АКРА ПОНИЗИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ АО «ТАНДЕР» ДО УРОВНЯ АA+(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»

Понижение кредитного рейтинга АО «Тандер» (далее — Компания) до  уровня АА+(RU) связано с существенным ростом долговой нагрузки и расходов на ее обслуживание вследствие значительной инвестиционной программы на фоне снижения операционной рентабельности. При этом АКРА ожидает снижения размера инвестиционной программы на фоне завершения ее активной фазы и восстановления рентабельности Компании в прогнозном периоде 2026–2028 годов благодаря оптимизации бизнес-процессов и отдаче от ранее осуществленных инвестиций.

Компания является основным операционным активом и балансодержателем имущества ПАО «Магнит» (кредитный рейтинг АКРА — АА+(RU), прогноз «Стабильный»), в связи с чем все факторы рейтинговой оценки Компании идентичны факторам рейтинговой оценки ПАО «Магнит». Кредитный рейтинг Компании обусловлен очень сильным операционным профилем, очень крупным размером, высокой рентабельностью и очень сильной ликвидностью.

Ключевые допущения

• успешная реализация стратегии Компании;

• отсутствие сделок M&A, которые могут существенно повысить долговую нагрузку Компании.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести:

• рост средневзвешенного отношения FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам выше 1,5х вместе с ростом средневзвешенного отношения FFO до чистых процентных платежей после уплаты аренды к чистым процентным платежам за вычетом аренды выше 5,0х.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• снижение средневзвешенного отношения FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам ниже 1,0х;

• снижение средневзвешенного отношения FFO до чистых процентных платежей после уплаты аренды к чистым процентным платежам за вычетом аренды ниже 2,5х;

• рост средневзвешенного отношения скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей выше 6,0х.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): aa+.

Рейтинги выпусков

Эмиссии в обращении отсутствуют.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг АО "ТАНДЕР" был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга АО "ТАНДЕР" по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для системного применения методологий АКРА, единообразия применения рейтинговых шкал, моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг АО "ТАНДЕР" по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 07.06.2024.

Дата последнего опубликования кредитного рейтинга — 03.06.2025.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных АО "ТАНДЕР", информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности ПАО "МАГНИТ", составленной в соответствии со стандартом МСФО на 31.12.2025.

Кредитный рейтинг является запрошенным, АО "ТАНДЕР" принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало АО "ТАНДЕР" дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.