АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ АЛТАЙСКОГО КРАЯ НА УРОВНЯЕ AA-(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»

Кредитный рейтинг Алтайского края (далее — Алтайский край, Край, Регион) обусловлен низкой долговой нагрузкой при низких рисках рефинансирования обязательств, положительной операционной эффективностью бюджета и существенной долей капитальных расходов в общем объеме расходов Края (за вычетом объема субвенций). Сдерживающее влияние на рейтинг оказывают умеренные показатели экономического развития Региона, снижающийся объем накопленной ликвидности, а также существенная потребность бюджета в использовании дополнительных средств.

Алтайский край расположен в Сибирском федеральном округе и граничит с тремя регионами России и Казахстаном. В Регионе проживает порядка 1,5% населения Российской Федерации. По оценкам Региона, объем его валового регионального продукта (ВРП) по итогам 2025 года составил 1,4 трлн руб.

Ключевые факторы оценки

Положительная операционная эффективность бюджета при существенной потребности в использовании дополнительного финансирования. Усредненное¹ соотношение баланса текущих операций и текущих доходов за 2022–2026 годы составит 11%. По итогам 2026 года баланс текущих операций также ожидается положительным, однако ниже усредненного уровня. Положительная операционная эффективность бюджета указывает на полное покрытие текущих расходов Края его текущими доходами без необходимости использования дополнительного финансирования на эти цели.

Усредненная доля капитальных расходов в совокупных расходах за 2022–2026 годы составит 24%, при этом качественная оценка гибкости бюджетных расходов соответствует третьей категории. Капитальные расходы финансируются преимущественно за счет средств краевого бюджета. Баланс текущих операций после учета процентных доходов и расходов стабильно положительный. Модифицированный свободный денежный поток волатилен, что объясняет периодическую потребность бюджета в частичном финансировании капитальных расходов за счет дополнительных средств.

Усредненная за 2022–2026 годы доля налоговых и неналоговых доходов (ННД) в совокупных доходах Региона (без учета субвенций) составит 64%, что говорит об умеренно низкой зависимости от вышестоящего бюджета. Однако, как отмечает АКРА, в отдельные годы объем безвозмездных поступлений превышал половину доходной части краевого бюджета. Соотношение усредненных за указанный выше период модифицированного бюджетного дефицита (МБД) и текущих доходов ожидается на уровне -6%. Потребность бюджета Алтайского края в привлечении дополнительных средств оценивается как существенная. По прогнозам Агентства, МБД за 2026 год составит порядка 8% текущих доходов Региона. Однако, учитывая низкую долговую нагрузку Края, АКРА корректирует усредненный показатель соотношения МБД и текущих доходов до второй категории.

Качественная оценка бюджетного профиля соответствует первой категории. Случаи нарушения Краем бюджетного законодательства не выявлены. Регион дополнительно передает нижестоящим бюджетам часть налоговых поступлений по НДФЛ, по налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения, по налогу на добычу общераспространенных полезных ископаемых и часть поступлений по другим видам доходов. Объем выпадающих налоговых доходов, связанных с применением налоговых льгот, в 2025 году был несущественным для бюджета Региона. Агентство отмечает значительные ежегодные отклонения некоторых фактических бюджетных доходов от плановых показателей.

По итогам прошлого года бюджет Края был исполнен с дефицитом в размере 14% ННД, который был практически полностью профинансирован за счет остатков на счетах.

Согласно утвержденным на 01.05.2026 бюджетным назначениям, доходы краевого бюджета в текущем году увеличатся на 3% к показателю 2025 года. Сопоставимый прирост ожидается у показателей ННД и объема безвозмездных поступлений. Расходная часть бюджета Алтайского края запланирована на сопоставимом с прошлым годом уровне. Дефицит по итогам 2026 года запланирован на уровне 11% ННД и будет профинансирован за счет привлечения заемных средств и использования накопленной ликвидности.

¹ Здесь и далее усреднение осуществляется в соответствии с Методологией присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям по национальной шкале для Российской Федерации.

Накопленная ликвидность существенно сократилась по итогам 2025 года. За 2025 год объем накопленных Регионом средств снизился более чем вдвое к уровню на конец 2024 года по причине исполнения бюджета с существенным дефицитом. В 2026 году часть временно свободных средств Региона будет направлена на финансирование прогнозируемого по итогам текущего года дефицит бюджета.

Коэффициент ликвидности бюджета по итогам 2026 года составит 68%.

Качественная оценка ликвидности бюджета соответствует второй категории. Риски рефинансирования долговых обязательств оцениваются как низкие благодаря некоммерческому характеру долга. Объем кредиторской задолженности на 01.01.2026 не превышал 1,5 млрд руб. На данный момент у Региона нет открытых кредитных линий. В начале 2026 года Край привлек краткосрочный бюджетный кредит Управления Федерального казначейства (УФК) на пополнение остатка средств в сумме 2,8 млрд руб.

