АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ РУП «БЕЛОРУССКАЯ НАЦИОНАЛЬНАЯ ПЕРЕСТРАХОВОЧНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ» ПО МЕЖДУНАРОДНОЙ ШКАЛЕ НА УРОВНЕ BB-, ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»

Кредитный рейтинг РУП «Белорусская национальная перестраховочная организация» (далее — БНПО, Компания) определяется с учетом оценки бизнес-профиля на уровне “b”, сильной достаточности капитала, а также удовлетворительных оценок качества активов и ликвидности. Кроме того, АКРА отмечает высокую степень поддержки Компании со стороны Правительства Республики Беларусь (далее — Республика Беларусь, Беларусь, Республика, поддерживающее лицо).

БНПО — специализированная перестраховочная компания, созданная постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 4 ноября 2006 года № 1463 «О создании Белорусской национальной перестраховочной организации» в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 25 августа 2006 года № 530 «О страховой деятельности». При создании перед Компанией были поставлены следующие задачи: страховая деятельность исключительно по перестрахованию и контроль за заключением страховыми организациями Республики Беларусь договоров о перестраховании с иными страховыми организациями. До 2020 года белорусские страховые организации могли передавать риски в перестрахование исключительно в БНПО. В 2021 году перестраховочная деятельность на территории Беларуси была частично либерализована. Страховщики получили возможность предлагать в перестрахование риски другим белорусским страховым организациям, а при выполнении ряда условий — и зарубежным перестраховщикам. БНПО сохранила за собой функцию контроля за условиями всех договоров перестрахования, заключаемых страховыми компаниями Республики Беларусь. В начале января 2024 года был принят Закон Республики Беларусь № 344-З «О страховой деятельности», он вступил в силу с 1 января 2025 года. Закон определяет статус БНПО в качестве государственной перестраховочной организации, сохраняя все основные функции и полномочия Компании без изменений.

Ключевые факторы оценки

Оценка бизнес-профиля на уровне “b”. Оценка бизнес-профиля сформирована на базе оценки операционной среды, а также с учетом положения, которое Компания занимает на страховом рынке.

БНПО осуществляет деятельность преимущественно в юрисдикции Республики Беларусь, для которой характерна сравнительно низкая по международным стандартам базовая оценка операционной среды. Кроме того, на итоговую оценку операционной среды оказывает давление степень развития страхового рынка в Республике. АКРА оценивает ее как слабую, поскольку доля общего объема начисленных премий по всем видам страхования в ВВП Беларуси за последние пять лет составляет около 1%.

Объем подписанной перестраховочной премии Компании за 2025 год увеличился на 20,3% в годовом сопоставлении, в том числе за счет роста количества договоров, заключенных с иностранными организациями. По итогам прошлого года рыночная доля Компании была равна примерно 7,3%. При этом без учета взносов по страхованию жизни доля БНПО на рынке составила 8,2%. Достаточно высокая доля рынка положительно влияет на итоговую оценку бизнес-профиля БНПО. Кроме того, Агентство отмечает лидерские позиции Компании на белорусском рынке в сегменте перестрахования, а также присутствие БНПО на международном рынке — около 29% премий за 2025 год Компания получила по договорам с контрагентами за пределами Республики Беларусь.

Удовлетворительная оценка качества активов. Активы БНПО в основном представлены вложениями в ценные бумаги Республики Беларусь, а также в ценные бумаги и депозиты белорусских государственных банков. На 31.12.2025 соотношение суммы высокорисковых активов и собственных средств превышало 50%. Сдерживающее влияние на оценку показателя оказывают вложения в долевые финансовые инструменты, стоимость которых (в соответствии с отчетностью за 2025 год по международным стандартам) составляет 64% собственных средств Компании. Показатели концентрации активов невысоки и не влияют на оценку качества активов. Совокупная доля активов по портфелям договоров переданного перестрахования составляет менее 5% капитала БНПО.

Сильная оценка достаточности капитала определяется значением регуляторного коэффициента, рассчитанного в соответствии с нормативным правовым актом Республики Беларусь. На 31.12.2025 фактический размер собственного капитала более чем в четыре раза превышал минимально необходимый уровень. Учитывая дивидендную политику БНПО, сильная оценка достаточности капитала, по мнению АКРА, будет характерна для Компании в долгосрочной перспективе. Результаты стресс-тестирования достаточности капитала не повлияли на оценку фактора.

Удовлетворительная оценка ликвидности отражает оценку коэффициента текущей ликвидности (рассчитывается на основе отчетности по международным стандартам в соответствии с методологией АКРА). Значение указанного коэффициента на 31.12.2025 превышало 135%. По результатам проведенного Агентством стресс-тестирования оценка ликвидности определена на удовлетворительном уровне.

Высокая оценка степени поддержки. БНПО является организацией, связанной с государством: она создана на основе специального нормативного акта, принадлежит государству и контролируется им. Руководитель Компании назначается на должность по согласованию с Советом Министров Республики Беларусь. Республика предоставляет БНПО поддержку в виде взносов в уставный капитал за счет нераспределенной прибыли, а также за счет средств республиканского бюджета. За период с 2006 по 2023 год капитал Компании был существенно увеличен.

По мнению АКРА, в случае необходимости Компании будет предоставлено долгосрочное и краткосрочное финансирование в достаточном объеме, в том числе будет осуществлено увеличение капитала, поскольку:

• Компания остается ведущей перестраховочной организацией Республики, значимость которой для экономики Беларуси существенна; БНПО осуществляет контрольные и методологические функции в отношении деятельности по перестрахованию на территории Республики, а также является приоритетным перестраховщиком во всех крупных проектах на территории Беларуси;

• государство оказывает значительное влияние на стратегию и операционную деятельность Компании;

• государство ранее оказывало БНПО поддержку в виде капитала в объеме, достаточном для успешной реализации принятой стратегии развития.

Степень зависимости Компании и государства от однородных факторов риска оценивается как средняя.

Ключевые допущения

• сохранение на горизонте трех лет основных положений законодательства, определяющего статус Компании;

• своевременное оказание Компании экстраординарной поддержки со стороны государства в случае необходимости;

• сохранение на горизонте трех лет принятых политик по управлению рисками, инвестированию средств и андеррайтингу (то есть сохранение бизнес-модели Компании).

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести:

• повышение оценки способности Республики Беларусь оказывать поддержку связанным с ней структурам.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• понижение оценки способности Республики Беларусь оказывать поддержку связанным с ней структурам;

• понижение оценок качества активов или ликвидности.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): b+.

Поддержка: кредитный рейтинг с учетом поддержки со стороны поддерживающего лица присвоен на одну ступень выше ОСК рейтингуемого лица.

Регуляторное раскрытие