Категория

Страховые компании

Тип

Исследование

Рекордный рост инвестиционно-накопительного страхования связан с льготным налогообложением и долгосрочными сбережениями

  • В 2024 году инвестиционно-накопительное страхование жизни показало рекордные темпы роста. Согласно данным Банка России, за девять месяцев 2024-го премии по инвестиционному и накопительному страхованию жизни выросли на 194%, или почти втрое по сравнению с показателями за тот же период 2023 года. При этом премии в других сегментах страхового рынка увеличились лишь на 3,5%.

  • Динамика роста премий была неравномерной. Наиболее существенно выросли премии по договорам страхования со сроками действия до года и от трех до пяти лет. Прирост премий по договорам с иными сроками практически не оказал влияния на общую динамику.

  • Увеличение премий по краткосрочным договорам было связано с их преимуществами с точки зрения налогообложения в сравнении с депозитами. Изменение налогообложения депозитов и рост процентных ставок заметно повысили привлекательность краткосрочных договоров инвестиционного и накопительного страхования жизни. Устранение налогового арбитража с начала 2025 года приведет к резкому спаду продаж «коротких» страховых полисов.

  • Инвестиционно-накопительное страхование дает возможность зафиксировать высокую процентную ставку на несколько лет. Отсутствие альтернатив, доступных широкому кругу клиентов, обусловило значительный рост спроса на договоры со сроком действия от трех до пяти лет.

  • В 2025 году рынок инвестиционно-накопительного страхования снова побьет рекорд по взносам. За 2024 год сумма премий по данному сегменту может составить около 1,5 трлн руб. (+167% к предыдущему году). Прогноз на 2025 год — 1,6 трлн руб.

КРАТКОСРОЧНЫЕ полисЫ обеспечИЛИ взрывной рост инвестиционно-накопительного страхования 

Согласно классификации, приведенной в статистических таблицах Банка России, в страховании жизни на российском рынке выделяются следующие категории:

  • накопительное страхование жизни (НСЖ);

  • инвестиционное страхование жизни (ИСЖ);

  • кредитное страхование жизни;

  • рисковое страхование жизни;

  • прочее страхование жизни;

  • пенсионное страхование.

Первые три категории являются наиболее значимыми: на них приходилось более 95% премий по страхованию жизни в 2021–2023 годах. ИСЖ и НСЖ в совокупности принято называть продуктами инвестиционно-накопительного страхования. Именно они показали рекордный рост за первые три квартала 2024 года (см. рис. 1), предопределив динамику всего страхового рынка.

Рисунок 1. Инвестиционно-накопительное страхование растет рекордными темпами, млрд руб.

Источник: Банк России, Всероссийский союз страховщиков

Прирост премий по инвестиционно-накопительному страхованию в основном был обусловлен спросом на договоры со сроком действия до года, взносы по которым за девять месяцев 2024 года увеличились в 6,7 раза к показателю за тот же период 2023-го. Кроме того, существенный вклад в ускорение роста премий внесли договоры со сроком действия от трех до пяти лет (премии по ним с января по сентябрь 2024 года выросли в три раза).

Рисунок 2. Наибольшие темпы роста премий зафиксированы по договорам со сроком действия до года


Источник: Банк России, расчеты АКРА

Прирост премий по договорам с иными сроками действия практически не оказал влияния на общую динамику. Абсолютный прирост премий по инвестиционно-накопительному страхованию за девять месяцев прошлого года составил 717 млрд руб., в том числе:

  • по договорам со сроком действия до года — 358 млрд руб. (50% от общей суммы);

  • по договорам со сроком действия от трех до пяти лет — 297 млрд руб. (41,4%);

  • по договорам с иными сроками действия — совокупно 62 млрд руб. (8,6%).


Рисунок 3. Рост премий обеспечили договоры со сроками действия до года и от трех до пяти лет



Источник: Банк России, расчеты АКРА

договоры со сроком действия до года были интересны благодаря налоговым преимуществам

В 2021 году доля премий по договорам ИСЖ и НСЖ со сроком действия год и менее составляла 1,6%. По итогам девяти месяцев 2024 года эта доля увеличилась до 38,6%, что в основном было связано с изменением налогообложения доходов по депозитам при сохранении порядка расчета налогов на доходы по договорам страхования жизни.

