Жесткая денежно-кредитная политика затормозит рост страхового рынка в 2024 году

Динамика рынка в 2024 году будет определяться спадом в страховании жизни и кредитном страховании и ростом автострахования

• В 2023 году страховой рынок продемонстрировал существенный рост, чему способствовали благоприятные условия в трех наиболее крупных сегментах рынка: в автостраховании и кредитном страховании, а также в инвестиционно-накопительном страховании жизни. За девять месяцев 2023 года совокупный объем страховых взносов увеличился более чем на 20%. Премия по итогам года ожидается в размере 2,16 трлн руб., что на 19% превышает показатель 2022 года.

• АКРА полагает, что в 2024 году произойдет торможение рынка, а прирост прогнозируется на уровне 2%. В основном это связано с ожидаемым падением премий в сегментах кредитного страхования и некредитного страхования жизни на фоне повышения ключевой ставки и вероятного охлаждения на рынке розничного кредитования.

• Автострахование — единственный из крупных сегментов рынка, способный показать сильную динамику в 2024 году. Прогноз основан на ожиданиях дальнейшего восстановления продаж автомобилей, а также продолжения роста их стоимости. Кроме того, как полагает АКРА, Банк России сделает следующий шаг к либерализации тарифов по ОСАГО путем очередного расширения тарифного коридора.

• Уровень проникновения страхования в России снижается, хотя премии растут. В среднем по миру отношение объема страховой премии к ВВП составляет немногим менее 7%. Соответствующий показатель для России, по оценкам АКРА, за период с 2016 по 2023 год снижается с 1,4 до 1,3%.

Прирост страховых премий в 2023 году составит 19%, в 2024 году — около 2%

В 2023 году российский страховой рынок продемонстрировал высокие темпы роста. По итогам трех кварталов 2023-го Банк России зафиксировал увеличение объема страховых премий на 24% по сравнению с показателем за аналогичный период 2022 года. При этом стоит отметить, что стандарты формирования статистической отчетности, на основании которой ведется расчет темпов прироста, в 2023 году были изменены. По оценкам АКРА, если бы объем премий рассчитывался в соответствии с прежними стандартами, то рост был бы еще более существенным — на уровне 25–26%.

Столь впечатляющий рывок был достигнут за счет трех наиболее крупных сегментов рынка, к которым относятся автострахование, кредитное страхование и инвестиционно-накопительное страхование жизни. В совокупности премии по этим сегментам составляют примерно две трети от общей премии по рынку. Согласно прогнозам АКРА, по итогам 2023 года общий объем страховой премии составит 2,16 трлн руб., на 19% превысив результат предыдущего года. Снижение темпов роста в четвертом квартале 2023-го Агентство связывает с существенным ужесточением денежно-кредитной политики в этот период. Рост процентных ставок негативно скажется на спросе в сегментах кредитного страхования и инвестиционно-накопительного страхования жизни.

Рисунок 1. В 2024 году страховой рынок вырастет незначительно

* 2023 год — оценка (с учетом данных за девять месяцев), 2024 год — прогноз.
Источник: Банк России, АКРА

Перспективы 2024 года во многом будут зависеть от денежно-кредитной политики и иных макроэкономических показателей. Базовый сценарий, лежащий в основе прогноза АКРА относительно динамики страхового рынка в 2024 году, учитывает приведенные ниже допущения, которые подробнее описаны в макроэкономическом прогнозе «Прокладывая курс» от 28 ноября 2023 года.

• После восстановительного роста экономики в 2023 году АКРА ожидает, что прирост ВВП в 2024-м будет сравнительно низким: в диапазоне от 0,5 до 1,3%.

• Инфляция снизится до 5,2–5,8%, что позволит Банку России перейти к снижению ключевой ставки. Ожидаемый уровень ставки на конец 2024 года — 10,5–11,5%

• Учитывая стабильные цены на нефть и положительное сальдо внешней торговли, ослабление рубля по отношению к основным валютам будет умеренным.

• Безработица сохранится на низком уровне.

