АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «ПР-ЛИЗИНГ» НА УРОВНЕ ВВВ+(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «РАЗВИВАЮЩИЙСЯ», И ВЫПУСКОВ ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — НА УРОВНЕ ВВВ+(RU)

Кредитный рейтинг ООО «ПР-Лизинг» (далее — ПР-Лизинг, Компания) обусловлен удовлетворительными оценками бизнес-профиля, риск-профиля и ликвидности, сильной оценкой фондирования, а также адекватной оценкой достаточности капитала.

Изменение прогноза по кредитному рейтингу на «Развивающийся» связано с рисками ухудшения оценки риск-профиля при дальнейшем росте изъятого лизингового имущества на балансе, а также генерирования дополнительных убытков в случае роста резервов на снижение качества клиентов или потери при реализации изъятого имущества. В настоящий момент Компания активно реализует изъятое имущество, а также планирует наращивать бизнес, в том числе за счет приобретения портфелей, что может нивелировать обозначенные риски.

ПР-Лизинг — средняя по размеру универсальная лизинговая компания, занимающаяся преимущественно финансовым лизингом железнодорожных вагонов, автотранспортных средств и оборудования для клиентов из различных отраслей и регионов Российской Федерации. Компания является крупнейшим активом инвестиционного холдинга Simple Solutions Capital, в который помимо нее входят финансовые (лизинговая компания ООО «ПР-Лизинг.ру», ООО «ПР-Факторинг») и нефинансовые компании. Конечным собственником Компании является физическое лицо, связанное с ее менеджментом.

Ключевые факторы оценки

Удовлетворительная оценка бизнес-профиля. Объем собственных средств Компании на 31.12.2025 составлял 1,6 млрд руб. Объем лизингового портфеля по итогам прошлого года вырос на 25% и на 31.12.2025 составлял 17,8 млрд руб. ПР-Лизинг в 2025 году осуществил присоединение активов ООО «ЮниКредит Лизинг», что по большей части обусловило рост лизингового портфеля.

АКРА отмечает высокую диверсификацию бизнеса Компании, которая представлена практически во всех федеральных округах страны. После присоединения приобретенного портфеля в структуре портфеля ПР-Лизинга произошли изменения: преобладающим стал сегмент железнодорожной техники, на который на 31.12.2025 приходилось 32,6% от общего объема, на легковой и грузовой автотранспорт — 19,5%, на дорожно-строительную технику и спецтехнику — 8%; крупными сегментами в оборудовании остаются оборудование для нефтедобычи и нефтепереработки и металлургическое оборудование (11,4 и 8% от общего объема портфеля соответственно). АКРА оценивает ликвидность активов, переданных по договорам лизинга, как удовлетворительную.

Корпоративное управление оценивается Агентством на умеренно высоком уровне. Повышение оценки по этому субфактору обусловлено долгосрочными результатами деятельности Компании. АКРА отмечает многолетний опыт менеджмента ПР-Лизинга, активную роль совета директоров, включающего в себя в том числе независимых директоров, последовательное применение принципов корпоративного управления, а также функционирование системы риск-менеджмента. Стратегия развития Компании также положительно оценивается в рамках оценки бизнес-профиля ПР-Лизинга.

Адекватная оценка достаточности капитала. Показатель достаточности капитала (ПДК), рассчитанный по методологии АКРА, практически не изменился по сравнению с уровнем предыдущего года и на 31.12.2025 составлял 12,3%. ПР-Лизинг планирует дальнейший рост активов, что может оказать давление на данный показатель, однако, согласно прогнозам Компании, он не опустится ниже отметки 12%. Коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) за последние пять лет оценивается на уровне примерно 159 б. п. (год назад он составлял 184 б. п.). Несмотря на снижение показателя, его значение сохраняется в категории адекватной оценки. АКРА оценивает риски возможного снижения данного показателя в случае генерации убытков, что, в свою очередь, повлечет за собой снижение оценки достаточности капитала, как умеренные, что нашло отражение в изменении прогноза по кредитному рейтингу.

