АКРА ПРИЗНАЛО ВЫПУСК БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ АО «ГТЛК» СЕРИИ 002Р-14 В КАЧЕСТВЕ ВЫПУСКА ОБЛИГАЦИЙ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ

АКРА подтвердило соответствие выпуска биржевых облигаций АО «ГТЛК» серии 002Р-14 международно признанным принципам и стандартам в сфере социального и «зеленого» финансирования (Принципам «зеленых» и социальных облигаций ICMA¹), а также национальному стандарту², и признало данный выпуск в качестве выпуска облигаций устойчивого развития³

Соответствие выпуска Положению Банка России от 19.12.2019 № 706-П

В рамках настоящей оценки⁴ выпуска облигаций АО «ГТЛК» (далее — АО «ГТЛК», Компания, Эмитент) серии 002Р-14 АКРА осуществило верификацию соответствия рассматриваемого выпуска облигаций международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования (принципам «зеленых» облигаций (GBP) ICMA (ПЗО-2025⁵)) и международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в области социального финансирования (принципам социальных облигаций (SBP) ICMA (ПСО-2025⁶)), критериям «зеленого» и социального финансового инструмента в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 21.09.2021 № 1587 (далее — Национальный стандарт), а также проектов, рефинансируемых за счет средств от размещения облигаций, — международно признанным принципам и стандартам в сфере экологии и «зеленого» финансирования, социального финансирования, а также критериям приоритетных «зеленых» проектов в соответствии с Национальным стандартом, и части проектов критериям социальных проектов в соответствии с Национальным стандартом.

¹ ICMA — международная ассоциация рынков капитала (International Capital Market Association).
² Постановление Правительства Российской Федерации № 1587 от 21.09.2021 «Об утверждении критериев проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации и требований к системе верификации инструментов финансирования устойчивого развития в Российской Федерации».
³ В терминологии Национального стандарта данный инструмент определен как «инструмент социального и зеленого финансирования» (инструмент финансирования, направленный одновременно на финансирование социальных проектов и зеленых проектов).
⁴ Согласно Постановлению Правительства Российской Федерации № 1587 — верификация инструмента финансирования устойчивого развития.
⁵ Актуальный текст принципов в редакции 2025 года доступен по ссылке https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/green-bond-principles-gbp/.
⁶ Актуальный текст принципов в редакции 2025 года доступен по ссылке https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/social-bond-principles-sbp/.

АО «ГТЛК» — лизинговая компания, ориентированная на предоставление услуг финансового и операционного лизинга преимущественно транспортных средств. Являясь компанией с государственным участием, АО «ГТЛК» выступает как инструмент реализации государственной политики по развитию российской транспортной отрасли. Эмитент разработал и внедрил ряд политик, процедур и мероприятий в сфере устойчивого развития, корпоративной социальной ответственности, а также развития финансовых инструментов, связанных с финансированием устойчивого развития. Подробное описание политик и процедур Эмитента в сфере устойчивого развития представлено в пресс-релизах Агентства от 14.07.2025⁷ и 24.11.2025⁸.

Ниже представлен перечень рассматриваемых проектов, рефинансируемых в рамках выпуска (восполнение денежных средств, ранее направленных на цели финансирования «зеленых» и социальных проектов) (полное описание проектов, а также экологических и социальных эффектов от их реализации см. в Приложении):

• Проект А. Проект по закупке и передаче в лизинг автобусов на природном газе;

• Проект Б. Проект по закупке и передаче в лизинг троллейбусов;

• Проект В. Проект по закупке и передаче в лизинг пассажирских электросудов;

• Проект Г. Проект по закупке и передаче в лизинг трамвайных вагонов.

Представленные Эмитентом проекты (см. ниже и в Приложении) относятся к следующим категориям проектов ICMA:

• экологически чистый транспорт («зеленые» проекты)⁹;

• создание доступной базовой инфраструктуры (социальные проекты)¹⁰.

Проекты соответствуют следующим направлениям, указанным в Национальном стандарте (в части критериев приоритетных «зеленых» проектов (таксономия приоритетных «зеленых» проектов)):

• 5.1. Производство рельсового транспорта на экологичных источниках энергии (пассажирский, грузовой), закупка рельсового транспорта на экологичных источниках энергии, перевод существующего рельсового транспорта на экологичные источники энергии (проект Г).

• 5.2. Производство водного транспорта (речного, морского) на экологичных источниках энергии, закупка водного транспорта на экологичных источниках энергии, перевод существующего водного транспорта на экологичные источники энергии (проект В).

• 5.4. Производство автомобильного транспорта (легкового, общественного, грузового) на экологичных источниках энергии, закупка автомобильного транспорта на экологичных источниках энергии в целях организации системы общественного транспорта, такси, шеринговых сервисов, перевод существующего автомобильного транспорта на экологичные источники энергии (проекты А и Б).

Проекты соответствуют следующим направлениям Национального стандарта (в части критериев социальных проектов (таксономия социальных проектов)):

• 8.2.2. Реализация проектов, направленных на развитие пассажирского транспорта общего пользования (автомобильного, за исключением такси, городского наземного электрического транспорта, трамвайного, троллейбусного транспорта и внеуличного транспорта) (проекты А, Б, и Г).

Проект В, реализуемый в рамках выпуска, по мнению АКРА, не соответствует ни одному из направлений социальных проектов, указанных в Национальном стандарте.