• На фоне повышенных процентных ставок и регуляторных ограничений годовые темпы прироста розничного кредитования в 2024-м снизятся до 10%.

В этих условиях кредитное страхование и инвестиционно-накопительное страхование жизни останутся под давлением и покажут снижение относительно показателей 2023 года. В то же время АКРА ожидает увидеть продолжение роста в автостраховании. Страховые премии по остальным сегментам рынка, согласно прогнозам Агентства, вырастут незначительно. Общие темпы прироста по итогам 2024 года ожидаются на уровне 2%, а в абсолютном выражении сумма страховых премий составит около 2,2 трлн руб.

Премии по некредитному страхованию жизни достигнут исторического максимума в 2023 году и снизятся на 16% в 2024-м

По оценкам АКРА, премии по некредитному страхованию жизни (включает в себя все виды страхования жизни и пенсий, за исключением страхования жизни заемщика) по итогам 2023 года достигнут исторического максимума и составят от 460 до 465 млрд руб. Этот результат во многом обусловлен ростом номинальных располагаемых доходов населения в условиях сравнительно мягкой денежно-кредитной политики, действовавшей на протяжении большей части текущего года. Вследствие этого премии по итогам девяти месяцев 2023 года составили около 372 млрд руб., что примерно соответствует сумме премий по итогам всего 2022 года (376 млрд руб.) и незначительно ниже прежнего исторического максимума, достигнутого в 2018 году (393 млрд руб.).

В четвертом квартале 2023-го ключевая ставка была увеличена до 16%, и вероятность ее дальнейшего роста не исключается. Ставки по вкладам в банках также выросли, что существенно повысило привлекательность банковских депозитов и привело к заметному приросту объема средств на депозитных счетах граждан. Одновременно Агентство ожидает увидеть снижение интереса населения к другим инвестиционно-накопительным продуктам, в том числе к договорам некредитного страхования жизни. По прогнозам АКРА, объем страховых премий по этим видам страхования в четвертом квартале 2023 года снизится до 90 млрд руб., что примерно на 36% ниже показателя за третий квартал. Тем не менее, несмотря на сокращение размера премий, их объем по итогам 2023 года станет рекордным за всю историю российского рынка.

Ожидаемое в 2024 году постепенное понижение ключевой ставки (до 10,5–11,5% на конец года), как полагает Агентство, будет способствовать некоторому восстановлению спроса населения на некредитное страхование жизни. С учетом этого общая сумма страховых премий по указанным видам страхования ожидается на уровне 385–390 млрд руб. по результатам 2024 года, что примерно на 16% ниже прогнозного показателя на конец 2023 года.

Рисунок 2. Базовый сценарий АКРА предполагает снижение премий по некредитному страхованию жизни в 2024 году

* 2023 год — оценка (с учетом данных за девять месяцев), 2024 год — прогноз.
Источник: Банк России, расчеты АКРА

В продуктовой структуре сегмента некредитного страхования жизни, по оценкам АКРА, продолжится снижение доли инвестиционного страхования и рост доли накопительного страхования. С 2012 по 2018 год инвестиционное страхование жизни (ИСЖ) было основным драйвером всего страхового рынка. По данным Агентства, за указанный период годовая сумма премий по этому виду страхования выросла с 10 до 291 млрд руб., тогда как в целом по рынку этот показатель увеличился на 667 млрд руб. (то есть почти половина прироста была обеспечена за счет развития ИСЖ).

С 2019 года премии по ИСЖ проходят через череду резких падений и периодов стагнации, вызванных регуляторными ограничениями. Их заметное сокращение в 2022 году было связано с блокировкой активов, приобретенных по договорам ИСЖ, на счетах западных финансовых институтов. В этих условиях значительная доля дохода оказалась недоступной для страхователей. Заключение новых договоров с привязкой к зарубежным активам стало невозможным.

В 2023 году премии по ИСЖ вновь начали расти по отношению к низкой базе 2022 года. Российские страховщики и банки сумели адаптировать структуру ИСЖ к современным реалиям. В отсутствие доступа к западным рынкам доходность по договорам ИСЖ привязывается к динамике российских финансовых инструментов. Приток розничных инвесторов на национальный фондовый рынок происходит в том числе через инвестиционное страхование жизни.

