- Потенциал оздоровления банковского сектора ограничен. Невысокие темпы роста буфера абсорбции убытков (с 5,3% в 2017-м до 5,8% к 2022 году) ограничивают возможности банков в работе над качеством активов в ближайшие 3–5 лет. Вместе с тем значительное очищение сектора от проблемных активов уже осуществлено в прошлом году вынужденными интервенциями Банка России через ФКБС. При этом опыт 2014–2016 годов заставил банки ужесточить подходы к оценке заемщиков и, таким образом, превентивно сократить возникновение потерь в будущем.
- Концентрация высокорискованных активов в балансах банков размывается. Растущий структурный профицит ликвидности, наблюдаемый в секторе с конца 2017 года, на фоне ожидаемого АКРА слабого экономического роста (1,5–1,7% на горизонте до конца 2021 года), скорее всего, продолжит вынуждать банки аллоцировать свободные ресурсы в низкорискованные активы1. Это послужит одним из основных факторов роста достаточности капитала, несмотря на ожидаемое снижение рентабельности банков (ROAA — около 1%, ROAE — не более 10%).
- Масштабные убытки по кредитам компенсируются внешними вливаниями. Колоссальное дорезервирование по проблемным активам в результате санации крупнейших банков в 2017 году, отрицательно повлиявшее на финансовый результат сектора (убыток сектора по МСФО составил 300 млрд руб., в связи с чем уровень генерации капитала вновь вернулся в критическую зону (-86 б. п.)), на горизонте двух лет продолжит оказывать негативный, хотя и не столь ощутимый эффект. До 2021 года коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) в целом по системе будет находиться на низком уровне — в среднем 70 б. п., а достаточность основного капитала по МСФО (Tier-1) не превысит 11,4%. Это объясняется также малым количеством банков, стабильно генерирующих капитал, и указывает на объективную потребность в дальнейшей поддержке от государства для покрытия убытков по оставшимся проблемным активам.
- Ужесточение регулирования и борьба за клиента снижают интерес собственников к банковскому бизнесу. Необходимость поддержания капитала на уровне, позволяющем выполнить требования регулятора в части досоздания резервов по проблемным активам, обусловила падение доли дивидендных выплат в финансовом результате прибыльных банков (без учета Сбербанка) с 81–84% в 2015–2016 годах до 56% в 2017-м. Доминирование госбанков и низкий экономический потенциал также снижают инвестиционный интерес к банковскому бизнесу.
1 Согласно данным ЦБ РФ, за последние пять лет отношение активов, взвешенных по уровню кредитного риска, к совокупным активам снизилось почти в два раза, до 28,3%.
Способность банковского сектора к самостоятельной генерации капитала отсутствует
КУГК — коэффициент усредненной генерации капитала. Рассчитывается для каждого периода как отношение финансового результата, скорректированного на полученную безвозмездную финансовую помощь, отраженную в отчете о прибылях и убытках, разовые доходы, дивидендные выплаты и чистый объем выкупленных собственных акций, к взвешенным по риску активам (RWA). Далее определяется среднее значение индикатора за последние пять лет (подробнее см. Методологию присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации).
Согласно методологии АКРА, достаточность капитала — один из определяющих факторов кредитного рейтинга банка. В процессе оценки достаточности капитала производится расчет коэффициента усредненной генерации капитала (КУГК), который свидетельствует о собственной способности банков наращивать капитал. Ввиду высокой волатильности операционной среды в российском банковском секторе исторический горизонт, на котором рассчитывается индикатор, составляет пять лет.
По итогам 2017 года средневзвешенное значение генерации капитала по крупнейшим российским банкам2 резко снизилось, с 76 б. п. до -86 б. п., перейдя из удовлетворительной зоны в критическую (с 89 б. п. до 20 б. п. по банкам с рейтингом АКРА). Основная причина — признание убытков (1,45 трлн руб.) крупнейшими банками, находящимися на санации в ФКБС. Выявление значительного объема проблемных активов и дорезервирование по ним привели к образованию в секторе убытка (около 300 млрд руб. по МСФО). В результате КУГК, рассчитанный за период с 2013 по 2017 год, снизился в целом по системе с 55 б. п. до 7 б. п. (с 64 б. п. до 42 б. п. для банков с рейтингом АКРА).
Рисунок 1. Динамика генерации капитала в период с 2013 по 2017 год
Без учета корректировок АКРА (то есть до осуществления банками дивидендных выплат и операций с собственными акциями, вклад которых в 2017 году был сопоставим) средняя генерация капитала за последние пять лет составила 42 б. п. (против 7 б. п. с учетом корректировок). Это указывает на достаточно скромные возможности банковского сектора самостоятельно наращивать активные операции без потери финансовой устойчивости.
2 Активы которых (без учета Банка НКЦ ввиду специфики его деятельности) составляли 89% от совокупных активов банковской системы по состоянию на 31.12.2017.
Вместе с тем доля дивидендных выплат в финансовом результате прибыльных банков снизилась с 81–84% в 2015–2016 годах до 56% в 2017-м (без учета Сбербанка, доля которого в совокупных дивидендных выплатах сектора составила около 45%). Данная тенденция может свидетельствовать о вынужденном (временном) отказе акционеров от дивидендов в целях поддержания капитала на уровне, позволяющем выполнить требования регулятора в части досоздания резервов по проблемным активам. Кроме того, переход с начала 2018 года на МСФО 9 дополнительно требует от сектора наличия сравнительно большего буфера капитала.