Итоговый объем выпуска в денежном выражении на момент проведения верификации не определен. В случае если объем затрат по отобранным для рефинансирования проектам превышает объем денежных средств полученных от размещения биржевых облигаций, рефинансированию подлежат предусмотренные проектами затраты по приобретению техники с более ранней датой заключения соответствующих договоров купли-продажи. Эмитент представил верификатору реестр ранее отобранных проектов; итоговое число техники и ее виды будут определены после завершения размещения и раскрыты в отчете в сроки, предусмотренные для раскрытия отчета.

Все указанные выше транспортные средства были поставлены лизингополучателям после 30.09.2022, что подтверждается соответствующими актами приема-передачи.

Реализация проектов А, Б, В и Г позволяет добиться положительных эффектов с точки зрения воздействия на окружающую среду, которые выражаются в следующем:

- Для проекта A:

• Сокращение выбросов парниковых газов от реализации проекта в расчете на 1 км пробега транспортного средства — 305,9 г CO₂ /км.

• Сокращение выбросов CO₂-экв. всего за год на единицу техники — 10,7 тонн CO₂-экв.

- Для проекта Б:

• Сокращение выбросов парниковых газов от реализации проекта без учета косвенных выбросов в расчете на 1 км пробега транспортного средства — 1 108,1 г CO₂ /км.

• Сокращение выбросов CO₂-экв. без учета косвенных выбросов всего за год на единицу техники — 38,8 т CO₂-экв.

- Для проекта В:

• Сокращение выбросов парниковых газов от реализации проекта в расчете на пассажиро-километр — 55,5 г CO₂ /км.

• Сокращение выбросов CO₂-экв. с учетом косвенных выбросов всего за год на единицу техники — 72,9 т CO₂-экв.

- Для проекта Г:

• Сокращение косвенных энергетических выбросов парниковых газов в расчете на 1 км пробега транспортного средства – 268,8 г CO₂ /км.

• Сокращение выбросов CO₂-экв. всего за год на единицу техники – 4,9 т CO₂-экв.

Детальное описание положительных эффектов с точки зрения воздействия на окружающую среду в разрезе моделей транспорта представлено на стр. 7–9 данного пресс-релиза, а также в Приложении.

Реализация проектов А, Б, В и Г позволяет добиться положительных эффектов с точки зрения развития общественной жизни, которые выражаются в следующем:

• Для проекта А: Пассажиропоток всего за год (количество выгодополучателей) (на единицу техники) — 60 025 пассажиров (неуникальных пассажиров).

• Для проекта Б: пассажиропоток всего за год (количество выгодополучателей) (на единицу техники) — 98 000 пассажиров (неуникальных пассажиров).

• Для проекта В: пассажиропоток всего за год (количество выгодополучателей) (на единицу техники) — 90 176 пассажиров (неуникальных пассажиров).

• Для проекта Г: Пассажиропоток всего за год (количество выгодополучателей) (на единицу техники) — 350 012 пассажиров (неуникальных пассажиров).

Реализация проектов также позволяет добиться качественного эффекта, выраженного в повышении комфорта и безопасности проезда пассажиров в экологичном транспорте.

Рефинансирование аналогичных проектов за счет размещения долговых инструментов устойчивого развития допускается как в международной, так и в российской практике.

АКРА подтверждает, что проекты, рефинансируемые за счет выпуска облигаций устойчивого развития, соответствуют всем базовым международно признанным принципам и стандартам в сфере экологии и «зеленого» финансирования ICMA в редакции 2025 года (ПЗО-2025), международно признанным принципам и стандартам проектов в области социального финансирования ICMA в редакции 2025 года (ПСО-2025) и критериям Национального стандарта с точки зрения приоритетных «зеленых» проектов, а также часть проектов — критериям Национального стандарта с точки зрения социальных проектов.

⁷ https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5911/
⁸ https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6321/
⁹ См. Принципы «зеленых» облигаций ICMA: https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/green-bond-pri...
¹⁰ См. Принципы социальных облигаций ICMA: https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/social-bond-pr...

Соответствие выпуска Принципам «зеленых» и социальных облигаций ICMA И НАЦИОНАЛЬНОМУ СТАНДАРТУ

АКРА подтверждает, что планируемый выпуск облигаций Эмитента соответствует всем базовым компонентам ПЗО-2025 и ПСО-2025 ICMA одновременно, а также Национальному стандарту. Направление использования средств (проекты, рефинансируемые за счет выпуска облигаций, направлены на реализацию целей, соответствующих категориям проектов ICMA, и имеют положительный экологический и социальный эффекты), процесс оценки и отбора проектов, подходы к управлению средствами и предоставлению отчетности Эмитента, представленные в «Концепции финансирования "зеленых" и социальных проектов АО «ГТЛК»¹¹ (далее — Концепция), в полной мере отвечают критериям ПЗО-2025 и ПСО-2025, в связи с чем планируемый выпуск облигаций можно считать выпуском облигаций устойчивого развития¹².

¹¹ Документ доступен по ссылке: https://www.gtlk.ru/ur/dokumenty-v-oblasti-ustoychivogo-razvitiya/
¹² В терминологии Национального стандарта данный инструмент определен как «инструмент социального и зеленого финансирования» (инструмент финансирования, направленный одновременно на финансирование социальных проектов и зеленых проектов).

КЛЮЧЕВЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ВЫПУСКА

Источник: АКРА, данные эмитента

Ключевые факторы оценки

Эмитент предоставил АКРА документы, содержащие критерии приемлемости проектов, которые включены в выпуск облигаций устойчивого развития, описание процесса отбора данных проектов, подходов к управлению средствами и составлению будущей отчетности. На основании данных документов были сделаны заключения о соответствии выпуска облигаций четырем компонентам ПЗО-2025 и ПСО-2025, а также Национальному стандарту.

Использование средств

Цели рассматриваемого выпуска облигаций Эмитента соответствуют ПЗО-2025 и ПСО-2025, а также Национальному стандарту.

Все средства от рассматриваемого выпуска направляются на рефинансирование проектов, нацеленных на сокращение выбросов парниковых газов, а также на предотвращение изменения климата, и соответствующих международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования, международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере социального финансирования.

В рамках Концепции Эмитентом определены следующие категории «зеленых» и социальных проектов, которые могут финансироваться / рефинансироваться посредством выпуска «зеленых» облигаций / социальных облигаций / облигаций устойчивого развития:

В рамках Концепции к «зеленым» проектам относятся:

• проекты лизинга, аренды транспорта, техники, создания объекта инфраструктуры, в рамках которых планируется приобретение транспорта, техники и оборудования на экологичных источниках энергии (в том числе природный газ, водород, топливные элементы, электрическая энергия, солнечная энергия, биотопливо и т. д.);

• инвестиции в создание объектов инфраструктуры, в том числе для указанного транспорта и техники, жилищно-коммунальной и энергетической, цифровой транспортной инфраструктуры.

В рамках Концепции к социальным проектам относятся:

• проекты лизинга, аренды транспорта, в рамках которых планируется приобретение транспорта, обеспечивающего повышение доступности транспортных услуг для жителей удаленных, труднодоступных территорий (в том числе оказание экстренной медицинской помощи);

• проекты лизинга общественного пассажирского транспорта, оснащенного оборудованием для инвалидов, людей с временным нарушением здоровья, беременных женщин, людей преклонного возраста и людей с детскими колясками.

За счет средств, полученных от оцениваемого выпуска, Эмитент планирует рефинансировать (восполнить денежные средства, ранее направленные на цели финансирования проектов устойчивого развития) проекты, описанные на стр. 2 настоящего пресс-релиза.

Эмитент подтверждает, что 100% поступлений от рассматриваемого выпуска облигаций устойчивого развития будет направлено исключительно на рефинансирование указанных выше проектов, подпадающих под следующие категории проектов ICMA согласно ПЗО-2025 и ПСО-2025:

• экологически чистый транспорт («зеленые» проекты);

• создание доступной базовой инфраструктуры (социальные проекты).

Эмитент предоставил Агентству:

(1)    информацию о реализации проектов, включающую цель и краткое описание, а также стадию готовности для каждого проекта;

(2)    Концепцию;

(3)    расчет экологических / социальных эффектов для каждого из проектов;

(4)    анкету, заполненную по форме Агентства;

(5)    проект решения о выпуске ценных бумаг;

(6)    порядок оценки проектов на соответствие критериям «зеленых», социальных проектов (далее — Порядок);

(7)    прочие документы Эмитента, связанные с устойчивым развитием;

(8)    акты приема-передачи транспортных средств лизингополучателю, внутренние документы Эмитента по оценке соответствия критериям «зеленых» и социальных проектов; выписки из заседаний коллегиального органа по формированию лизингового портфеля АО «ГТЛК» АО «ГТЛК» (далее — Лизинговый комитет);

(9)    прочие документы по проектам.

Агентство не выявило признаков недостоверности в предоставленных материалах и считает объем предоставленной информации достаточным для проведения анализа соответствия рассматриваемого выпуска.

Согласно информации, предоставленной Эмитентом, ни один из рассматриваемых проектов не относится к объектам федерального и регионального значения, подлежащим обязательному прохождению государственной экологической экспертизы.

Позитивные экологические эффекты от реализации рассматриваемых проектов Эмитентом представлены на стр. 2–3 настоящего пресс-релиза и в Приложении.

АКРА считает представленные расчеты и ключевые допущения, сделанные Эмитентом для расчета ожидаемых экологических и социальных эффектов от реализации проектов, допустимыми. В то же время, Агентство отмечает, что разработанные модели оценки экологических и социальных эффектов не утверждены Эмитентом в форме какого-либо внутреннего документа или методики, что ограничивает оценку по данному фактору.

Однако Агентство отмечает, что при формировании регулярной отчетности Эмитент может использовать иную расчетную модель, базирующуюся на иных усредненных коэффициентах выбросов парниковых газов энергосистем (для проекта Г). Кроме того, в рамках расчета фактически достигнутого экологического эффекта могут быть использованы данные о фактическом обновлении парка техники у лизингополучателей, фактическом пробеге техники, переданной в лизинг, за отчетный период, а также о фактическом количестве перевезенных пассажиров за отчетный период (для всех проектов).

