Валюты крупнейших стран СНГ напрямую или косвенно чувствительны к снижению цен на энергоресурсы, но в 2020 году степень этой чувствительности изменилась по сравнению с предыдущим периодом резкого падения цен (с середины 2014-го по середину 2016 года). Глубина ослабления национальных валют относительно доллара США сейчас стала существенно меньше, за исключением ситуации с азербайджанским манатом — в данном случае значительные резервы позволили стране сохранить привязку курса своей валюты к доллару США.
В целом глубина ослабления валют зависит от многих причин, в том числе от степени снижения цен на нефть, однако АКРА обращает внимание на фактор, наиболее заметно проявившийся в 2020 году. За последние годы страны СНГ усовершенствовали свои валютные режимы: вследствие перехода к инфляционному таргетированию 1 большинство валютных режимов стали более гибкими, а спрос и предложение национальных валют — более рыночными, что способствовало снижению негативного воздействия внешнего шока 2020 года на экономики стран СНГ.
1 Для Национального банка Республики Беларусь инфляция на уровне не выше 5% является основной целью денежно-кредитной политики, а промежуточным таргетом — широкая денежная масса. Для Центрального банка Азербайджанской Республики инфляционном таргетом является диапазон 4+/-2%, а промежуточными целями — курс национальной валюты, денежное предложение и процентные ставки.
АКРА: график дня. Динамика валют отдельных стран СНГ
Благодаря более гибким валютным режимам и накопленным резервам валюты стран СНГ в 2020 году упали меньше, чем в предыдущие периоды девальвации.