Тренинг по банкам и НБКО, 24–25 января

Долг российских регионов останется дорогим

Перспективы рефинансирования публичного долга российских регионов

  • Рефинансирование долга — ключевая тенденция на российском финансовом рынке… Хотя ключевая ставка ЦБ РФ все еще выше докризисного уровня, долгосрочные кредитные ставки уже ниже для большинства заемщиков. Так, доходность размещения региональных облигаций снизилась с 15–16% в 2014–2015 годах до средневзвешенного уровня в 8% по состоянию на конец 2017 года.
  • …однако до 24% коммерческого долга регионов останутся дорогими и не будут рефинансированы. Это облигации с фиксированным купоном и отсутствием возможности досрочного погашения по цене размещения. Почти у 48% рынка региональных облигаций текущие цены на 3–30 п. п. превышают цены размещений (доля схожих облигаций в корпоративном секторе — 2,3%). Преимущественно это облигации, выпущенные в кризисный период с 2014 по 2015 год.
  • В отсутствие рефинансирования дорогих облигационных выпусков прошлых лет региональные бюджеты потеряют в 2018–2023 годах 30 млрд руб. Из них 9,1 млрд руб. приходится на 2018 год (порядка 7–9% от расходов…

Полная версия данного документа доступна на платной основе.

Для уточнения стоимости и условий оплаты, пожалуйста, свяжитесь с Максимом Ивакаевым

телефон: +7 (495) 139 04 80, доб. 164, email: maksim.ivakaev@acra-ratings.ru

Вход

Забыли пароль

Регистрация

Восстановление пароля

Восстановление пароля

Termsofuse

Полное использование материалов сайта разрешается только с письменного согласия правообладателя, АКРА (АО). Частичное использование материалов сайта (не более 30% текста статьи) разрешается только при условии указания гиперссылки на непосредственный адрес материала на сайте www.acra-ratings.ru . Гиперссылка должна быть размещена в подзаголовке или в первом абзаце материала. Размер шрифта гиперссылки не должен быть меньше шрифта текста используемого материала.