АКРА ожидает, что при расчете фактически достигнутого экологического эффекта будут использованы данные о фактическом снижении выбросов парниковых газов по всем «зеленым» проектам (включая прямые и косвенные выбросы парниковых газов) (с учетом актуализированных данных о фактическом пробеге техники и о фактически заменяемой технике лизингополучателя), рефинансируемым за счет данного выпуска, с учетом возможной корректировки моделей расчета экологических эффектов, а также данные о фактическом числе перевезенных пассажиров за отчетный период.

АКРА ожидает, что при расчете фактически достигнутого социального эффекта будут использованы данные о фактическом числе перевезенных пассажиров за отчетный период.

Полный перечень «зеленых» и социальных проектов, рефинансируемых за счет данного выпуска облигаций, с их кратким описанием, перечнем запланированных мероприятий, а также оценками экологического и социального эффектов и указанием на соответствие проектов международно признанным принципам и стандартам в сфере экологии и/или «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), международно признанным принципам и стандартам в сфере социального финансирования (ПСО-2025) и Национальному стандарту приведен в Приложении к настоящему пресс-релизу.

По мнению Агентства, отобранные проекты соответствуют международно признанным принципам и стандартам в сфере экологии и/или «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), международно признанным принципам и стандартам в сфере социального финансирования (ПСО-2025) и Национальному стандарту¹³.

¹³ Все отобранные проекты полностью соответствуют критериям, указанным в Национальном стандарте (в части критериев приоритетных «зеленых» проектов (таксономия приоритетных «зеленых» проектов). Проекты А, В и Г также соответствуют критериям, указанным в Национальном стандарте (в части критериев социальных проектов (таксономия социальных проектов)). Проект В не соответствуют ни одному из направлений социальных проектов, указанных в Национальном стандарте.

Процесс оценки, отбора, одобрения и контроля реализации проектов

Эмитентом определен ряд внутренних процедур, которые регламентируют процесс оценки и отбора финансируемых / рефинансируемых проектов, они изложены в Концепции, а также детально описаны Эмитентом в анкете, предоставленной Агентству.

В соответствии с Концепцией и с представленными документами, отбор проектов, принимаемых для последующего финансирования / рефинансирования посредством выпуска «зеленых» облигаций / социальных облигаций / облигаций устойчивого развития, состоит из следующих этапов:

• Бизнес-подразделение АО «ГТЛК», являющееся инициатором проекта, заполняет анкету для оценки проекта на основании данных, полученных от контрагента, в рамках подготовительного этапа лизинговой / арендной сделки, сделки купли-продажи имущества с рассрочкой платежа и сделки займа.

• В рамках этапа экспертизы лизинговой / арендной сделки, сделки купли-продажи имущества с рассрочкой платежа и сделки займа, лизингополучателя / арендатора / заемщика / покупателя / поставщика бизнес-подразделение АО «ГТЛК», являющееся инициатором проекта, направляет в экспертное подразделение АО «ГТЛК», определенное Порядком оценки проектов на соответствие критериям «зеленых», социальных проектов, анкету для проведения оценки проекта через корпоративную информационную систему.

• Экспертное подразделение АО «ГТЛК» осуществляет оценку проекта на соответствие критериям «зеленых», социальных проектов согласно картам оценки проектов, формирует экспертное заключение и направляет его инициатору через корпоративную информационную систему.

• В соответствии с проведенной оценкой, проект, набравший необходимое количество баллов для соблюдения критериев, установленных в соответствии с уровнем влияния на окружающую среду или общество, включается в перечень проектов, соответствующих критериям «зеленых», социальных проектов.

• Инициатор включает соответствующее экспертное заключение в материалы на Лизинговый комитет АО «ГТЛК».

В рамках рассматриваемого выпуска, в соответствии с изложенной выше процедурой, а также международно признанными целями, принципами, стандартами и критериями ICMA, национальными таксономиями «зеленых» / социальных проектов, Эмитентом определены проекты, для рефинансирования которых будут использоваться денежные средства, полученные от размещения облигаций устойчивого развития (см. раздел «Использование средств» и Приложение к настоящему пресс-релизу).

Эмитент также подтвердил, что для отобранных проектов Компания руководствовалась положениями следующих внутренних документов, описывающих управление экологическими и социальными рисками:

• Экологическая политика АО «ГТЛК»;

• Политика ответственного инвестирования АО «ГТЛК».

В соответствии с положениями Экологической политики АО «ГТЛК» (пункт 6.2), Компания при управлении своим косвенным воздействием:

• стремится направлять усилия на внедрение экологических принципов в деятельность и оказываемые услуги в целях реализации концепции ответственного инвестирования для распространения положительного воздействия на окружающую среду;

• стремится к реализации проектов, способствующих формированию «зеленой» экономики и переходу к устойчивому развитию;

• учитывает влияние проектов на окружающую среду в процессе принятия решений о финансировании (инвестировании);

• стремится к управлению экологическими аспектами поставщиков и клиентов и ожидает, что контрагенты будут соответствовать применимым требованиям экологического законодательства, а также лучшим практикам в этой области.

Кроме того, в соответствии с пунктом 5.2 Политики ответственного инвестирования АО «ГТЛК»: «Реализация политики ответственного инвестирования подразумевает развитие системы управления ESG-рисками, направленной на систематическое выявление, оценку, управление и мониторинг существенных ESG-рисков».