Удовлетворительная оценка риск-профиля. В портфеле сохраняются договоры с просроченной и реструктуризированной задолженностью, доля потенциально проблемной задолженности, рассчитанной по методологии АКРА, на 31.12.2025 находилась на уровне ниже 5%. Агентство отмечает рост изъятого имущества на балансе Компании. В то же время, принимая во внимание мероприятия, проводимые ПР-Лизингом в 2026 году по его реализации и усилению работы с клиентами, допускающими просрочку, а также сокращение этой доли в прогнозном балансе первого полугодия, АКРА не снижает оценку качества портфеля, а отражает риски ухудшения качества портфеля в прогнозе по кредитному рейтингу. По оценкам Агентства, кредитное качество крупнейших лизингополучателей остается довольно высоким.

Концентрация лизингового портфеля после приобретения портфеля лизинга железнодорожного транспорта прогнозируемо выросла. Сейчас она оценивается на высоком уровне, что оказывает влияние на итоговую оценку риск-профиля: доля десяти крупнейших групп клиентов на 31.12.2025 составляла 63%. Иные рыночные и операционные риски несущественны, в результате итоговая оценка риск-профиля соответствует удовлетворительному уровню.

Сильная оценка фондирования. Последние два года Компания активно участвует в размещении облигационных займов, погашая при этом часть банковского долга досрочно. В связи с этим доля крупнейшего источника фондирования (банковские кредиты) снизилась и на 31.12.2025 составляла около 49% пассивов (56% годом ранее). Доля крупнейшего кредитора на 31.12.2025 была равна 11% пассивов, пяти наиболее крупных — 29%. На данный момент в обращении находятся пять выпусков облигаций. АКРА высоко оценивает опыт работы Компании на рынке ценных бумаг.

Удовлетворительная позиция по ликвидности. В базовом сценарии, учитывающем планы по развитию нового бизнеса, Компания демонстрирует положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала в течение ближайших 12–24 месяцев (прогнозный коэффициент текущей ликвидности превышает 1,0). В стрессовом сценарии возможен дефицит ликвидности, который, однако, может быть преодолен за счет оперативного управления денежными потоками путем корректировки количества новых лизинговых договоров.

Ключевые допущения

• сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;

• доля лизинговых договоров с просроченными платежами менее 5%.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Развивающийся» прогноз предполагает возможность разнонаправленного движения рейтинга на горизонте 12–18 месяцев: неизменность, повышение или понижение.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

• укрепление позиций Компании на лизинговом рынке Российской Федерации;

• существенное увеличение генерации капитала при дальнейшем росте ПДК.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• снижение стабильности Компании в результате увеличения на балансе доли непрофильных активов и изъятого имущества;

• существенное снижение генерации капитала;

• ухудшение качества лизингового портфеля;

• ухудшение позиции по ликвидности.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности(ОСК): bbb+.

Рейтинги выпусков

Облигации ООО «ПР-Лизинг» биржевые бездокументарные процентные неконвертируемые с централизованным учетом прав серии 002Р-01 (ISIN RU000A1022E6), срок погашения — 10.08.2029, объем эмиссии — 1,75 млрд руб., — BBB+(RU).

Облигации ООО «ПР-Лизинг» биржевые бездокументарные процентные неконвертируемые с централизованным учетом прав серии 002Р-02 (ISIN RU000A106EР1), срок погашения — 06.05.2032, объем эмиссии — 1,5 млрд руб., — BBB+(RU).

Облигации ООО «ПР-Лизинг» биржевые бездокументарные процентные неконвертируемые серии 002Р-03 (ISIN RU000A10CJ92), срок погашения — 05.07.2035, объем эмиссии — 2 млрд руб., — BBB+(RU).

Облигации ООО «ПР-Лизинг» биржевые бездокументарные процентные неконвертируемые серии 003Р-01 (ISIN RU000A10DJY3), срок погашения — 28.06.2028, объем эмиссии — 20 млн долл. США, — BBB+(RU).

Облигации ООО «ПР-Лизинг» биржевые бездокументарные процентные неконвертируемые серии 003Р-02 (ISIN RU000A10FLH9), срок погашения — 16.05.2036, объем эмиссии — 1 млрд руб., — BBB+(RU).

Обоснование. Эмиссии являются старшим необеспеченным долгом ПР-Лизинга. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА для определения кредитного рейтинга применяется детальный подход, согласно которому уровень возмещения по эмиссиям относится ко II категории, в связи с чем кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Компании и устанавливается на уровне BBB+(RU).

Регуляторное раскрытие