Трансферты сглаживают доходы бюджета Казахстана, но не спасают от роста их волатильности

Анализ структуры доходов госбюджета Казахстана

После финансового кризиса 2008 года бюджетная система Казахстана сохранила ощутимую зависимость от нефтегазового сектора и мировой сырьевой конъюнктуры, а также от экономических циклов страны. Несмотря на поступательный рост налоговых доходов и расширение ненефтяной компоненты, трансферты из Национального фонда Республики Казахстан (НФРК) и нефтяные доходы по-прежнему играют заметную роль. При этом объем ежегодного трансферта, направляемого в бюджет из резервов, в последние годы стал ограниченным. С 2023 года волатильность динамики доходов госбюджета повысилась, а использование трансфертных средств в период с 2023 по 2025 год существенно уменьшило воздействие шоков сезонности и отклонений поступлений от долгосрочного тренда, что повысило стабильность и предсказуемость формирования баланса бюджета.

С 2008 по 2025 год экономика Казахстана развивалась в условиях традиционной зависимости госфинансов (особенно бюджетных доходов) от добычи углеводородов и их налогообложения. В этот период нефтяные доходы страны составляли заметную часть как экспортной выручки, так и доходов государства, поступавших в виде корпоративного налога от недропользователей, экспортных платежей и трансфертов суверенных резервов. Даже при сокращении нефтегазовых доходов (включая пополнение резервов) эта доля составляла в среднем 43% совокупных доходов госсектора, что повышало чувствительность бюджетной системы к внешним ценовым шокам.

В течение указанного периода Казахстан столкнулся с несколькими фазами нестабильности. К ним относятся кризисные явления 2008–2009 и 2014–2016 годов, а также пандемия 2020–2021 годов. Каждое из этих событий оказало давление на экономику, сказалось на динамике и волатильности госфинансов, что в целом усилило нестабильность поступлений в бюджет.

Стоит учитывать ряд особенностей бюджетной модели Казахстана, в рамках которой существуют два крупных источника поступлений. Первый из них — сравнительно устойчивый — включает в себя налог на добавленную стоимость (НДС), социальный налог, индивидуальный подоходный налог (ИПН) и некоторые менее значимые виды платежей в бюджет; данный источник поступлений в основном связан с внутренним потреблением в экономике и с тенденциями экономической активности. Второй источник поступлений в бюджет отличается большей волатильностью и зависит от сырьевых доходов, следовательно, от мировой нефтяной конъюнктуры и экспортной выручки. В бюджетной практике речь идет о корпоративном подоходном налоге (КПН) и трансфертах в НФРК.

Иными словами, с учетом ощутимого влияния со стороны внешнего фактора вполне можно ожидать не только стандартную внутригодовую сезонность, но и некоторую волатильность государственных доходов (по большей части формируются на базе трансфертных и сырьевых доходов бюджета). Это также приводит к волатильности дефицита госбюджета, поскольку его расходная часть является более предсказуемой, чем доходная¹.

¹ Расходные статьи прописываются и утверждаются законодательно в рамках ежегодных законов «О республиканском бюджете Республики Казахстан» на трехлетний период. Это усиливает их прогнозируемость и снижает волатильность, а бюджетное правило по части расходов указывает на ограничение темпов роста расходов госбюджета суммой инфляционного ориентира и долгосрочного реального роста ВВП (включает историческую и прогнозную части).

В структуре поступлений в госбюджет доминируют поступления по КПН и НДС

Постепенное расширение налогооблагаемой базы, развитие механизмов налогообложения и совокупного госрегулирования, завершение периода нефтяных сверхдоходов привели к тому, что при сохранении указанных выше двух групп источников поступлений доля сырьевой компоненты в совокупных доходах бюджета снизилась. Суммарная доля КПН и поступлений в НФРК (формируются преимущественно за счет совокупных поступлений от компаний нефтяного сектора) снизилась с максимальных 59% в 2011 году до минимальных 25% в 2021 и 2022 годах. По итогам 2025 года эта доля вновь выросла до 35,5%.

В период с 2023 по 2025 год налоговые доходы составляли в среднем 69% в структуре основных типов поступлений в бюджет, достигнув максимума в 2025-м (77,6%). Постепенный рост доли налоговых доходов — положительная тенденция, обеспечивающая большую предсказуемость и стабильность поступлений.

Немаловажным источником поступлений также были и остаются трансферты из НФРК, хотя их доля в течение указанного периода планомерно снижалась.

С точки зрения налоговых доходов базовыми источниками поступлений по-прежнему являются поступления по КПН и НДС, которые с 2019 года стабильно составляют более половины всех налоговых доходов бюджета.

Рисунок 1. Динамика доходов госбюджета по основным источникам поступлений, млн тенге

Рисунок 2. Динамика налоговых поступлений в госбюджет по основным типам налогов, млн тенге

Источник: национальные ведомства Республики Казахстан, расчеты АКРА

Усиление роли КПН и НДС, а также трансфертов из НФРК

В период с 2008 по 2013 год доходы госбюджета росли во многом благодаря сырьевой конъюнктуре, когда среднегодовая цена барреля нефти Brent превышала 90 долл. США. На фоне активного роста экономики и совокупного спроса усилилась роль поступлений как по НДС (с примерно 15–16% в 2008 году до порядка 20–23% с 2023 года), так и по ИПН (с 6–7% до 2020 года до 7–10% после 2021-го)²  при незначительном изменении режима налогообложения. Темпы номинального роста налоговых доходов и совокупных поступлений в бюджет в указанный выше период составили 13 и 10,5% в год соответственно. Эту динамику примерно на треть обеспечивал рост поступлений по НДС — 35% от прироста налогов и 29% от прироста всех поступлений.