Агентство отмечает, что оцениваемые проекты не несут значимых побочных эффектов для окружающей среды (принцип «Do No Significant Harm»): при реализации проектов соблюдаются текущие требования законодательства Российской Федерации в области охраны окружающей среды. Оцениваемые проекты также не несут существенных негативных последствий для социальной сферы регионов реализации проектов.

Таким образом, по мнению Агентства, Эмитент обладает достаточным набором политик и процедур, направленных на выявление рисков возникновения возможных негативных последствий для окружающей среды и социальной сферы, связанных с реализацией проектов, и управление такими рисками. В то же время Эмитентом не было представлено соотнесение указанных выше процедур с проектами, отобранными в рамках рассматриваемого выпуска.

Реализация оцениваемых проектов соотносится со следующими целями, определенными в Стратегии в области устойчивого развития (ESG-стратегия) АО «ГТЛК» до 2030 года с прогнозом на период 2035 года:

• способствовать переходу к модели экологически устойчивой транспортной отрасли страны и минимизировать собственное воздействие на окружающую среду;

• способствовать решению вопросов высокой социальной значимости и обеспечить комфортные условия труда, где каждый сможет реализовать свой потенциал.

Кроме того, в Концепции Эмитента, указаны цели и основные направления деятельности АО «ГТЛК» на долгосрочную перспективу. В числе мероприятий реализации ESG-стратегии запланированы:

   1. Реализация (финансирование) проектов лизинга экологичного и энергоэффективного транспорта и инфраструктуры;

   2. Реализация (финансирование) проектов в сфере беспилотной авиации;

   3. Реализация проектов высокой социальной значимости.

В соответствии с данными, представленными Эмитентом, отобранные проекты соотносятся с пунктами 1 и 3, указанными в ESG-стратегии Эмитента.

Агентство отмечает, что расчеты экологических и социальных эффектов проведены Эмитентом с привлечением внешнего консультанта в лице ПАО «Совкомбанк». Эксперты ПАО «Совкомбанк», участвующие в организации рассматриваемого выпуска, обладают достаточным, по мнению Агентства, опытом в организации выпуска социальных и «зеленых» облигаций на российском и зарубежном рынках, а также опытом расчета углеродного следа продукции различных компаний и расчета показателей выбросов парниковых газов. Эксперты ПАО «Совкомбанк» имеют, в частности, профильное экологическое и/или экономическое образование. Указанный факт положительно сказывается на уровне оценки.

Отобранные проекты соотносятся со следующими Целями в области устойчивого развития (ЦУР) ООН:

• ЦУР № 8 «Содействие поступательному, всеохватному и устойчивому экономическому росту, полной и производительной занятости и достойной работе для всех»;

• ЦУР № 10: «Сокращение неравенства внутри стран и между ними»;

• ЦУР № 11: «Обеспечение открытости, безопасности, жизнестойкости и экологической устойчивости городов и населенных пунктов»;

• ЦУР № 13: «Принятие срочных мер по борьбе с изменением климата и его последствиями».

По мнению АКРА, описанный алгоритм свидетельствует об эффективном процессе оценки, отбора, одобрения и контроля реализации проектов и в полной мере соответствует ПЗО-2025 и ПСО-2025 одновременно, а также Национальному стандарту.

Управление средствами

Процедура управления средствами от выпуска облигаций, изложенная в Концепции, а также во внутренних непубличных документах Компании, предполагает следующий механизм (см. описание ниже).

   1. Все средства, привлекаемые АО «ГТЛК» с использованием соответствующих целевых финансовых инструментов, направляются исключительно на финансирование и/или рефинансирование «зеленых» и социальных проектов.

   2. Временно свободные денежные средства, привлеченные в рамках целевых финансовых инструментов, до их направления на финансирование «зеленых» и социальных проектов соответственно размещаются на банковских депозитах в кредитных организациях с уровнем кредитного рейтинга не ниже A-(RU) / ruA- (присвоенного кредитными рейтинговыми агентствами АКРА / «Эксперт РА» соответственно), а также в «зеленые», социальные финансовые инструменты и/или финансовые инструменты устойчивого развития, торгуемые на российском рынке. Срочность размещения временно свободных денежных средств будет определяться таким образом, чтобы исключить любые задержки с финансированием указанных в Концепции проектов.

   3. АО «ГТЛК» обязуется на постоянной основе вести мониторинг «зеленых» и социальных проектов на протяжении всего периода сохранения средств, привлеченных за счет целевых финансовых инструментов, на балансе Компании.

   4. Ответственными работниками АО «ГТЛК» будет обеспечен регулярный аналитический учет денежных средств, привлеченных с использованием целевых финансовых инструментов.

   5. Реестр выпущенных «зеленых», социальных облигаций, облигаций устойчивого развития или соответствующих иных целевых финансовых инструментов будет содержать информацию, достаточную для идентификации каждого целевого финансового инструмента и связанного с ним финансируемого проекта. В случае если финансируемый и/или рефинансируемый проект перестает соответствовать установленным в Порядке критериям отбора «зеленых» и социальных проектов, АО «ГТЛК» обязуется заместить его другим подходящим под указанные критерии проектом. При этом сумма финансируемых и/или рефинансируемых «зеленых» и социальных проектов должна быть не меньше, чем сумма, привлеченная за счет целевых финансовых инструментов.