Рисунок 4. Премии по договорам со сроком действия до года показывают взрывной рост

Источник: Банк России

До 01.01.2021 доходы по банковским вкладам практически не облагались налогом. В налоговую базу могли попасть только доходы по депозитам со ставкой, значительно превышающей ключевую, но и по таким вкладам налогообложению подлежала лишь часть дохода сверх определенного уровня.

С 01.01.2021 система изменилась, но в результате отсрочки, предоставленной законодательством, фактическая уплата налогов на доходы по депозитам, которые были получены в 2023 году, началась лишь в 2024-м. Как следует из новых правил, налогообложению подлежит вся сумма процентного дохода по банковским вкладам за вычетом необлагаемого минимума (рассчитывается как 1 млн руб., умноженный на максимальный размер ключевой ставки за год). В итоге для вкладчика, общий объем депозитов которого находится в пределах 1 млн руб., налог будет нулевым или незначительным, тогда как для более крупных вкладов сумма налога может оказаться существенной.

При ставке на уровне 10% и сумме вкладов в размере 10 млн руб. процентный доход составляет 1 млн руб. Максимальный уровень ключевой ставки в 2023 году составил 15%, то есть необлагаемая налогом сумма была равна 150 тыс. руб. Налоговая база для рассматриваемого вкладчика составляет 850 тыс. руб. В зависимости от ставки налога — 13 или 15% — налог на доход составит 110,5 тыс. руб. или 127,5 тыс. руб. соответственно. Для простоты будем рассматривать вкладчиков со ставкой 15%: для них процентная ставка по вкладам с учетом налога снижается до 8,7%. Для более крупных вкладчиков ставка по вкладам с учетом налогов может снизиться примерно до 8,5%.

В то же время доходы по полисам страхования жизни продолжали облагаться налогом по старой схеме, практически аналогичной той, которая действовала по вкладам до 2021 года. Согласно этой схеме, налог уплачивается только с суммы дохода, превышающего величину, рассчитанную по средней ключевой ставке за период действия договора. Возникший налоговый арбитраж значительно стимулировал интерес к «коротким» полисам страхования жизни в 2022 году. Доходы, которые выплачивались по ним в 2023 году, облагались налогами в значительно меньшей степени, чем доходы по банковским вкладам. Таким образом, для состоятельных граждан вложение средств в годовой полис ИСЖ или НСЖ с гарантированным уровнем дохода было выгоднее, чем открытие аналогичного депозита. В результате премии по таким полисам в 2022 году выросли почти в десять раз, до 58 млрд руб., по сравнению с 6 млрд руб.
в 2021-м.

В 2023 и 2024 годах на фоне роста процентных ставок и средств на счетах граждан премии по «коротким» полисам инвестиционно-накопительного страхования продолжили расти. При этом ввиду роста процентных ставок многие клиенты предпочитали размещать средства на несколько месяцев. В результате одни и те же средства могли быть использованы для покупки страховых полисов несколько раз в течение года, что, в свою очередь, приводило к искусственному завышению годового объема премий.

Рисунок 5. Согласно данным по средней премии на один договор (тыс. руб.), полисы со сроком до года интересны обеспеченным клиентам



Источник: Банк России, расчеты АКРА

Начиная с 01.01.2025 налогообложение доходов по полисам ИСЖ и НСЖ будет осуществляться по тем же принципам, что и для остальных процентных доходов. Как следствие, будет устранен налоговый арбитраж, что, по мнению АКРА, приведет к резкому спаду продаж «коротких» полисов инвестиционно-накопительного страхования. Перелом тенденции будет заметен уже в четвертом квартале 2024 года.

СТРЕМЛЕНИЕ зафиксировать высокую ставку на несколько лет стимулирует спрос на долгосрочные договоры СТРАХОВАНИЯ

Вторым быстрорастущим сегментом инвестиционно-накопительного страхования являются договоры со сроком действия от трех до пяти лет (наиболее крупный сегмент указанного рынка). В 2021 году на него приходилось 48% страховых премий по ИСЖ и НСЖ, а по итогам девяти месяцев 2024 года — 40,4%. В 2024 году наблюдалось ускорение темпов роста премий по таким договорам: по итогам девяти месяцев прошлого года они выросли более чем втрое по сравнению с аналогичным периодом 2023-го.