Низкая долговая нагрузка при низких рисках рефинансирования долга. По итогам 2025 года объем долга Алтайского края незначительно сократился по сравнению с показателем за 2024 год и составил 14,6 млрд руб. На 01.01.2026 долг Региона был полностью представлен бюджетными кредитами. Исходя из графика погашения, актуального на ту же дату, в 2026 году Краю предстояло погасить 7% обязательств, а в 2027 году — 8%.

По состоянию на 01.05.2026 объем долга Края увеличился практически на 20% на фоне привлечения кредита УФК. Долговой портфель по-прежнему полностью представлен бюджетными кредитами. Актуальный график погашения долга предполагает погашение 22% обязательств до конца текущего года. Далее погашению подлежит не более 7% ежегодно.

Долговая нагрузка Края сохраняется на низком уровне. Соотношение долга и текущих доходов Региона по итогам 2025 года составило 8%. Вследствие запланированного финансирования ожидаемого дефицита бюджета указанный показатель в 2026 году составит 12%.

Процентные расходы необременительны для Региона ввиду некоммерческого характера долга: усредненные за 2022–2026 годы процентные расходы находятся на уровне значительно ниже 1% совокупных расходов бюджета (за вычетом объема субвенций). Соотношение долга Региона и прогнозируемого по итогам текущего года ВРП составит порядка 2%. Оба вышеуказанных показателя не приводят к корректировке долговой нагрузки.

Качественная оценка долгового профиля Алтайского края соответствует первой категории. Средневзвешенный срок погашения долга существенно превышает четыре года. Долговой портфель полностью представлен бюджетными кредитами. Операционная эффективность бюджета стабильно положительная. По данным Региона, просроченная кредиторская задолженность на 01.01.2026 отсутствовала. Долговая нагрузка муниципальных образований очень низкая, по итогам 2025 года соотношение объема долга муниципалитетов и их совокупных ННД составило 2%. Объем финансового долга предприятий госсектора и их просроченной кредиторской задолженности на 01.01.2026 был незначителен для бюджета Края. Регионом заключено одно концессионное соглашение на строительство спортивного объекта; обязательством Края является ежегодный платеж концессионера.

Диверсифицированная экономика с умеренными показателями экономического развития. Соотношение усредненных за 2021–2024 годы подушевого ВРП Региона и соответствующего среднестранового показателя составило 46%. Согласно актуальным прогнозам Региона и ожиданиям АКРА, данное соотношение за 2022–2025 годы практически не изменится.

Соотношение усредненных заработной платы и регионального прожиточного минимума для трудоспособного населения за 2022–2025 годы превысило 3,5. Усредненный за тот же период уровень безработицы был равен 3,4%.

Значимая доля ВРП Региона формируется в аграрном секторе, поэтому относительный размер его экономики невелик. По итогам 2024 года доля сельского хозяйства в ВРП Края составила порядка 13%; доля обрабатывающих отраслей в ВРП превышала 20%, а доля отраслей госсектора составила около 18%.

По оценкам АКРА, наибольший объем налоговых поступлений Края формирует обрабатывающая промышленность, доля которой в прошлом году превысила 30%. Обрабатывающая промышленность имеет существенную внутреннюю диверсификацию. В Крае развита пищевая промышленность, производство кокса и нефтепродуктов, металлургическое производство и производство электроники. Более 21% налоговых поступлений пришлось на отрасли, формирующие госсектор Региона. Существенный объем налоговых поступлений также обеспечивает сектор оптовой и розничной торговли, доля которого по итогам 2025 года составила порядка 15%.

Ключевые допущения

• исполнение краевого бюджета в соответствии с утвержденными на 01.05.2026 бюджетными назначениями;

• частичное использование накопленной ликвидности для финансирования прогнозного дефицита бюджета;

• привлечение заемных средств в 2026–2028 годах в целях финансирования прогнозируемых дефицитов.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

• ускорение темпов роста показателей социально-экономического развития Края;

• снижение потребности бюджета в использовании дополнительного финансирования, способствующее сохранению накопленной ликвидности.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• устойчивое снижение показателя операционной эффективности бюджета;

• рост соотношения долга и текущих доходов Края до уровня выше 30%;

• устойчивое снижение доли ННД в совокупных доходах Региона;

• существенное снижение уровня доступной ликвидности.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): аа-.

Рейтинги выпусков

Эмиссии в обращении отсутствуют.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг Алтайскому краю был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям по национальной шкале для Российской Федерации для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга Алтайского края по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для системного применения методологий АКРА, единообразия применения рейтинговых шкал, моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг Алтайского края по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 19.03.2020.

Дата последнего опубликования кредитного рейтинга — 09.12.2025.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 182 дней в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных Алтайским краем, информации из открытых источников (Минфин России, Росстат, ФНС), а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности Алтайского края, составленной в соответствии со стандартом РСБУ на 01.05.2026.

Кредитный рейтинг является запрошенным, Алтайский край принимал участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало Алтайскому краю дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.