Невыполнение Эмитентом условия о целевом использовании денежных средств, полученных от размещения облигаций, не влечет возникновения у их владельцев права требовать досрочного погашения принадлежащих им биржевых облигаций. В то же время в связи с тем, что 100% средств от выпуска облигаций устойчивого развития планируется направить на восполнение денежных средств, ранее направленных на цели финансирования «зеленых» и социальных проектов, Агентство оценивает риски нецелевого использования средств как низкие.

Контроль за целевым использованием денежных средств, полученных от размещения облигаций, согласно информации от Эмитента, осуществляет Дирекция корпоративного финансирования.

По мнению Агентства, процедура по управлению средствами, полученными от выпуска облигаций, в целом соответствует ПЗО-2025 и ПСО-2025 одновременно, а также Национальному стандарту.

Отчетность

Эмитент обязуется публиковать отчет об использовании денежных средств, полученных от размещения облигаций устойчивого развития, в том числе на своем сайте. В каждом отчете Эмитент обязуется раскрывать данные о проектах в соответствии с требованиями законодательства, нормативных актов Банка России и биржи, осуществившей листинг облигаций. Данная отчетность среди прочего будет содержать следующую информацию:

• (1) наименование проекта;

• (2) описание проекта, с указанием количества рефинансированной техники и ее видов;

• (3) утвержденный объем рефинансирования проекта за счет выпуска облигаций устойчивого развития;

• (4) доля рефинансирования проекта за счет других источников;

• (5) сведения о распределении средств, привлеченных в рамках эмиссии облигаций устойчивого развития;

• (6) сведения о распределении средств, привлеченных в рамках эмиссии облигаций устойчивого развития, в отчетном периоде;

• (7) сведения об управлении нераспределенными средствами;

• (8) сведения о достижении качественных и количественных показателей реализации проектов, указанных в решении о выпуске ценных бумаг:

Экологические эффекты:

§ Проект А:

• Сокращенные выбросы парниковых газов от реализации проекта в расчете на 1 км пробега транспортного средства.

• Сокращенные выбросы CO₂-экв. всего за год на единицу техники.

§ Проект Б:

• Сокращенные выбросы парниковых газов от реализации проекта без учета косвенных выбросов в расчете на 1 км пробега транспортного средства.

• Сокращенные выбросы CO₂-экв. без учета косвенных выбросов всего за год на единицу техники.

§ Проект В:

• Сокращенные выбросы парниковых газов от реализации проекта в расчете на пассажиро-километр.

• Сокращенные выбросы CO₂-экв. с учетом косвенных выбросов всего за год на единицу техники.

§ Проект Г:

• Сокращенные косвенные энергетические выбросы парниковых газов в расчете на 1 км пробега транспортного средства.

• Сокращенные выбросы CO₂-экв. всего за год на единицу техники.

Социальные эффекты:

§ Проекты А, Б, В и Г:

• Пассажиропоток всего за год (количество выгодополучателей) (на единицу техники).

• (9) сведения, подтверждающие реализацию проекта, описание которого содержится в решении о выпуске облигаций устойчивого развития;

• (10) сведения о состоянии проекта на дату окончания отчетного периода;

• (11) сведения об оценке Эмитентом соответствия использования денежных средств, полученных от размещения Биржевых облигаций, в отчетном периоде принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в Решении о выпуске;

• (12) сведения о верификаторе, подготовившем заключение о соответствии Отчета, принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций;

• (13) результаты независимой внешней оценки верификатором соответствия Отчета, принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций;

• (14) ссылка на заключение верификатора о соответствии Отчета, принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций, раскрытое на странице в сети Интернет.

Данный Отчет будет публиковаться Эмитентом ежегодно в срок не позднее 150 (ста пятидесяти) дней с даты окончания отчетного года (начиная с отчетного года, в котором началось размещение облигаций, и заканчивая отчетным годом, в котором денежные средства, полученные от размещения облигаций, были в полном объеме направлены на рефинансирование проектов, предусмотренных решением о выпуске облигаций.

Эмитент представил Агентству шаблон данного отчета. Кроме того, Эмитент представил АКРА ключевые методики, модели и допущения для расчета экологических и социальных эффектов по каждому проекту.

Для подтверждения регулярной отчетности об использовании денежных средств, полученных от размещения облигаций устойчивого развития, Эмитент планирует на свое усмотрение привлекать независимых верификаторов, однако обязательное привлечение внешнего аудитора и/или консультанта не предполагается.

Согласно данным, представленным Эмитентом, первая независимая внешняя оценка соответствия выпуска Биржевых облигаций проводится не позднее даты регистрации выпуска Биржевых облигаций ПАО Московская Биржа, вторая независимая внешняя оценка соответствия выпуска Биржевых облигаций — не позднее 24 месяцев после привлечения денежных средств от размещения Биржевых облигаций. Эмитент планирует проводить независимую внешнюю оценку соответствия Отчета ежегодно в сроки, предусмотренные для раскрытия Отчета, указанные выше.

По мнению Агентства, приведенная процедура подготовки и публикации отчетности в полной мере соответствует ПЗО-2025 и ПСО-2025 одновременно, а также Национальному стандарту.

Дополнительные факторы оценки

Организационная структура и стратегия

В соответствии с процедурой, принятой Эмитентом, инициатором проекта с положительным социальным и/или экологическим эффектом могут выступать различные бизнес-подразделения АО «ГТЛК». Отобранные проекты были рассмотрены и утверждены Лизинговым комитетом АО «ГТЛК».