По мнению АКРА, указанный рост связан со следующими причинами:

  • стремление клиентов зафиксировать повышенную доходность на длительный срок;
  • отсутствие альтернативных продуктов со сроком более трех лет, доступных широкому кругу клиентов.

Рисунок 6. Премии по договорам ИСЖ и НСЖ со сроком действия от трех до пяти лет росли быстрыми темпами в 2024 году, млрд руб.


Источник: Банк России

В настоящее время популярны договоры с достаточно простыми условиями: премия полностью уплачивается в момент заключения договора, а по истечении его срока клиент получает выплату с учетом гарантированного дохода. При этом номинальная доходность, объявляемая клиенту, существенно выше эффективной доходности, рассчитанной как сложный процент.

Например, пятилетний договор с номинальной доходностью, равной 21% (типичная ставка в настоящее время), подразумевает выплату в конце срока в размере 205% от первоначального взноса. При этом эффективная ставка доходности составляет 15,4%.

При ставке бескупонной доходности государственных облигаций на пять лет свыше 18% (актуально для ноября — декабря 2024 года) страховщики могут предлагать указанные условия и получать прибыль. Клиенты, по-видимому, также удовлетворены предложенной доходностью. При этом альтернативные продукты с аналогичными условиями, доступные широкому кругу клиентов, отсутствуют. В частности, по данным Агентства, банки не предлагают вклады со сроком более трех лет. Очевидное преимущество договора страхования по сравнению с вкладом с точки зрения продавца продукта заключается в том, что потери клиента при досрочном расторжении договора значительно выше, чем при изъятии депозита. В этих условиях долгосрочное инвестиционно-накопительное страхование является более устойчивым источником долгосрочного фондирования и действительно способно выполнять важную функцию привлечения «длинных» денег в экономику.

Прогноз на текущий год умеренно оптимистичный

Динамика страховых премий до конца 2024 года и в 2025 году будет складываться исходя из следующих факторов:

  • резкий спад продаж полисов со сроком действия до одного года;

  • сохранение высоких процентных ставок и отсутствие альтернатив будут способствовать продажам долгосрочных полисов;

  • возможное предоставление налоговых льгот по договорам со сроком действия свыше десяти лет повысит их привлекательность для клиентов.

По оценкам АКРА, общая сумма страховой премии по инвестиционно-накопительному страхованию за 2024 год достигнет 1,5 трлн руб., что соответствует росту в 2,7 раза по отношению к показателю предыдущего года.

Устранение налогового арбитража значительно ограничит продажи «коротких» полисов в 2025 году, что окажет негативное влияние на темпы роста сегмента. В то же время сохранятся условия для роста сегмента долгосрочных договоров страхования. В результате совокупного влияния этих факторов общая сумма премий по инвестиционно-накопительному страхованию в 2025 году вырастет на 7% и составит около 1,6 трлн руб.

Рисунок 7.  В 2025 году ожидается дальнейший рост инвестиционно-накопительного страхования  



Источник: Банк России, расчеты АКРА

При этом АКРА не ожидает, что продажи полисов долевого страхования жизни (ДСЖ), которые стартовали с начала 2025 года, способны оказать существенное влияние на общую сумму премий по инвестиционно-накопительному страхованию. С точки зрения клиентской базы ДСЖ опирается на клиентов, которые приобретали полисы ИСЖ. Таким образом, ДСЖ способно оттянуть на себя часть премий инвестиционного страхования, но не принести существенные дополнительные объемы на рынок. Общий потенциал сегментов ИСЖ и ДСЖ на 2025 год, по оценке АКРА, составляет 340 млрд руб.

Версия для печати
Скачать PDF

Аналитики

Алексей Бредихин
Директор, группа рейтингов финансовых институтов
+7 (495) 139 04 83
Алла Борисова
Заместитель директора, группа рейтингов финансовых институтов
+7 (495) 139 04 80, доб. 153
Светлана Паничева
Руководитель службы внешних коммуникаций
+7 (495) 139 04 80, доб. 169
Мы защищаем персональные данные пользователей и обрабатываем Cookies только для персонализации сервисов. Запретить обработку Cookies можно в настройках Вашего браузера. Пожалуйста, ознакомьтесь с условиями использования файлов cookie на этом веб-сайте, перейдя по ссылке.