Доля банков, стабильно генерирующих капитал (то есть генерация которых в течение последних трех лет была «адекватной» или «сильной»), — 21% всех исследуемых кредитных организаций (формируют 36% активов сектора). При этом 62,5% рассматриваемых банков (формируют 46% активов сектора) в течение последних трех лет хотя бы один раз находились в критической зоне (генерация капитала на уровне менее 0 б. п.). Это свидетельствует о нестабильности операционной эффективности деятельности банков и указывает на потребность сектора во внешних вливаниях. Однако, по мнению АКРА, инвестиционный интерес собственников к банковскому бизнесу продолжает падать, тогда как роль и поддержка государства, напротив, усиливаются.
Рисунок 2. Оценки КУГК по группам банков в среднем за период с 2013 по 2017 год
Российский банковский сектор продолжит буксовать на протяжении еще 3–5 лет
Комплексный прогноз развития банковского сектора представлен в аналитическом материале АКРА «Ужесточение операционной среды не позволит российским банкам нарастить чистую прибыль» от 26 февраля 2018 года.
Согласно прогнозу АКРА, средневзвешенное значение КУГК по банковской системе на горизонте до конца 2021 года не превысит 40 б. п., что означает преобладание «слабой» оценки этого показателя для большинства российских кредитных организаций и свидетельствует о том, что сектор продолжит буксовать в течение еще 3–5 лет. Такое ожидание основывается в том числе на следующих предпосылках:
- досоздание резервов по проблемным активам, которые все еще сохраняются на балансе российских банков (по оценкам АКРА, в период с 2018 по 2019 год необходимые резервы составят не менее 500 млрд руб.);
- применение повышающих коэффициентов по отдельным банковским операциям, а также переход кредитных организаций с начала 2018 года на МСФО 9;
- реализация отложенных кредитных рисков в ряде отраслей (преимущественно в отрасли строительства и недвижимости);
- ухудшение финансового состояния крупнейших компаний-заемщиков в результате возможного ужесточения санкций со стороны западных стран;
- снижение чистой процентной маржи (по прогнозу АКРА, с 4% в 2017-м до 3,3% в 2021-м) на фоне планомерного снижения процентных ставок;
- слабый спрос на кредитные ресурсы, сопряженный с ожидаемым вялым экономическим ростом в стране (1,5–1,7% на горизонте до 2021 года включительно), и вынужденная аллокация свободных средств в низкодоходные активы ввиду структурного профицита ликвидности;
- недостаточное развитие комиссионного (безрискового) бизнеса;
- дивидендные выплаты, несмотря на их умеренную (около 40%) долю в финансовом результате.
Рисунок 3. Прогноз КУГК по банковской системе (б. п.)
Вместе с тем в прогнозном периоде до конца 2021 года основной вклад в показатели прибыльности и генерации капитала сектора по-прежнему будут вносить крупнейшие банки с государственным участием в капитале (преимущественно локомотив банковского сектора — Сбербанк), а также ряд крупных частных игроков и дочерних иностранных банков с высоким уровнем кредитоспособности (то есть с рейтингом АКРА категории «А» и выше).
Проблемы российских банков останутся на плечах государства
Буфер абсорбции убытков — величина (объем) снижения основного капитала банка, при которой его достаточность достигает минимально допустимого регулятивного уровня (для оценки достаточности капитала по МСФО принимается равным 6%).
Запоздалое выявление в 2017 году гигантских дыр в капитале крупнейших кредитных организаций могло бы стать шоком для российского банковского сектора. Однако предоставленная Банком России поддержка (около 1,5 трлн руб.) на цели доформирования резервов по проблемным активам, оказавшимся в периметре ФКБС, способствовала сохранению достаточности капитала сектора на приемлемом уровне (Tier–1 на 31.12.2017 составил 11% против 11,5% на 31.12.2016).
Вместе с тем указанные выше факторы «слабой» генерации капитала (в ближайшие пять лет КУГК в целом по системе будет находиться на низком уровне — в среднем 70 б. п.) продолжат сдерживать рост капитализации. Согласно прогнозу АКРА, достаточность основного капитала банковского сектора (Tier–1 по МСФО) не превысит 11,4% к концу 2021 года. При этом уровень регулятивной достаточности (Н1.2) будет находиться в диапазоне 8,5–8,9% (в том числе за счет более консервативного подхода к расчету взвешенных по риску активов относительно базельских требований) при минимально требуемом регулятором уровне 6% (без учета надбавок).
При условии сохранения дивидендной стратегии собственников и отсутствия вливаний нового капитала (за исключением докапитализации санируемых банков) в ближайшие пять лет буфер абсорбции убытков по Tier-1 CAR в целом по сектору вырастет с 3,6 трлн до 4,9 трлн руб. (или с 5,3 до 5,8% взвешенных по риску активов). При этом АКРА не рассматривает сценарий значительной либерализации банками аппетита к риску на горизонте до конца 2021 года, несмотря на наличие в секторе структурного профицита ликвидности и падающей рентабельности деятельности.
Рисунок 4. Достаточность капитала в прогнозном периоде
Поскольку самостоятельное «излечение» среднего российского банка в ближайшей перспективе невозможно, сектору вновь потребуется поддержка извне. На фоне снижения инвестиционного интереса к банковскому бизнесу основным источником финансовой помощи становится государство.
