важны для реализации проектов, направленных на содействие увеличению объемов взаимной торговли, инвестиций, развитию экономической интеграции между государствами-участниками, повышению инвестиционной привлекательности и расширению торгово-экономических связей с третьими странами;

• возможности коммерческих участников рынка по исполнению вышеуказанных функций ограничены;

• перестраховочная защита предоставляется преимущественно государственным институтам поддержки экспорта.

Учитывая изложенные выше факторы, кредитный рейтинг Компании определяется на две ступени выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК).

Ключевые допущения

• соблюдение Компанией ограничений, установленных внутренними нормативными документами;

• сохранение консервативной инвестиционной политики;

• сохранение уровня поддержки со стороны государств-участников.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

• улучшение оценки операционной среды в значимых юрисдикциях деятельности Компании;

• повышение оценки влияния фактора поддержки в результате роста значимости деятельности ЕПК для государств-участников.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• ухудшение оценки операционной среды в значимых юрисдикциях деятельности Компании;

• ухудшение оценки качества активов вследствие значительного роста соотношения высокорисковых активов и собственных средств;

• значительное снижение коэффициента текущей ликвидности;

• сокращение поддержки со стороны государств-участников.

Компоненты рейтинга

ОСК: bbb-.

Поддержка: кредитный рейтинг с учетом поддержки со стороны одного из государств-участников присвоен на две ступени выше ОСК рейтингуемого лица.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг ЕПК был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов международным финансовым институтам по международной шкале для оценки факторов внешнего влияния и определения кредитного рейтинга ЕПК по международной шкале и прогноза по нему; Методология присвоения кредитных рейтингов страховым компаниям по международной шкале для расчета ОСК ЕПК; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для системного применения методологий АКРА, единообразия применения рейтинговых шкал, моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Кредитный рейтинг ЕПК по международной рейтинговой шкале был опубликован впервые.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 182 дней в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных ЕПК, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности ЕПК, составленной в соответствии со стандартом МСФО на 31.12.2025.

Кредитный рейтинг является запрошенным, ЕПК принимала участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало ЕПК дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.