АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» НА УРОВНЕ ВВВ-(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «РАЗВИВАЮЩИЙСЯ», И ВЫПУСКОВ ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — НА УРОВНЕ ВВВ-(RU)

Кредитный рейтинг АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» (далее — ССКап, Холдинг) обусловлен удовлетворительными оценками бизнес-профиля, риск-профиля и ликвидности, слабой оценкой достаточности капитала, а также сильной оценкой фондирования.

Изменение прогноза по кредитному рейтингу на «Развивающийся» связано с рисками ухудшения оценки риск-профиля при дальнейшем росте объема изъятого лизингового имущества на балансе, а также генерирования дополнительных убытков в случае роста резервов в результате снижения кредитного качества клиентов или потерь при реализации изъятого имущества. В настоящий момент Холдинг активно реализует изъятое имущество, а также планирует наращивать бизнес, в том числе за счет приобретения портфелей, что может нивелировать обозначенные риски.

ССКап — многопрофильный холдинг, основным активом которого является лизинговая компания ООО «ПР-Лизинг» (далее — ПР-Лизинг; кредитный рейтинг АКРА — ВВВ+(RU), прогноз «Развивающийся»). По данным отчетности по МСФО, активы ПР-Лизинга на 31.12.2025 формировали преобладающую долю активов Холдинга. Помимо ПР-Лизинга и его дочерней лизинговой компании ООО «ПР-Лизинг.ру», в состав ССКап входят факторинговая компания ООО «ПР-Факторинг» и ряд нефинансовых компаний. Конечным собственником Холдинга является физическое лицо, связанное с его менеджментом.

Доля лизингового бизнеса в активах ССКап по итогам 2025 года превышает 80%. АКРА определяет кредитный рейтинг ССКап на базе консолидированной отчетности Холдинга.

Ключевые факторы оценки

Удовлетворительная оценка бизнес-профиля. Объем собственных средств Холдинга на 31.12.2025 был равен 928 млн руб., размер лизингового портфеля — 17,8 млрд руб. Темпы роста лизингового портфеля по итогам прошлого года составили 25%. В 2025 году Холдинг осуществил присоединение активов ООО «ЮниКредит Лизинг», что по большей части обусловило рост лизингового портфеля.

АКРА отмечает высокую диверсификацию бизнеса Холдинга, который представлен во всех федеральных округах страны. После присоединения приобретенных активов в структуре портфеля Холдинга произошли изменения: преобладающим стал сегмент железнодорожной техники, на который на 31.12.2025 приходилось 32,6% от общего объема, на легковой и грузовой автотранспорт — 19,5%, на дорожно-строительную технику и спецтехнику — 8%; крупными сегментами в оборудовании остаются оборудование для нефтедобычи и нефтепереработки и металлургическое оборудование (11,4 и 8% от общего объема портфеля соответственно). АКРА оценивает ликвидность активов, переданных по договорам лизинга, как удовлетворительную.

Корпоративное управление оценивается Агентством на умеренно высоком уровне. Повышение оценки по этому субфактору обусловлено долгосрочными результатами деятельности Холдинга. АКРА отмечает многолетний опыт менеджмента ССКап, активную роль совета директоров, включающего в себя в том числе независимых директоров, последовательное применение принципов корпоративного управления, а также функционирование системы риск-менеджмента. Стратегия развития Холдинга также положительно оценивается в рамках оценки бизнес-профиля ССКап.

Слабая оценка достаточности капитала. Показатель достаточности капитала (ПДК), рассчитанный по методологии АКРА, по итогам 2025 года составил 6,9%. Коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) за последние пять лет оценивается на уровне около 100 б. п. АКРА оценивает риски возможного снижения данного показателя в случае генерации убытков (что, в свою очередь, повлечет за собой понижение оценки достаточности капитала) как умеренные, что нашло отражение в изменении прогноза по кредитному рейтингу.