Однако АКРА по-прежнему скептически оценивает перспективы ИСЖ на российском рынке. По мнению Агентства, ИСЖ является скорее инвестиционным, нежели страховым продуктом, при этом его структура избыточно сложна, следовательно, неэффективна. Это подтверждается низкой доходностью по закончившимся договорам, которая серьезно уступает доходности банковских депозитов при более высоких рисках на стороне клиентов. Разочарование клиентов выражается в чистом оттоке средств из договоров ИСЖ. В 2022 году выплаты по этому виду страхования превысили премии на 127 млрд руб., а за девять месяцев 2023 года — на 79 млрд руб., в то время как по договорам накопительного страхования жизни чистый приток средств клиентов (премии минус выплаты) в 2022 году составил 163 млрд руб., а за девять месяцев 2023 года — 126 млрд руб.

Рисунок 3. Доля инвестиционного страхования жизни постепенно снижается

Источник: Банк России, Всероссийский союз страховщиков, расчеты АКРА

Российский рынок страхования жизни имеет существенный потенциал роста (подробнее об этом говорится в последнем разделе настоящего исследования). В то же время реализация этого потенциала была в значительной степени подорвана негативным, по мнению Агентства, влиянием ИСЖ, которое разочаровало большинство страхователей. В связи с этим АКРА считает увеличение доли накопительного страхования жизни позитивной тенденцией, способной в долгосрочной перспективе сформировать основу для устойчивого роста анализируемого сегмента.

в Кредитном Страховании Рост, НАБЛЮДАВШИЙСЯ В 2023 годУ, сменится падением в 2024-М

Сегмент кредитного страхования включает в себя страхование жизни заемщиков (кредитное страхование жизни) и страхование от несчастных случаев и болезней, подавляющая доля премий по которому также приходится на страхование заемщиков банков. Вследствие высоких темпов роста розничного кредитования в течение девяти месяцев 2023 года, премии по кредитному страхованию за это время значительно выросли (на 46% к показателю за аналогичный период 2022 года).

Этот тренд во многом связан с низкой базой 2022 года, когда банки значительно сократили предложение розничных кредитов во втором и третьем кварталах. По итогам 2023 года АКРА ожидает заметно меньший прирост страховых премий — на 18% в годовом сопоставлении.

Замедление роста объясняется двумя факторами. Во-первых, в четвертом квартале 2022 года наблюдалась реализация отложенного спроса на розничные кредиты, что способствовало наращиванию объемов кредитования и скачку премий по кредитному страхованию. Во-вторых, ощутимое повышение процентных ставок в четвертом квартале 2023 года будет сдерживать рост спроса на розничные кредиты, в связи с чем в 2024 году АКРА не ожидает высоких показателей в сегменте кредитного страхования.

В 2024-м Агентство прогнозирует снижение премий по кредитному страхованию до 370–375 млрд руб., или на 8% к показателю 2023 года. Основная причина — падение спроса на розничные кредиты с учетом высоких процентных ставок. Кроме того, банки будут вынуждены ограничивать предложение кредитов некоторым категориям заемщиков с учетом регуляторных мер Банка России, направленных на предотвращение закредитованности населения. 

Рисунок 4. Кредитное страхование сократится в результате охлаждения розничного кредитования

* 2023 год — оценка (с учетом данных за девять месяцев), 2024 год — прогноз.
** Значения в процентах обозначают годовой прирост соответствующего показателя.
Источник: Банк России, расчеты АКРА

Важным сдерживающим фактором также является противодействие Банка России навязыванию кредитного страхования заемщикам. Средний уровень выплат с 2018 по 2022 год составляет 9,7% от суммы премий, что крайне незначительно для массового вида страхования. За девять месяцев 2023 года соотношение выплат и премий по кредитному страхованию составило 11,4%. Подавляющая доля от суммы премий направляется на выплату комиссии кредитующему банку. По сути это означает, что кредитное страхование — в большей степени инструмент получения дополнительного комиссионного дохода, а не управления страховым риском.

