АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «ГАЗПРОМ ПЕРЕРАБОТКА» НА УРОВНЕ AAA(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»

Кредитный рейтинг ООО «Газпром переработка» (далее — Компания, ООО «Газпром переработка») определен на уровне паритета с ПАО «Газпром» (рейтинг АКРА — ААА(RU), прогноз «Стабильный»; далее — ПАО «Газпром», Группа Газпром, поддерживающее лицо, ПЛ), учитывая очень высокую степень поддержки Компании со стороны ПАО «Газпром», высокую зависимость Компании и ПЛ от однородных факторов риска, а также высокую оценку кредитоспособности поддерживающего лица.

Компания создана ПАО «Газпром» с целью развития переработки добываемого углеводородного сырья в качестве самостоятельного вида деятельности и выделения его в единый комплекс. Основные направления деятельности ООО «Газпром переработка» — подготовка и переработка газа и жидких углеводородов, а также магистральный транспорт газового конденсата и нефти.

Ключевые факторы оценки

Очень высокая степень поддержки со стороны ПАО «Газпром» обусловлена очень высокими оценками таких субфакторов, как «Способность к оказанию поддержки», «Барьеры и ограничения», «Стратегический риск», «Риск бренда и репутационный риск» и «Собственность, контроль и регулирование», «Гарантии и иные каналы поддержки».

Данный уровень оценок объясняется очень сильной юридической связью Компании с ПАО «Газпром» (доля в капитале составляет 100%), полной операционной интеграцией (Компания выполняет важные для Группы Газпром функции по переработке газа и жидких углеводородов), а также стратегической значимостью Компании для ПЛ. ПАО «Газпром» осуществляет обязательный контроль и поддержку финансового состояния Компании. Наступление неплатежа, дефолта или банкротства Компании в любой момент времени является недопустимым событием для ПАО «Газпром». Компания входит в систему внутригруппового финансирования (кэш-пулинга) Группы Газпром.

Высокая оценка поддерживающего лица. В качестве поддерживающего лица для Компании выступает ПАО «Газпром» — одна из ведущих мировых интегрированных энергетических компаний, занимающая первое место в мире по величине запасов и объемам добычи газа. Группа Газпром входит в число крупнейших производителей нефти в России (в основном посредством ПАО «Газпром нефть», рейтинг АКРА — ААА(RU), прогноз «Стабильный»). ПАО «Газпром» владеет крупными энергогенерирующими активами (через ООО «Газпром энергохолдинг»). Группе Газпром также принадлежит газотранспортная система протяженностью 181,6 тыс. км. Кредитный рейтинг ПАО «Газпром» обусловлен очень высокой оценкой поддержки Группы Газпром со стороны государства.

Высокая оценка операционного профиля обусловлена очень сильной оценкой рыночной позиции Компании, высокой оценкой бизнеса, очень сильной оценкой географической диверсификации и средней оценкой корпоративного управления. АКРА оценивает Компанию как одного из лидеров на высококонцентрированном рынке переработки углеводородного сырья. В состав Компании входят пять перерабатывающих заводов и гелиевый завод, расположенные в пяти регионах России: Ханты-Мансийском и Ямало-Ненецком автономных округах, Республике Коми, Астраханской и Оренбургской областях. Суммарная годовая проектная мощность активов Компании по переработке сырьевого газа составляют 109,5 млрд куб. м, жидкого углеводородного сырья — 47,76 млн т. ООО «Газпром переработка» является участником ООО «Газпром переработка Благовещенск», которое осуществляет функции инвестора и заказчика проекта строительства Амурского газоперерабатывающего завода. ООО «Газпром переработка» составляет отчетность только по РСБУ на неконсолидированной основе, аудитор отчетности по РСБУ входит в перечень аудиторов общественно значимых организаций на финансовом рынке, составляемый Банком России.

Средняя оценка финансового профиля отражает средний размер, низкий уровень рентабельности, высокий уровень долговой нагрузки и низкий уровень покрытия.  Низкая рентабельность определяется тем, что Компания работает в основном на давальческом сырье по процессинговой модели, в рамках которой получаемая выручка позволяет покрывать только операционные затраты, тогда как капитальные вложения покрываются за счет взносов в капитал от поддерживающего лица или продажи активов. В то же время Компания привлекает значительное банковское финансирование для осуществления крупного инвестиционного проекта своей дочерней компании. Агентство отмечает, что Компания в случае необходимости может получить финансовую поддержку со стороны поддерживающего лица посредством внутригрупповых инструментов финансирования, что выражается в очень высокой оценке ликвидности Компании.

ключевые допущения

• сохранение акционерного и операционного контроля со стороны ПАО «Газпром».

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• потеря операционного или акционерного контроля со стороны ПАО «Газпром»;
• понижение кредитного рейтинга ПАО «Газпром».

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): а-.

Поддержка: паритет с ПАО «Газпром».

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг ООО "ГАЗПРОМ ПЕРЕРАБОТКА" был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга ООО "ГАЗПРОМ ПЕРЕРАБОТКА" по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Методология присвоения кредитных рейтингов с учетом внешней поддержки для оценки факторов внешнего влияния; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для системного применения методологий АКРА, единообразия применения рейтинговых шкал, моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг ООО "ГАЗПРОМ ПЕРЕРАБОТКА" по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 18.07.2024.

Дата последнего опубликования кредитного рейтинга ООО "ГАЗПРОМ ПЕРЕРАБОТКА" — 10.07.2025.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных ООО "ГАЗПРОМ ПЕРЕРАБОТКА", информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности ООО "ГАЗПРОМ ПЕРЕРАБОТКА", составленной в соответствии со стандартом РСБУ на 31.12.2025.

Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО "ГАЗПРОМ ПЕРЕРАБОТКА" принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

Отступления от утвержденных методологий: показатель субфактора «FFO до чистых процентных платежей/процентные платежи» был рассчитан с отступлением от порядка расчета, указанного в Методологии присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, ввиду включения в FFO до чистых процентных платежей поступлений от дочерней компании в связи с тем, что эти поступления являются источником обслуживания долга.

АКРА не оказывало ООО "ГАЗПРОМ ПЕРЕРАБОТКА" дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.