АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ ЕВРАЗИЙСКОГО БАНКА РАЗВИТИЯ ПО МЕЖДУНАРОДНОЙ ШКАЛЕ НА УРОВНЕ A-, ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», ПО НАЦИОНАЛЬНОЙ ШКАЛЕ — AAA(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»; РЕЙТИНГИ ОБЛИГАЦИЙ — AAA(RU)

Кредитный рейтинг Евразийского банка развития (далее — ЕАБР) по международной шкале на уровне А- определяется оценкой собственной кредитоспособности (ОСК) ЕАБР (а-), которая обусловлена сильной достаточностью капитала, адекватной позицией по фондированию и ликвидности, а также риск-профилем, характеризующимся удовлетворительным качеством управления рисками, приемлемой страновой диверсификацией и умеренной концентрацией финансовых активов и условных обязательств на крупнейших группах клиентов.

Кредитный рейтинг ЕАБР по национальной шкале для Российской Федерации определен на уровне AAA(RU), прогноз «Стабильный», в соответствии с Методологией сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальным шкалам АКРА.

Кредитные рейтинги выпусков облигаций (RU000A104TQ2, RU000A1057B8, RU000A105EV1, RU000A105KW6, RU000A1064L3, RU000A106JX4, RU000A107EA1), являющихся инструментами старшего необеспеченного долга ЕАБР, были подтверждены на уровне AAА(RU).

ЕАБР — международная финансовая организация, созданная для содействия экономическому росту и расширению торгово-экономических связей между некоторыми странами СНГ, впоследствии создавшими Евразийский экономический союз (ЕАЭС). В настоящее время прорабатывается вопрос расширения списка стран — участниц ЕАБР, в том числе за счет государств дальнего зарубежья.

Ключевые факторы оценки

Удовлетворительная оценка бизнес-профиля. Организационная структура и корпоративное управление соответствуют целям деятельности ЕАБР. Стратегия на 2022–2026 годы предусматривает дальнейшее расширение инвестиционной деятельности, особое внимание уделяется проектам устойчивого развития в сфере транспортной инфраструктуры, энергетики, в том числе «зеленой», и цифровой трансформации. ЕАБР продолжает активно укреплять позиции как ведущего международного института развития в Евразийском регионе, а также планирует развивать деятельность за пределами СНГ. В октябре 2025 года Республика Узбекистан вошла в состав стран — участниц ЕАБР с долей 10% (после полной оплаты всех взносов). При этом ЕАБР нацелен продолжать расширение состава участников, что позволит ему стать международной финансовой организацией нового масштаба. В июне 2026 года Совет ЕАБР утвердил новую Стратегию ЕАБР на 2027–2031 годы, предусматривающую вхождение ЕАБР в лигу региональных банков развития путем расширения состава участников. Итоги работы за 2022–2025 годы свидетельствуют об успешном выполнении действующей стратегии и устойчивости реализуемых процессов.

Сильная позиция по капиталу. ЕАБР обладает значительным объемом капитала, что обеспечивает комфортный буфер абсорбции возможных убытков. На 31.12.2025 показатель достаточности совокупного капитала, по расчетам АКРА, составил 35,7%, а достаточность оплаченного капитала — 22,5%, их уровень оценивается как довольно высокий. Величина уставного капитала ЕАБР составляет 8,5 млрд долл. США, из них оплаченный капитал — 1,5 млрд долл. США. Операционная эффективность оценивается как адекватная (рентабельность совокупного капитала, рассчитанная на основе эффективности деятельности за последние три года, остается высокой — 7,5%) ввиду прибыльности деятельности.

Риск-профиль ЕАБР оценивается с учетом удовлетворительного качества управления рисками и характеризуется приемлемой страновой диверсификацией, которая за второе полугодие 2025 года практически не изменилась. По данным отчетности ЕАБР по МСФО, на 31.12.2025 доля активов, приходящихся на Российскую Федерацию, составила около 13% совокупных активов, а на Республику Казахстан (рейтинг АКРА — ВВB+, прогноз «Стабильный») — около 49%.