Давление со стороны регулятора, требующего повысить клиентскую ценность кредитного страхования, привело к тому, что банки начали отказываться от навязывания клиентам страховых полисов в пользу заключения сервисных контрактов, которые не покрывают страховой риск, но также приносят банку непроцентный доход. Немаловажную роль сыграло и правительственное постановление, согласно которому с первого сентября 2023 года банки обязаны принимать страховые полисы, выпущенные любой страховой компанией с рейтингом по национальной шкале на уровне А- и выше. В результате получение существенного комиссионного дохода за счет завышенной страховой премии в перспективе будет затруднительно, что резко снизило привлекательность кредитного страхования для банков. В сложившихся условиях объемы премий по кредитному страхованию могут опуститься ниже ожидаемых Агентством значений, однако эффект этого сокращения пока оценить сложно.

Автострахование уверенно растет

Сегмент автострахования, к которому относятся страхование наземного транспорта (автокаско), а также добровольное и обязательное страхование ответственности автовладельцев, за девять месяцев 2023 года показал уверенную положительную динамику. По оценкам АКРА, общий объем премий по автострахованию за указанный период вырос на 22%, чему способствовал заметный прирост страховых премий как по автокаско, так и по страхованию ответственности.

Основным фактором, объясняющим такую динамику, стало значительное увеличение количества проданных автомобилей в 2023 году по сравнению с результатом 2022 года, когда российский автомобильный рынок испытал рекордное в своей истории падение продаж. Отказ западных автоконцернов от поставок и производства автомобилей в России привел к тому, что продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей за девять месяцев 2022 года сократились примерно на 60% к показателю за тот же период 2021-го.

Рисунок 5. После нескольких лет стагнации автострахование уверенно растет

* 2023 год — оценка (с учетом данных за девять месяцев), 2024 год — прогноз.
Источник: Банк России, расчеты АКРА

Восстановление объема поставок автомобилей началось во второй половине 2022 года и продолжилось в 2023 году в основном за счет поступления на рынок китайских машин, роста продаж российских марок и расширения каналов параллельного импорта. Согласно данным Ассоциации европейского бизнеса, за девять месяцев 2023 года в России было продано около 760 тыс. новых легковых и легких коммерческих автомобилей, что примерно на 50% превышает показатель за аналогичный период 2022 года.

АКРА полагает, что по итогам четвертого квартала 2023-го будет зафиксирован дальнейший рост авторынка, и в 2024 году эта тенденция сохранится. По прогнозам Агентства, количество проданных новых легковых и легких коммерческих автомобилей по результатам 2023 года составит около 1,08 млн машин (+58% в годовом сопоставлении), а в 2024 году — 1,44 млн машин (+33% к показателю за 2023 год).

Продолжается также рост стоимости автомобилей и автозапчастей. Это создает дополнительный потенциал увеличения премий и может побудить Банк России провести очередное расширение тарифного коридора. Учитывая указанные выше факторы, АКРА прогнозирует в 2023 году рост премий по автострахованию на 23% (до 605–615 млрд руб.), в том числе по автокаско и по страхованию ответственности — на 28 и 19% в годовом сопоставлении (до 280–290 и 320–330 млрд руб. соответственно)

По итогам 2024 года Агентство ожидает 20%-ный прирост премий по автострахованию до 730–740 млрд руб. Это единственный из крупных сегментов страхового рынка, способный, по мнению АКРА, показать в 2024-м хорошую динамику.

Премии по ДМС и страхованию имущества в 2024 году покажут небольшой рост

Страхование жизни, кредитное страхование и автострахование по совокупному объему премий занимают примерно две трети российского страхового рынка. Среди оставшихся видов страхования наиболее крупные сегменты — это добровольное медицинское страхование (ДМС), страхование имущества юридических лиц и страхование имущества граждан.