Мониторинг и консолидация данных в рамках планируемого выпуска осуществляется рабочей группой по управлению вопросами в области устойчивого развития Эмитента¹⁴ (включающей представителя дирекции по стратегическому развитию АО «ГТЛК») и внешним консультантом.

Эмитентом утверждена Стратегия в области устойчивого развития (ESG-стратегия) АО «ГТЛК» до 2030 года с прогнозом на период до 2035 года, а также разработан ряд отраслевых политик по учету экологических и социальных рисков при финансировании / рефинансировании проектов.

АКРА высоко оценивает уровень интеграции принципов устойчивого развития в политики и процедуры Эмитента. Агентство оценивает общее качество корпоративного управления и стратегического планирования Эмитента как высокое.

Финансовая реализуемость проектов

Все проекты, заявленные Эмитентом в рамках данного выпуска, будут рефинансироваться, что позволяет оценить их финансовую реализуемость как высокую.

¹⁴ Утверждена Приказом АО «ГТЛК» от 11.06.2021 № 120 (в ред. Приказа от 24.06.2025 № 91).

Ключевые допущения

• Целевое использование средств, полученных от выпуска облигаций устойчивого развития.

Ключевые допущения и показатели, используемые при расчете экологических и социальных эффектов

Экологические эффекты:

1.  Для проекта A. Подход к расчету сокращенных выбросов парниковых газов заключается в сравнении автобусов указанных моделей, использующих в качестве топлива компримированный природный газ (КПГ), или сжиженный природный газ (СПГ), с аналогичными по характеристикам дизельными автобусами[1]. Прямые выбросы при эксплуатации указанных моделей, использующих в качестве топлива КПГ или СПГ, присутствуют и составляют от 360,9 до 803,4 грамм CO₂ от сжигания КПГ в двигателе автобуса на 1 км пути (в зависимости от конкретной модели). При расчете экологических эффектов использовались следующие показатели: (1) прямые выбросы CO₂ от сжигания дизельного топлива в двигателе автобуса общего пользования в расчете на 1 км: средний расход дизельного топлива автобусом общего пользования (объем) на 100 км; плотность дизельного топлива; средний расход дизельного топлива автобусом общего пользования (масса); коэффициент выбросов CO₂ при использовании дизельного топлива автобусом общественного пользования; выбросы CO₂ от сжигания дизельного топлива в двигателе автобуса общего пользования в расчете на 100 км; (2) прямые выбросы CO₂ от сжигания природного газа в двигателе поставленных лизингополучателю автобусов: удельный расход топлива двигателем автобуса; номинальная мощность двигателя автобуса; средний расход топлива двигателем автобуса (масса); Коэффициент средней эксплуатационной нагрузки двигателя автобуса; средний расход топлива двигателем автобуса с учетом эксплуатационной нагрузки (масса); средняя скорость движения автобуса в условиях города; средний расход топлива автобусом (масса); коэффициент выбросов CO₂ при использовании КПГ; (3) прямые выбросы CO₂ от сжигания природного газа в двигателе поставленных лизингополучателю автобусов в расчете на пассажиро-километр: пассажировместимость автобуса; средний коэффициент загруженности автобуса; средний пробег автобуса.

2. Для проекта Б. Прямые выбросы парниковых газов при эксплуатации троллейбусов отсутствуют. Подход к расчету сокращенных выбросов заключается в сравнении троллейбуса модели УТТЗ-6241.01 «Горожанин» (пассажировместимость 100 чел.) с аналогичным по характеристикам дизельным автобусом (НЕФАЗ 5299-30-32)). При расчете экологических эффектов использовались следующие показатели: (1) прямые выбросы CO₂ от сжигания дизельного топлива в двигателе автобуса общего пользования в расчете на 1 км: средний расход дизельного топлива автобусом общего пользования (объем) на 100 км; плотность дизельного топлива; средний расход дизельного топлива автобусом общего пользования (масса); коэффициент выбросов CO₂ при использовании дизельного топлива автобусом общественного пользования; выбросы CO₂ от сжигания дизельного топлива в двигателе автобуса общего пользования в расчете на 100 км; (2) средний пробег троллейбуса; (3) расчет косвенных выбросов парниковых газов при использовании троллейбуса: усредненный коэффициент выбросов парниковых газов энергосистемы первой ЦЗ (Европа и Урал); технологическая норма расхода электроэнергии аналогом (идентичная часовая мощность тягового двигателя) на тягу при скорости сообщения 23 км/ч, с учетом рекуперации; масса троллейбуса в снаряженном состоянии; расход электроэнергии на тягу с учетом рекуперации в расчете на 1 км. Агентство отмечает, что использование дизельных автобусов в качестве сравниваемой техники может приводить к существенному завышению расчетного экологического эффекта по отношению к фактическому.