Качество финансовых активов и условных обязательств, несущих кредитный риск, оценивается в целом как адекватное с учетом сохранения низкой доли проблемной задолженности (третьей стадии по МСФО) — 0,9% финансовых активов и условных обязательств на 31.12.2025. АКРА, согласно своим расчетам, также отмечает поддержание концентрации финансовых активов и условных обязательств ЕАБР на десяти крупнейших группах клиентов на комфортном уровне — 0,74х совокупного капитала (включая ценные бумаги мажоритарных акционеров). При этом кредитные активы в значительной мере обеспечены залогами и гарантиями.

Адекватная позиция по фондированию и ликвидности. ЕАБР стабильно удерживает на балансе существенный объем высоколиквидных активов, при этом их соотношение с объемом краткосрочных (до 30 дней) обязательств, по методологии АКРА, резко возросло с 3,2 до 14,8 во втором полугодии 2025 года за счет значительного сокращения объема последних (преимущественно в части текущих счетов клиентов).

Диверсификация ресурсной базы ЕАБР по источникам фондирования сохраняется на приемлемом уровне (индекс Херфиндаля — Хиршмана составил 0,32 на 31.12.2025). Существенных изменений в структуре обязательств не произошло: крупнейшим источником по-прежнему являются долговые ценные бумаги (60% совокупных обязательств), при этом средства финансовых институтов формируют еще 30% обязательств. Вместе с тем ЕАБР продолжает активно работать над расширением и диверсификацией структуры фондирования на новых рынках и в различных валютах. В частности, в 2025 году были осуществлены дебютные выпуски облигаций в дирхамах в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ) и в Республике Казахстан, а также открыты новые кредитные линии со стороны китайских банков. В первой половине 2026 года ЕАБР разместил облигации в долларах США на Казахстанской фондовой бирже. 

Ключевые допущения

• сохранение уровня системной значимости ЕАБР для Евразийского региона;

• следование принятой стратегии до конца 2026 года, а также утверждение новой стратегии на следующие пять лет;

• поддержание адекватного уровня достаточности капитала на горизонте 12–18 месяцев.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по международной шкале

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести:

• значительное повышение качества активов в части страновой диверсификации, а также устойчивое улучшение позиции по ликвидности при неухудшении структуры фондирования.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• ухудшение позиции по фондированию и ликвидности;

• снижение качества активов и условных обязательств;

• снижение достаточности капитала.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по национальной шкале для Российской федерации

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию может привести:

• понижение кредитного рейтинга ЕАБР по международной шкале.

Компоненты рейтинга по международной шкале

ОСК: а-.

Рейтинги выпусков

Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 001Р-08 (RU000A104TQ2), дата погашения — 27.11.2028, объем эмиссии — 7 млрд руб., — АAA(RU).

Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-003 (RU000A1057B8), дата погашения — 14.09.2029, объем эмиссии — 700 млн долл. США, — АAA(RU).

Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-004 (RU000A105EV1), дата погашения — 07.11.2027, объем эмиссии — 1,9 млрд юаней, — АAA(RU).

Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-005 (RU000A105KW6), дата погашения — 03.12.2028, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АAA(RU).

Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-007 (RU000A1064L3), дата погашения — 20.04.2028, объем эмиссии — 15 млрд руб., — АAA(RU).

Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-008 (RU000A106JX4), дата погашения — 07.07.2028, объем эмиссии — 6 млрд руб., — АAA(RU).

Биржевые облигации Евразийского банка развития серии 003Р-009 (RU000A107EA1), дата погашения — 13.12.2028, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АAA(RU).

Обоснование. Облигационные выпуски являются старшим необеспеченным долгом ЕАБР. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам ЕАБР. В соответствии с методологией АКРА для определения кредитного рейтинга применяется упрощенный подход, согласно которому уровень возмещения по эмиссиям соответствует II категории, в связи с чем кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Банка — ААА(RU).

Регуляторное раскрытие