Удовлетворительная оценка риск-профиля. В портфеле сохраняются договоры с просроченной и реструктуризированной задолженностью, доля потенциально проблемной задолженности, рассчитанной по методологии АКРА, на 31.12.2025 находилась на уровне ниже 5%. Агентство отмечает рост изъятого имущества на балансе Компании. В то же время, принимая во внимание проводимые в 2026 году Холдингом мероприятия по реализации изъятого имущества и усилению работы с клиентами, допускающими просрочку, а также сокращение этой доли в прогнозном балансе первого полугодия, АКРА не снижает оценку качества портфеля, а отражает риски ухудшения качества портфеля в прогнозе по кредитному рейтингу. По оценкам Агентства, кредитное качество крупнейших лизингополучателей остается довольно высоким.

Концентрация лизингового портфеля после приобретения портфеля лизинга железнодорожного транспорта прогнозируемо выросла. Сейчас она оценивается на высоком уровне, что оказывает влияние на итоговую оценку риск-профиля: доля десяти крупнейших групп клиентов на 31.12.2025 составляла 63%. Иные рыночные и операционные риски умеренные, в результате итоговая оценка риск-профиля соответствует удовлетворительному уровню.

Сильная оценка фондирования. В течение последних двух лет Холдинг активно участвует в размещении облигационных займов, погашая при этом часть банковского долга досрочно. В связи с этим доля крупнейшего источника фондирования (банковские кредиты) снизилась и на 31.12.2025 составляла около 52% пассивов (58% годом ранее). Доля крупнейшего кредитора на 31.12.2025 была равна 10% пассивов, пяти наиболее крупных — 29%. На данный момент в обращении находятся семь выпусков облигаций. АКРА высоко оценивает опыт работы Холдинга на рынке ценных бумаг: он обладает большим опытом облигационных заимствований и активно использовал этот источник фондирования при благоприятных условиях. ССКап планирует продолжить размещение новых выпусков облигаций в случае смягчения денежно-кредитной политики.

Удовлетворительная позиция по ликвидности. В базовом сценарии, учитывающем планы по развитию нового бизнеса, Холдинг демонстрирует положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала в течение ближайших 12–24 месяцев (прогнозный коэффициент текущей ликвидности превышает 1,0). В стрессовом сценарии возможен дефицит ликвидности, который, однако, может быть преодолен за счет оперативного управления денежными потоками путем корректировки количества новых лизинговых договоров.

Ключевые допущения

• сохранение принятой бизнес-модели Холдинга на горизонте 12–18 месяцев;

• доля лизинговых договоров с просроченными платежами менее 5%.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Развивающийся» прогноз предполагает возможность разнонаправленного движения рейтинга на горизонте 12–18 месяцев: неизменность, повышение или понижение.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

• укрепление позиций Холдинга на лизинговом рынке Российской Федерации;

• рост ПДК выше 9%.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• снижение стабильности Холдинга в результате увеличения на балансе доли непрофильных активов и изъятого имущества;

• снижение ПДК в результате резкого роста бизнеса;

• существенное снижение генерации капитала;

• ухудшение качества лизингового портфеля;

• ухудшение позиции по ликвидности.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb-.

Рейтинги выпусков

Облигации АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» биржевые процентные неконвертируемые бездокументарные серии 001Р-01 (ISIN RU000A107SG8), срок погашения — 24.12.2033, объем эмиссии — 500 млн руб., — BBB-(RU).

Облигации АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» биржевые процентные неконвертируемые бездокументарные серии 001Р-02 (ISIN RU000A10EPV4), срок погашения — 03.02.2036, объем эмиссии — 700 млн руб., — BBB-(RU).

Обоснование. Эмиссии являются старшим необеспеченным долгом ССКап. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам ССКап. В соответствии с методологией АКРА для определения кредитного рейтинга применяется детальный подход, согласно которому уровень возмещения по эмиссиям относится ко II категории, в связи с чем кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу ССКап и устанавливается на уровне BBB-(RU).

Регуляторное раскрытие