3. Для проекта В. Прямые выбросы парниковых газов при эксплуатации пассажирского электросудна Ecobus отсутствуют. Подход к расчету сокращенных выбросов парниковых газов заключается в сравнении пассажирского электросудна Ecobus (вместимость — 50 пассажиров, длина — 21 метр) с аналогичным ему дизельным пассажирским судном (теплоход (проект 95030)). При расчете экологических эффектов использовались следующие показатели: (1) средний расход дизельного топлива пассажирским судном (объем) на маш.-час; плотность дизельного топлива; средний расход дизельного топлива пассажирским судном (масса); коэффициент пересчета в тонны условного топлива в угольном эквиваленте; коэффициент пересчета в теплотворную способность топлива; коэффициент выбросов CO₂ при использовании на пассажирском судне дизельного топлива (2) средний пробег пассажирского электросудна Ecobus за год; крейсерская скорость теплохода (проект 95030); пассажировместимость теплохода (проект 95030); средний пробег пассажирского электросудна Ecobus за год.

4. Для проекта Г. Прямые выбросы парниковых газов при эксплуатации трамваев указанных моделей отсутствуют. Подход к расчету сокращенного потребления электроэнергии и выбросов парниковых газов заключается в сравнении трамвайного вагона модели 71-911ЕМ «Львенок» с замещенной ею моделью Татра Т-3М (для модели 71-911ЕМ «Львенок»). Подход расчета сокращенного потребления электроэнергии и выбросов парниковых газов заключается в сравнении трамвайного вагона модели 71-628-01 с замещенной ею моделью 71-608К (для модели 71-628-01). При расчете экологических эффектов использовались следующие показатели: масса порожнего вагона; удельный расход электроэнергии на тягу при расчетной скорости сообщения 25 км/ч в условном эксплуатационном режиме; средний пробег трамвайного вагона модели 71-911ЕМ «Львенок» в год.

¹⁵ Для разных замещающих моделей использовались разные модели дизельных автобусов, наиболее близкие по характеристикам пробега и вместимости, однако Эмитент не предоставил Агентству данные о фактически замещенной технике.

Социальные эффекты:

1.  Для проекта А: в качестве социального эффекта Эмитент привел пассажиропоток автобусов указанных моделей за год (количество выгодополучателей). Для расчета пассажиропотока использовались следующие данные: средний пробег автобуса; пассажировместимость автобуса; средняя длина одного рейса автобуса; средний коэффициент загруженности автобуса; расчетный пассажирооборот автобуса; расчетный пассажиропоток автобуса.

2. Для проекта Б: в качестве социального эффекта Эмитент привел пассажиропоток троллейбусов указанных моделей за год (количество выгодополучателей). Для расчета пассажиропотока использовались следующие данные: средний годовой пробег троллейбуса; количество мест (вместимость троллейбуса); средняя длина одного рейса; средний коэффициент загруженности; пассажирооборот троллейбуса; пассажиропоток троллейбуса.

3.  Для проекта В: в качестве социального эффекта Эмитент привел пассажиропоток судов указанных моделей за год (количество выгодополучателей). Для расчета пассажиропотока использовались следующие данные: средний годовой пробег Ecobus; количество мест (вместимость Ecobus); средняя длина одного рейса; средний коэффициент загруженности.

4.  Для проекта Г: в качестве социального эффекта Эмитент привел пассажиропоток трамвайного вагона модели 71-911ЕМ «Львенок» (количество выгодополучателей). Для расчета пассажиропотока использовались следующие данные: средний годовой пробег трамвайного вагона модели 71-911ЕМ «Львенок»; количество мест (вместимость трамвайного вагона модели 71-911ЕМ "Львенок"); средняя длина одного рейса; средний коэффициент загруженности.

Ключевые допущения при расчете экологических и социальных эффектов представлены в пресс-релизах Агентства от 14.07.2025¹⁶, 24.11.2025¹⁷ 16.03.2026¹⁸.

Компоненты оценки

Соответствие выпуска ПЗО-2025 / ПСО-2025: соответствует.

Соответствие выпуска Национальному стандарту: соответствует.

¹⁶ https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5911/
¹⁷ [2] https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6321/
¹⁸ https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6672/

Дополнительная информация

Оценка облигаций АО «ГТЛК» и проектов, рефинансируемых в рамках выпуска данных облигаций, на соответствие международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), социального финансирования (ПСО-2025), а также Национальному стандарту была проведена на основании Методологии оценки социальных долговых обязательств и долговых обязательств в области устойчивого развития в части оценки облигаций устойчивого развития, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Мнение АКРА о соответствии облигаций АО «ГТЛК» и проектов, рефинансируемых в рамках выпуска данных облигаций, международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), социального финансирования (ПСО-2025), а также Национальному стандарту публикуется Агентством впервые. Пересмотр оценки соответствия возможен в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Мнение АКРА о соответствии облигаций АО «ГТЛК» международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), социального финансирования (ПСО-2025), а также Национальному стандарту и проектов, рефинансируемых в рамках выпуска данных облигаций, основано на данных, предоставленных АО «ГТЛК», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Оценка соответствия облигаций АО «ГТЛК» международно признанным целям, принципам, стандартам и критериям в сфере экологии и «зеленого» финансирования (ПЗО-2025), социального финансирования (ПСО-2025), а также Национальному стандарту и проектов, рефинансируемых в рамках выпуска данных облигаций, была запрошенной. АО «ГТЛК» принимало участие в процессе оценки.

При присвоении оценки использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

Конфликты интересов в рамках процесса оценки выявлены не были.

Присвоенная оценка не является кредитным рейтингом.

Приложение. Описание проектов, для рефинансирования которых будут использоваться денежные средства, полученные от размещения облигаций устойчивого развития