Одновременно с описанными тенденциями проявилась высокая зависимость экономики страны от внешнеэкономической конъюнктуры, ухудшение которой в 2009 году привело к резкому снижению КПН. С 2014 по 2016 год мировая цена барреля нефти снизилась примерно до 40 долл. США, в связи с чем повысилась важность трансфертов из НФРК в бюджет. В эти годы темпы роста трансфертов даже в реальном выражении были двузначными, что фактически делало этот источник поступлений ключевым механизмом стабилизации всей системы; поддержку процессу оказали девальвация национальной валюты и номинальный прирост выраженных в тенге трансфертных средств. Однако в реальном выражении устойчивость госбюджета ослабла в результате высокой инфляции и замедления совокупной экономической активности.

Реальная динамика налоговых доходов говорит об оздоровлении ситуации с поступлениями в бюджет

Если рассматривать динамику налоговых доходов в ценах 2008 года, то лишь КПН стабильно отстает от траектории реального ВВП. Социальный налог также долгое время показывал отстающую от ВВП динамику, но сократил отставание к 2023 году. Прочие крупные составляющие поступлений в бюджет — НДС, ИПН, акцизы — опережают ВВП в реальном выражении, что говорит об усилении их роли в структуре экономической активности и налогообложении. Наиболее яркую динамику демонстрируют акцизы, которые по темпам роста заметно опережают все прочие налоговые доходы, но этот взрывной рост происходит с относительно низкой базы и играет ограниченную роль в совокупном формировании бюджета (см. рис. 3).

Казалось бы, крупные элементы налоговых поступлений должны становиться более явными стабилизаторами госбюджета, но на практике этого нет. Совокупные поступления в бюджет и нетрансфертная их часть (разница совокупных поступлений без добавления элемента трансфертов из НФРК) этой функции не выполняют, о чем говорят периоды повышенной волатильности 2019–2020 и 2023–2025 годов (см. рис. 4–5).

² Следует учесть, что по ИПН производились расширения налоговых вычетов по некоторым типам доходов (пенсионные, социальные), что снижало нагрузку на налогоплательщиков со средним и низким уровнями дохода. Ставка НДС была снижена с 13 до 12% с 2009 года, однако были изменения по порогу оборота для регистрации по НДС, вводились льготы. С января 2026 года ставка НДС была повышена до 16% (этот период не попадает во временной интервал, исследуемый в настоящем аналитическом комментарии).

Рисунок 3. Реальный рост налоговых доходов госбюджета и ВВП (1 = 2008 год)

Рисунок 5. Сглаженная сезонно динамика квартальных поступления в бюджет Казахстана, млн тенге

Усиление волатильности бюджетных доходов Казахстана с 2023 года

С 2008 по 2025 год, по оценкам АКРА, наблюдалось два периода повышенной волатильности поступлений в госбюджет. Первый связан с экономическими последствиями пандемии, хотя признаки усиления отклонений от тренда были заметны и ранее — с конца 2019 года.

Второй такой период — с 2023 по 2025 год — оказался особенно важным, поскольку в эти годы экономика не испытывала серьезных шоков, сопоставимых с финансовыми кризисами или пандемией. При контроле сезонности совокупных поступлений в госбюджет и нетрансфертной его части виден долгосрочный неволатильный тренд (за исключением конца 2020-го по нетрансфертным поступлениям) с заметным усилением темпов роста с начала 2021 года (см. рис. 6). Анализ сезонности и остаточных колебаний на основе квартальных данных позволяет сделать вывод, что трансферты обладают выраженным сглаживающим сезонность эффектом, а остаточная волатильность существенно нивелируется. Иными словами, инструмент трансфертных поступлений выполняет свою прямую функцию³ (см. рис. 8).

Остаточные колебания говорят о росте волатильности в указанные выше два периода, а также об усилении волатильности в середине 2017 года, которая происходит от трансфертной части поступлений (поскольку отсутствует в нетрансфертной версии данных). Относительно ВВП Казахстана волатильность также отражает учащение колебаний в период пандемии и после ее окончания (см. рис. 9).

Это свидетельствует о том, что при добавлении поступлений трансфертных средств и за вычетом фактора сезонности и долгосрочного тренда волатильность доходов бюджета заметно снижается, а их предсказуемость, напротив, повышается (см. рис. 7)⁴.

В дальнейшем устойчивость системы, поддержку которой оказывает стабильность нетрансфертной части поступлений в бюджет, будет зависеть от темпов диверсификации промышленности и экономики страны, а также от расширения ненефтяной налогооблагаемой базы и сглаживания воздействия экономических разрывов (периодов перегрева или охлаждения экономики) на госбюджет и резервы Казахстана.

³ Коэффициент вариации, рассчитанный по совокупным поступлениям, составляет 13% от аналогичного коэффициента по нетрансфертной части.
⁴ В целях выявления остаточной формы волатильности, не затрагивающей ни трендовую компоненту, ни сезонность, производится расклад рядов данных поступлений в госбюджет на составляющие на основе поквартальной сезонности, долгосрочного тренда и остаточных сигналов отклонений от тренда. По последнему типу данных рассчитывается коэффициент вариации поступлений в госбюджет с учетом и без учета трансфертной компоненты как прокси относительной волатильности. Разложение производится методом STL-decomposition, который выделяет тренд, сезонность и остаток (шум) временного ряда. Алгоритм использует локально подобранные регрессионные модели, что сглаживает данные и является универсальным инструментом анализа. 

Приложение

Рисунок 6. Тренды поступлений в бюджет Казахстана, млн тенге

Рисунок 7. Остаточная волатильность (шум) рядов поступлений в бюджет Казахстана, млн тенге