За девять месяцев 2023-го объем страховых премий по ДМС вырос на 8% к показателю за тот же период 2022 года. По итогам 2023 года АКРА прогнозирует общую сумму премий по ДМС в размере 230–235 млрд руб. (+9% в годовом сопоставлении). Агентство по-прежнему рассматривает ДМС как один из наиболее устойчиво растущих видов страхования на российском рынке. В 2024 году АКРА ожидает прирост премий на 10%, что в абсолютном выражении соответствует 255–260 млрд руб.

Страхование имущества граждан в последние годы также демонстрирует стабильный рост, что во многом можно объяснить развитием ипотечного страхования. За девять месяцев 2023 года прирост премий по страхованию имущества граждан составил 41%. Это было связано как со значительным наращиванием ипотечного кредитования в 2023 году, так и с эффектом низкой базы 2022 года, в середине которого реализация многих ипотечных программ была приостановлена. По итогам 2023 года премии по этому виду страхования прогнозируются на уровне 110–115 млрд руб. (+34% в годовом сопоставлении). Замедление роста объясняется ожидаемым снижением объемов ипотечного кредитования на фоне повышения процентных ставок в четвертом квартале 2023-го. Это может оказать давление на результаты 2024 года, по итогам которого Агентство ожидает увидеть премии по страхованию имущества граждан на уровне показателя за 2023 год (от 110 до 115 млрд руб.).

Рисунок 6. Сегменты ДМС и страхования прочего имущества юридических лиц в 2024 году могут продемонстрировать небольшой рост

Динамика сегмента страхования имущества юридических лиц в 2023 году, как и на протяжении последних десяти лет, оставалась довольно слабой. Премии увеличивались в основном за счет инфляционной переоценки имущества.  При этом, как полагает АКРА, по итогам 2023 года объем премий сохранится на уровне 2022 года, а существенных изменений в динамике не ожидается. Согласно прогнозам Агентства, темпы прироста премий по страхованию имущества юридических лиц в 2023 и 2024 годах составят 8%. В абсолютном выражении премии по итогам 2023-го прогнозируются в размере от 135 до 140 млрд руб., а в 2024 году — 145–155 млрд руб.

Прочие сегменты, включая различные виды страхования ответственности, страхование транспортных, сельскохозяйственных, финансовых и предпринимательских рисков, а также некоторые другие, в целом продемонстрировали в 2023 году положительную динамику. По данным за девять месяцев 2023-го, прирост совокупной премии по указанным видам страхования составил 11% к показателю за тот же период 2022 года, что обусловлено разнородными факторами.  АКРА полагает, что прирост совокупной премии по этому комплексному сегменту в 2023 году будет соответствовать среднерыночной динамике в других сегментах страхования (без учета кредитного).

Уровень проникновения страхования остается низким

Высокие темпы роста страхового рынка, наблюдавшиеся в 2023 году, не должны вводить в заблуждение. Следует иметь в виду, что речь идет о номинальных величинах, которые по своей природе подвержены влиянию повышенной инфляции. Чтобы исключить эффект обесценения денег, степень развития страхового сектора принято оценивать по уровню проникновения страхования (рассчитывается как отношение годовой суммы страховых премий к ВВП).

По этому показателю российский рынок существенно отстает. Среднемировой уровень проникновения страхования, по данным Swiss Re Institute за 2022 год, составлял 6,8%, в том числе по страхованию жизни (life) — 2,8%, по страхованию иному, чем страхование жизни (non-life), — 4%. Для группы развивающихся стран, к которым относится Россия, соответствующие показатели значительно ниже — 3,0, 1,6 и 1,4% соответственно (рассчитаны без учета данных по России).

Рисунок 7. Даже при наблюдаемом росте премий уровень проникновения страхования снижается

Источник: расчеты АКРА

Принимая во внимание сказанное выше, можно предположить, что российский страховой рынок имеет значительный потенциал роста.  При текущем уровне развития экономики совокупная страховая премия может быть примерно втрое выше; особенно велик потенциал роста в сегменте страхования жизни.

Однако динамика уровня проникновения страхования говорит о том, что реализации этого потенциала пока не наблюдается, а уровень проникновения страхования не только не растет, но даже снижается.